Q3有数市场低说的理论基础 322理性预期与有效市场 理性预期均衡是传统瓦尔拉斯均衡在信息分散条件 下的扩展,它是一种随机均衡,均衡价格是整体私 人信息的一个具有下列性质的函数风 如果所有交易者都在价格吐选择使其期望效用 最大化的需求,且这一需求的形成已经利用了交易 者各自的私人信息包含在价格为市场结清 价格(即=四O这P事件中的信息,那囟对任给 的信息,当2,所0听都处于结清状态。 2021/2/22 光华管狸学院2021/2/22 光华管理学院 13 3.2 有效市场假说的理论基础 3.2.2 理性预期与有效市场 – 理性预期均衡是传统瓦尔拉斯均衡在信息分散条件 下的扩展，它是一种随机均衡，均衡价格是整体私 人信息 的一个具有下列性质的函数 ： 如果所有交易者都在价格 上选择使其期望效用 最大化的需求，且这一需求的形成已经利用了交易 者各自的私人信息 以及包含在价格 为市场结清 价格（即 = ）这一事件中的信息 ，那么对任给 的信息 ，当 时，所有市场都处于结清状态。  p( )  p p i p( )  p S  p p ( )  =