项目 公募发行 私募发行 募集对象 非特定的多数投资者 寺定的少数投资者 流动性 般可公开上市,流动性较好一般不公开上市,流动性较差 筹资范围 筹资范围广 债务集中于少数债权入 利息率较低 利息率较高 发行费用 较高 交低 发行时间 L发行的限制条件多 3、债券发行价格及其计算 当票面利率=市场利率时:等价发行 当票面利率>市场利率时:溢价发行 当票面利率<市场利率时:折价发行 债券发行价格的计算公式为: 债券发行价格=Σ各期利息的现值+到期本金(面值)的现值 式中:利息=债券票面金额×票面利率 折现时应以市场利率为折现率 4、债券筹资的优缺点 优点:(1)资金成本较低;(2)保障控制权;(3)可利用财务杠杆作用 缺点:(1)筹资风险高;(2)限制条件严格;(3)筹资数量有限。 课堂付论: 股票筹资与债券筹资的区别? 三、融资租赁 经营租赁的特点 ①可随时提出租赁资产要求;②租赁期短;③租赁合同灵活;④租赁期满后 租赁的资产一般归还给出租入;⑤由出租人提供设备保养、维修、保险等专 门服务 2、融资租赁的概念和种类 概念:融资租赁又称财务租赁,通常为长期租赁,可解决企业对资产的长期 需要,故有时也称为资本租赁 特点:①要提出正式申请:②租期较长;③租赁合同稳定:④租约期满后 般将设备作价转让给承租人;⑤在租赁期间内,出租人一般不提供维修和设 备保养服务 种类:融资租赁的形式分为:售 后租回、直接租赁、杠杆租赁。 3、融资租赁的优缺点 优点:①筹资速度快;②限制条款较少;③减少设备陈旧过时遭淘汰的风险 ④财务风险小。租金在整个租期内分摊,可适当减轻到期还本负担;⑤租金可在项目 公募发行 私募发行 募集对象 非特定的多数投资者 特定的少数投资者 流动性 一般可公开上市，流动性较好 一般不公开上市，流动性较差 筹资范围 筹资范围广 债务集中于少数债权入 利率 利息率较低 利息率较高 发行费用 较高 较低 发行时间 长 短 发行的限制条件 多 少 3、债券发行价格及其计算 当票面利率=市场利率时：等价发行 当票面利率>市场利率时：溢价发行 当票面利率<市场利率时：折价发行 债券发行价格的计算公式为： 债券发行价格=∑各期利息的现值+到期本金(面值)的现值 式中：利息=债券票面金额×票面利率 折现时应以市场利率为折现率 4、债券筹资的优缺点 优点：(1)资金成本较低；(2)保障控制权；(3)可利用财务杠杆作用。 缺点：(1)筹资风险高；(2)限制条件严格；(3)筹资数量有限。 三、融资租赁 1、经营租赁的特点 ①可随时提出租赁资产要求；②租赁期短；③租赁合同灵活；④租赁期满后， 租赁的资产一般归还给出租入；⑤由出租人提供设备保养、维修、保险等专 门服务。 2、融资租赁的概念和种类 概念：融资租赁又称财务租赁，通常为长期租赁，可解决企业对资产的长期 需要，故有时也称为资本租赁。 特点：①要提出正式申请；②租期较长；③租赁合同稳定；④租约期满后， 一般将设备作价转让给承租人；⑤在租赁期间内，出租人一般不提供维修和设 备保养服务。 种类：融资租赁的形式分为：售 后租回、直接租赁、杠杆租赁。 3、融资租赁的优缺点 优点：①筹资速度快；②限制条款较少；③减少设备陈旧过时遭淘汰的风险； ④财务风险小。租金在整个租期内分摊，可适当减轻到期还本负担；⑤租金可在 课堂讨论： 股票筹资与债券筹资的区别？