一、银行主导型的金融体系设计 (一)德国 德国的金融体系是银行主导型的，是一个以德意志联邦银行为中心，由商业 银行、储蓄银行、合作银行和专业银行组成的体系。该体系以商业银行为主，大 多数银行是混业经营的管理模式，可以从事银行、证券、基金、保险等在内的金 融业务。德国的货币市场、资本市场则受压抑，金融市场很不发达。根据1993 年的统计数据，德国股票市场总市值只占其GDP的24%，而银行资产占到GDP 的152%。 (二)日本 日本的金融体系以日本银行为中心，以商业银行为主体，其它专业金融机构 及政府金融机构为补充。日本金融体系有两个基本特征：一是工业组织实行株式 会社形式：二是强调公司和其主银行的关系。每一个株式会社都有一个主银行， 而主银行又拥有株式会社内成员银行的股份，大银行和大公司间相互持股情况比 较普遍。日本的公司债券市场不完善，股票市场很发达。虽然1990年代以来， 借本国大公司海外扩张的机遇，日本资本市场得以迅猛发展，起到了为国内投资 者提供投资渠道的作用，但根据1993年的数据，银行资产占GDP的比重远超过 股票市值占GDP的比重。 二、市场主导型的金融体系设计 (一)英国 英国金融体系是以英国财政部和英格兰银行为核心，以清算银行、商人银行、 贴现行、房屋互助协会、外国银行、保险公司、投资信托公司和单位信托公司等 各种金融机构为主体，以英国资本市场、英镑货币市场、欧洲货币市场、英国保 险市场及伦敦外汇市场等各类金融市场为依托的多层次金融机构和多功能金融 市场并存的金融体系。 英格兰银行是世界上最早的中央银行，英格兰银行行使监督全部银行体系的 权力，实行单一监管。英国最早发展的是其银行体系，当前银行体系也相当发达。 同时，英国拥有全球最大的货币市场，金融市场国际化程度较高。冷战期间，英 国处于西方和东方间的金融缓冲地段，很多欧洲大陆国家企业到那里融资，这种 特殊地位促使其资本市场成长起来，于是形成银行体系和资本市场都比较发达的 局面。 (二)美国 美国金融体系是全球最大的金融体系，在美国国内占据着极其重要的地位， 全美金融系统每年直接创造的产值大约占美国国民生产总值的五分之一。1913 年成立的美国联邦储备体系是美国的中央银行，主要负责货币政策的制定和执 行，负责银行持股公司的管理和监督，并负责监督1000多家州成员银行。美国 的金融机构以商业银行为主，数量一直保持在1万家以上。除商业银行外，其他 的金融机构包括：储蓄机构、投资机构、保险公司、财务公司、抵押贷款公司、 房地产投资信托公司、金融服务公司等。同时，美国拥有发达的资本市场。根据 1993年的数据，美国股票市值占其GDP的比重为82%，而银行资产占GDP比 重为53%。强大的股票、债券和商业票据市场，使美国成为市场主导型金融体 系的原型。3 一、银行主导型的金融体系设计 （一）德国 德国的金融体系是银行主导型的，是一个以德意志联邦银行为中心，由商业 银行、储蓄银行、合作银行和专业银行组成的体系。该体系以商业银行为主，大 多数银行是混业经营的管理模式，可以从事银行、证券、基金、保险等在内的金 融业务。德国的货币市场、资本市场则受压抑，金融市场很不发达。根据 1993 年的统计数据，德国股票市场总市值只占其 GDP 的 24％，而银行资产占到 GDP 的 152％。 （二）日本 日本的金融体系以日本银行为中心，以商业银行为主体，其它专业金融机构 及政府金融机构为补充。日本金融体系有两个基本特征：一是工业组织实行株式 会社形式；二是强调公司和其主银行的关系。每一个株式会社都有一个主银行， 而主银行又拥有株式会社内成员银行的股份，大银行和大公司间相互持股情况比 较普遍。日本的公司债券市场不完善，股票市场很发达。虽然 1990 年代以来， 借本国大公司海外扩张的机遇，日本资本市场得以迅猛发展，起到了为国内投资 者提供投资渠道的作用，但根据 1993 年的数据，银行资产占 GDP 的比重远超过 股票市值占 GDP 的比重。 二、市场主导型的金融体系设计 （一）英国 英国金融体系是以英国财政部和英格兰银行为核心，以清算银行、商人银行、 贴现行、房屋互助协会、外国银行、保险公司、投资信托公司和单位信托公司等 各种金融机构为主体，以英国资本市场、英镑货币市场、欧洲货币市场、英国保 险市场及伦敦外汇市场等各类金融市场为依托的多层次金融机构和多功能金融 市场并存的金融体系。 英格兰银行是世界上最早的中央银行，英格兰银行行使监督全部银行体系的 权力，实行单一监管。英国最早发展的是其银行体系，当前银行体系也相当发达。 同时，英国拥有全球最大的货币市场，金融市场国际化程度较高。冷战期间，英 国处于西方和东方间的金融缓冲地段，很多欧洲大陆国家企业到那里融资，这种 特殊地位促使其资本市场成长起来，于是形成银行体系和资本市场都比较发达的 局面。 （二）美国 美国金融体系是全球最大的金融体系，在美国国内占据着极其重要的地位， 全美金融系统每年直接创造的产值大约占美国国民生产总值的五分之一。1913 年成立的美国联邦储备体系是美国的中央银行，主要负责货币政策的制定和执 行，负责银行持股公司的管理和监督，并负责监督 1000 多家州成员银行。美国 的金融机构以商业银行为主，数量一直保持在 1 万家以上。除商业银行外，其他 的金融机构包括：储蓄机构、投资机构、保险公司、财务公司、抵押贷款公司、 房地产投资信托公司、金融服务公司等。同时，美国拥有发达的资本市场。根据 1993 年的数据，美国股票市值占其 GDP 的比重为 82％，而银行资产占 GDP 比 重为 53％。强大的股票、债券和商业票据市场，使美国成为市场主导型金融体 系的原型