评估值=Ar=1200/4%=30000(万元) 2.12在收益年期有限,资本化率大于零的条件下,有以下计算式 P A(p/A,r,n) 南用 其成立条件是:(1)纯收益每年不变;(2)资本化率固定且大于 季;(3)收益年期为n。 例:某企业尚能继续经6年,菪业终止后用于抵冲债务,现 拟转让。经预测得出6年预期收益均为900万元,折现率为8%, 请估算该企业的评估值。 P A(p/A,r, n) 分析:纯收益不烹,收益有限: P=900/8%)[1-1/(1+8% 900×4.6229=4160.61(万元) 2.1,3在收益年限有期限,资本化率等于零的条件下,有以下计算式 P=A×n 2.2纯收益在若干年后保持不史 2.2.1无限年期收益。其基本公式为 H(1+r}r(1+r 其成立条件是:(1)收益变化的最后一年为n;(2)收益年期无 限;(3)r>0。 例:某收益性资产预计未来五年收益额分别是12万元、15万 元、13万元、11万元和14万元。假定从第六年开始,以后各年收 益均为14万元,确定的折现率和本金化率为10‰。分别确定该收 益性资产在永续经营条件下的评估值。3 评估值=A/r =1200/4%=30000（万元） 2.1.2 在收益年期有限，资本化率大于零的条件下，有以下计算式： 常用 其成立条件是：（1）纯收益每年不变；（2）资本化率固定且大于 零；（3）收益年期为 n。 例：某企业尚能继续经营 6 年，营业终止后用于抵冲债务，现 拟转让。经预测得出 6 年预期收益均为 900 万元，折现率为 8%， 请估算该企业的评估值。 分析：纯收益不变，收益有限， =900×4.6229=4160.61（万元） 2.1.3 在收益年限有期限，资本化率等于零的条件下，有以下计算式： P=A×n 2.2 纯收益在若干年后保持不变 2.2.1 无限年期收益。其基本公式为： 其成立条件是：（1）收益变化的最后一年为 n；（2）收益年期无 限；（3）r>0。 例：某收益性资产预计未来五年收益额分别是 12 万元、15 万 元、13 万元、11 万元和 14 万元。假定从第六年开始，以后各年收 益均为 14 万元，确定的折现率和本金化率为 10%。分别确定该收 益性资产在永续经营条件下的评估值