西安华海医疗信息技术股份有限公司 方正国际软件（北京）有限公司 银江股份有限公司 一般来说，竞争对手都具有相同的关键业务和财务特征，他们在市场上往往享有 类似的机会或遭受同样的风险。当然，一个好的可比公司分析应该用5到10 个类似公司来比较，但不要忘记可比公司的缺点就是很难找到和目标企业类似 的公司。 我们搜寻可比公司的工作，首先是查看万达信息竞争对手中的上市公司，那么， 在以上列表中，我们发现上市企业只有卫宁软件，东软集团，东华软件， 万达信息，杭州创业软件以及银江股份。还有一个重要的医疗信息化上市企业， 我们不能忽略，那就是海虹控股。 b.找到所需要的财务信息以及创建财务模型来计算关键财务数据，比率以及交 易倍数 为了与可比公司进行比较，我们必须致力于找出所需要的财务信息以便找出每一 家可比公司的关键财务数据。我们用可比公司2014年年度（截至日期2014年 12月31日)，以及2015年第三季度（截止日期2015年9月30日）报表作为 历史财务信息的主要来源。这些报表为我们提供了计算LTM(最后12个月)数据 所需要的所有财务数据。 在我们计算关键财务数据，比率以及交易倍数之前，我们需要讲一讲LTM的计 算。为了计算最近期的财务数据，我们需要将年度财务报表和季度财务报表合 在一起来考量。尽管我们已经有了万达信息基于年度报告创建的模型，但是为 了和可比公司进行比较，我们还需要看看万达信息和可比公司最后12个月的财 务指标。这是因为可比公司分析要求比较最近期的财务指标。我们很容易在巨 潮咨询网里找到万达信息和可比公司的季度报告（最近期的季报是2015年第三 季度报告)。 为了计算最后12个月的财务数据，我们可以将2014年年度（截至日期2014年 12月31日)加上2015年第三季度（截止日期2015年9月30日）。当我们说 “加上”是指将2014年的全年营业收入加上2015年截至第三季度的营业收入。 这样，我们就有了21个月的财务数据(12个月+9个月)。这时，我们必须再 减去3个季度或9个月的财务数据(2014年前三个季度)，这样我们就可以算 出最后12个月(LTM)的财务数据了。所以： LTM=2014年年度（截至日期2014年12月31日）数据+2015年第三季度（截西安华海医疗信息技术股份有限公司 方正国际软件（北京）有限公司 银江股份有限公司 一般来说，竞争对手都具有相同的关键业务和财务特征，他们在市场上往往享有 类似的机会或遭受同样的风险。 当然， 一个好的可比公司分析应该用 5 到 10 个类似公司来比较， 但不要忘记可比公司的缺点就是很难找到和目标企业类似 的公司。 我们搜寻可比公司的工作，首先是查看万达信息竞争对手中的上市公司， 那么， 在以上列表中， 我们发现上市企业只有卫宁软件， 东软集团， 东华软件， 万达信息， 杭州创业软件以及银江股份。还有一个重要的医疗信息化上市企业， 我们不能忽略， 那就是海虹控股。 b. 找到所需要的财务信息以及创建财务模型来计算关键财务数据，比率以及交 易倍数 为了与可比公司进行比较，我们必须致力于找出所需要的财务信息以便找出每一 家可比公司的关键财务数据。 我们用可比公司 2014 年年度（截至日期 2014 年 12 月 31 日），以及 2015 年第三季度（截止日期 2015 年 9 月 30 日）报表作为 历史财务信息的主要来源。这些报表为我们提供了计算 LTM(最后 12 个月)数据 所需要的所有财务数据。 在我们计算关键财务数据，比率以及交易倍数之前， 我们需要讲一讲 LTM 的计 算。 为了计算最近期的财务数据， 我们需要将年度财务报表和季度财务报表合 在一起来考量。尽管我们已经有了万达信息基于年度报告创建的模型， 但是为 了和可比公司进行比较，我们还需要看看万达信息和可比公司最后 12 个月的财 务指标。这是因为可比公司分析要求比较最近期的财务指标。 我们很容易在巨 潮咨询网里找到万达信息和可比公司的季度报告（最近期的季报是 2015 年第三 季度报告）。 为了计算最后 12 个月的财务数据， 我们可以将 2014 年年度（截至日期 2014 年 12 月 31 日）加上 2015 年第三季度（截止日期 2015 年 9 月 30 日）。 当我们说 “加上”是指将 2014 年的全年营业收入加上 2015 年截至第三季度的营业收入。 这样， 我们就有了 21 个月的财务数据（12 个月+9 个月）。这时， 我们必须再 减去 3 个季度或 9 个月的财务数据（2014 年前三个季度）， 这样我们就可以算 出最后 12 个月（LTM）的财务数据了。所以： LTM=2014 年年度（截至日期 2014 年 12 月 31 日）数据+2015 年第三季度（截