Q3有数市场低说的理论基础 322理性预期与有效市场 理性预期是信息分散市场(证券市场)实现均衡的必 要条件。 理性预期均衡的稳定性:信息的角度 具有理性预期的交易者能够“窥探”可得信息与市 场均衡价格之间的“奥妙”,把一个信息非对称的 市场变成了信息对称情景下的市场。也就是说,具 有理性预期的交易者是有效市场假说的“缔造者 “实践者”,他们明察秋亳、无所不通,似乎成了 “神仙”,使有效市场消除了信息非对称! 同质性信念使交易者对股票未来收益的现金流及其 折现因子具有相同的估计,从而形成了通常说的证 券的“基本价值( fundamental value)”或“内在价值 2021/2/22 intrinsic value)”。先华誉理学晚2021/2/22 光华管理学院 14 3.2 有效市场假说的理论基础 3.2.2 理性预期与有效市场 – 理性预期是信息分散市场(证券市场)实现均衡的必 要条件。 – 理性预期均衡的稳定性 ：信息的角度 – 具有理性预期的交易者能够“窥探”可得信息与市 场均衡价格之间的“奥妙”，把一个信息非对称的 市场变成了信息对称情景下的市场。也就是说，具 有理性预期的交易者是有效市场假说的“缔造者”、 “实践者”，他们明察秋毫、无所不通，似乎成了 “神仙”，使有效市场消除了信息非对称！ – 同质性信念使交易者对股票未来收益的现金流及其 折现因子具有相同的估计，从而形成了通常说的证 券的“基本价值(fundamental value)”或“内在价值 (intrinsic value)