n—收益年限; t收益年限; A—年金; B—年收益变化量; S—年收益变化率 评估值=∑R1(1+r) 例:某企业的尚能结续经营,3年的菪业收益全部用于抵充负 债,现评估其年经营收益的折现額,有关数据下表。 某企业未来3年的预期收益 收益额(万折现折现系收益折现值(万 率数 元) 第一年3006%0943428302 第二年 400 6%0.8900 356 第三年2006%0.839616790 资产评估价值=283.02+356+167.90=806.92(万元) 2.1纯收益不叟 2.1.1在收益永赎,各因素不变的条件下,有以下计算式 P=A/r 其成立条件是:(1)纯收益每年不变;(2)资本化率固定且大于 零;门3)收益年期无限。 例:假设某企业将持续经苦下去,现拟转让,聘请评估师估 算其价值。经预测,该企北每年的预期收益为1200万元,折现率为 4‰。请估算该企业的价值。 分析:纯收益不变,收益永续,P=A/r 22 n—收益年限； t—收益年限； A—年金； B—年收益变化量； S—年收益变化率； 例：某企业的尚能继续经营，3 年的营业收益全部用于抵充负 债，现评估其年经营收益的折现额，有关数据下表。 某企业未来 3 年的预期收益 收益额（万 元） 折现 率 折现系 数 收益折现值（万 元） 第一年 300 6％ 0.9434 283.02 第二年 400 6％ 0.8900 356 第三年 200 6％ 0.8396 167.90 资产评估价值=283.02+356+167.90=806.92（万元） 2.1 纯收益不变 2.1.1 在收益永续，各因素不变的条件下，有以下计算式： P=A/r 其成立条件是：（1）纯收益每年不变；（2）资本化率固定且大于 零；（3）收益年期无限。 例： 假设某企业将持续经营下去，现拟转让，聘请评估师估 算其价值。经预测，该企业每年的预期收益为 1200 万元，折现率为 4%。请估算该企业的价值。 分析：纯收益不变，收益永续， P=A/r