资本资产定价模型假设(续) 投资者的投资只限于可以自由交易的金 融资产(如股票与债券),且不受财力 的限制,并可以按照无风险利率自由借 入( borrowing)借出( lending)资金。 投资者在进行证券交易时不需交纳税项 (所得税、印花税等),也不发生各种 交易费用(如佣金、手续费等)。 投资者对各项资产的期望收益、方差和 资产间的协方差的判断完全相同(一致 性预期假设)资本资产定价模型假设（续） 投资者的投资只限于可以自由交易的金 融资产（如股票与债券），且不受财力 的限制，并可以按照无风险利率自由借 入（borrowing）借出（lending）资金。 投资者在进行证券交易时不需交纳税项 （所得税、印花税等），也不发生各种 交易费用（如佣金、手续费等）。 投资者对各项资产的期望收益、方差和 资产间的协方差的判断完全相同（一致 性预期假设）