金，扩大借贷业务，则采取种种优惠措施，尽力创造宽松的管理气候。因此，这个市场经营 非常自由，不受任何管制。 二是突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制。传统的国际金融市场，通常是在国 际贸易和金融业务极其发达的中心城市，而且必须是国内资金供应中心，但欧洲货币市场则 超越了这一限制，只要某个地方管制较松、税收优惠或地理位置优越，能够吸引投资者和筹 资者，即使其本身并没有巨量的资金积累，也能成为一个离岸的金融中心。这个特点使许多 原本并不著名的国家或地区如卢森堡、拿骚、开曼、巴拿马、巴林及百慕大等发展为国际金 融中心。 三是建立了独特的利率体系。欧洲货币市场利率较之国内金融市场独特，表现在，其存 款利率略高于国内金融市场，而放款利率略低于国内金融市场。存款利率较高，是因为一方 面国外存款的风险比国内大，另一方面不受法定准备金和存款利率最高额限制。而贷款利率 略低，是因为欧洲银行享有所在国的免税和免缴存款准备金等优惠条件，贷款成本相对较低， 故以降低贷款利率来招徕顾客。存放利差很小，一般为0.25%~0.5%，因此，欧洲货币市场 对资金存款人和资金借款人都极具吸引力。 四是完全由非居民交易形成的借贷关系。欧洲货币市场的借贷关系，是外国投资者与外 国筹资者的关系，亦即非居民之间的借贷关系。国际金融市场通常有三种类型的交易活动： ①外国投资者与本国筹资者之间的交易：如外国投资者在证券市场上直接购买本国筹资者发 行的证券。②本国投资者与外国筹资者之间的交易：如本国投资者在证券市场上购买外国 筹资者发行的证券。③外国投资者与外国筹资者之间的交易。如外国投资者通过某一金融 中心的银行中介或证券市场，向外国筹资者提供资金第一种和第二种交易是居民和非居民间 的交易，这种交易形成的关系是传统国际金融市场的借贷关系。第三种交易是非居民之间的 交易，又称中转或离岸交易，这种交易形成的关系，才是欧洲货币市场的借贷关系。 五是拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模。欧洲货币市场是银行间的市场，具有广泛 的经营欧洲货币业务的银行网络，它的业务一般都是通过电话、电报、电传等工具在银行间、 银行与客户之间进行：欧洲货币市场是以批发交易为主的市场，该市场的资金来自世界各地， 数额极其庞大，各种主要可兑换货币应有尽有，充分满足了各国不同类型的银行和企业对不 同期限和不同用途的资金的需求。 六是具有信贷创造机制。欧洲货币市场不仅是信贷中介机制，而且是信贷创造机制。进 入该市场的存款，经过银行之间的辗转贷放使信用得到扩大，这些贷款如果存回欧洲货币市 场，便构成了货币市场派生的资金来源，把其再贷放出去则形成了欧洲货币市场派生的信用 创造。 7.2.6.2欧洲货币信贷市场 欧洲货币市场按借贷方式、借贷期限和业务性质，可分为欧洲货币信贷市场与欧洲债券 市场。 ●欧洲货币短期信贷市场 该市场主要进行1年以内的短期资金拆放，最短的为日拆。但随着国际金融业务的不断 拓展，有的期限也延至1一5年。该市场借贷业务主要靠信用，无需担保，一般通过电话或 电传即可成交，成交额以百万或千万美元以上为单位。这个市场的存款大多数是企业、银行、 机关团体和个人在短期内的闲置资金：这些资金又通过银行提供给另一些国家的企业、银行、 私人和官方机构作短期周转。如英国政府多年来就是从该市场借入欧洲货币，换成英镑，用 于正常开支。 欧洲货币短期信贷市场的业务有四个特点： ①期限短，一般多为3个月以内： ②批发性质，一般借贷额都比较大，有的年份有1亿美元甚至更大的交易： PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www,fineprint..cn金，扩大借贷业务，则采取种种优惠措施，尽力创造宽松的管理气候。