Q3有数市场低说的理论基础 321理性与证券价格的形成 期望效用最大化:凸现偏好、信念、信息的重要性 maxEll(w)ly] =((∞)lP(ay) ()=∑x(m) 信念更新:贝叶斯理性 P(AP、 P(A)P(BI P(B) 2021/2/22 光华管狸学院2021/2/22 光华管理学院 11 3.2 有效市场假说的理论基础 3.2.1 理性与证券价格的形成 – 期望效用最大化：凸现偏好、信念、信息的重要性 – 信念更新: 贝叶斯理性 max [ ( )| ] ( ( )) ( | ) W W E u u dP    = X y y ( ) ( ) W x r   = i i ( ) ( ) ( | ) ( | ) P B P A P B A P A B =