教学目的 了解现代期货交易制度以及期货交易的机构安排 2.系统学习金融期货的运作机制、定价以及在风险管 3.金融期货 理、套利方面的应用 常光华嘴理运 e2, 金融期货 教学内容 期货合约基本概念 期货概述 1.期货合约是在交易所交易的 口期货市场的机构安排 买进或者卖出 口现代期货交易制度 定数量的特定商品或金融 与义务。 口期货的优缺点 口合约的买方称为多方,卖 口期货合约的基本要素包括标的资产、合约大小与到期 口期货价格与远期价格的关系 2.短期利率期货 2.期货合约买卖的资产称为期货的标的资产。根据标的 3.中长期国债期货 资产的类型,期货可以分为两大类,即商品期货与金 4.股指期货 5.前车之鉴0327国债期货事件 口商副货:农产品能源、金属等 口金融期货:利库率期货、外汇期货、胺指期货 c srir 期货 e apri. 金融期货 期货合约基本概念 期货市场的机构安排 论采用实镟交割还是现金交割期货合约必须规定 合约的大小,即未来交割的标的资产的数量 口一份玉米期货合约代表5000蒲式耳一份长期国债期 交易所公司 货代表10万美元面使的合格的长期国债。 口在cME交易的S&P500脂指期货合约规定一份合 的大小为每个指数点250美元。某个交易者在指数为 交易所会员 期货经绍公司 910点时买进一份 清算公司|非清算 说多莊在脩格上涮时,在价格下跗时亏损空 会员司会员 经纶公司客户 头的盈亏则正好相反 4.期货合约的到期时间是指期货的交割一月份表 示例如7月份的小麦 rein 金融期货 eaiE. 金融期货1 3.金融期货 金融期货 2 教学目的 1.了解现代期货交易制度以及期货交易的机构安排； 2.系统学习金融期货的运作机制、定价以及在风险管 理、套利方面的应用。 金融期货 3 教学内容 1.期货概述 q 期货市场的机构安排 q 现代期货交易制度 q 期货的优缺点 q 期货价格与远期价格的关系 2.短期利率期货 3.中长期国债期货 4.股指期货 5.前车之鉴��327国债期货事件 金融期货 4 期货合约基本概念 1.期货合约是在交易所交易的标准化合约，它约定合约 持有人在未来某一时刻按照一定的价格买进或者卖出 一定数量的特定商品或金融工具的权利与义务。 q 合约的买方称为多方，卖方称为空方。 q 期货合约的基本要素包括标的资产、合约大小与到期 时间。 2.期货合约买卖的资产称为期货的标的资产。根据标的 资产的类型，期货可以分为两大类，即商品期货与金 融期货。 q 商品期货：农产品、能源、金属等； q 金融期货：利率期货、外汇期货、股指期货。 金融期货 5 期货合约基本概念 3.无论采用实物交割还是现金交割，期货合约必须规定 合约的大小，即未来交割的标的资产的数量。 q 一份玉米期货合约代表5,000蒲式耳，一份长期国债期 货代表10万美元面值的合格的长期国债。 q 在CME交易的S&P500股指期货合约规定，一份合约 的大小为每个指数点250美元。某个交易者在指数为 910点时买进一份合约，如果在指数为920点时卖出一 份合约，那么，它获利2,500美元；如果在指数为900 点时卖出一份合约，那么它亏损5,000美元。一般来 说，多头在价格上涨时获利，在价格下跌时亏损；空 头的盈亏则正好相反。 4.期货合约的到期时间是指期货的交割，一般用月份表 示。例如，7月份的小麦，12月份的长期国债。 金融期货 6 期货市场的机构安排 交易所会员 清算公司 会员 非清算公 司会员 交易所公司 清 算 公 司 经纪公司客户 期货经纪公司