Q32有故市场假说的理论基础 ◆证券均衡价格的形成 价格反映信息 信息先验信念风险偏好 后验信念 人 期望效 体 证券市 用函数大“选衡“场价格 择 偏好、信念、信息 与证券价格 光华管狸学院2021/2/22 光华管理学院 12 3.2 有效市场假说的理论基础  证券均衡价格的形成 信 息 先 验 信 念 风 险 偏 好 后 验 信 念 期望效 用函数 个 体 选 择 证券市 最大化 均衡 场价格 价格反映信息