因此，这个市场经营 非常自由，不受任何管制。 二是突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制。传统的国际金融市场，通常是在国 际贸易和金融业务极其发达的中心城市，而且必须是国内资金供应中心，但欧洲货币市场则 超越了这一限制，只要某个地方管制较松、税收优惠或地理位置优越，能够吸引投资者和筹 资者，即使其本身并没有巨量的资金积累，也能成为一个离岸的金融中心。这个特点使许多 原本并不著名的国家或地区如卢森堡、拿骚、开曼、巴拿马、巴林及百慕大等发展为国际金 融中心。 三是建立了独特的利率体系。欧洲货币市场利率较之国内金融市场独特，表现在，其存 款利率略高于国内金融市场，而放款利率略低于国内金融市场。存款利率较高，是因为一方 面国外存款的风险比国内大，另一方面不受法定准备金和存款利率最高额限制。而贷款利率 略低，是因为欧洲银行享有所在国的免税和免缴存款准备金等优惠条件，贷款成本相对较低， 故以降低贷款利率来招徕顾客。存放利差很小，一般为 0.25%～0.5%，因此，欧洲货币市场 对资金存款人和资金借款人都极具吸引力。 四是完全由非居民交易形成的借贷关系。欧洲货币市场的借贷关系，是外国投资者与外 国筹资者的关系，亦即非居民之间的借贷关系。国际金融市场通常有三种类型的交易活动： ①外国投资者与本国筹资者之间的交易；如外国投资者在证券市场上直接购买本国筹资者发 行的证券。 ②本国投资者与外国筹资者之间的交易；如本国投资者在证券市场上购买外国 筹资者发行的证券。 ③外国投资者与外国筹资者之间的交易。如外国投资者通过某一金融 中心的银行中介或证券市场，向外国筹资者提供资金第一种和第二种交易是居民和非居民间 的交易，这种交易形成的关系是传统国际金融市场的借贷关系。第三种交易是非居民之间的 交易，又称中转或离岸交易，这种交易形成的关系，才是欧洲货币市场的借贷关系。 五是拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模。欧洲货币市场是银行间的市场，具有广泛 的经营欧洲货币业务的银行网络，它的业务一般都是通过电话、电报、电传等工具在银行间、 银行与客户之间进行；欧洲货币市场是以批发交易为主的市场，该市场的资金来自世界各地， 数额极其庞大，各种主要可兑换货币应有尽有，充分满足了各国不同类型的银行和企业对不 同期限和不同用途的资金的需求。 六是具有信贷创造机制。欧洲货币市场不仅是信贷中介机制，而且是信贷创造机制。进 入该市场的存款，经过银行之间的辗转贷放使信用得到扩大，这些贷款如果存回欧洲货币市 场，便构成了货币市场派生的资金来源，把其再贷放出去则形成了欧洲货币市场派生的信用 创造。 7． 2． 6． 2 欧洲货币信贷市场 欧洲货币市场按借贷方式、借贷期限和业务性质，可分为欧洲货币信贷市场与欧洲债券 市场。 ● 欧洲货币短期信贷市场 该市场主要进行 1 年以内的短期资金拆放，最短的为日拆。但随着国际金融业务的不断 拓展，有的期限也延至 l－5 年。该市场借贷业务主要靠信用，无需担保，一般通过电话或 电传即可成交，成交额以百万或千万美元以上为单位。这个市场的存款大多数是企业、银行、 机关团体和个人在短期内的闲置资金；这些资金又通过银行提供给另一些国家的企业、银行、 私人和官方机构作短期周转。如英国政府多年来就是从该市场借入欧洲货币，换成英镑，用 于正常开支。 欧洲货币短期信贷市场的业务有四个特点： ①期限短，一般多为 3 个月以内； ②批发性质，一般借贷额都比较大，有的年份有 1 亿美元甚至更大的交易； PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn