③灵活方便，即在借款期限、借款货币种类和借款地点等方面都有较大的选择余地，这 也是欧洲货币市场对借款人的最大吸引力之一： ④利率由双方具体商定，一般低于各国专业银行对国内大客户的优惠放款利率，但比伦 敦银行同业拆放利率为高，由经营欧洲货币业务的大银行于每个营业日按伦敦银行同业拆放 利率商定公布。 ·欧洲货币中长期信贷市场 这个市场与欧洲货币债券市场合称为欧洲资本市场。该市场信贷期限都在1年以上。这 个市场的筹资者主要是世界各地私营或国营企业、社会团体、政府以及国际性机构。资金绝 大部分来自短期存款，少部分来自长期存款。该市场贷款额多在1亿美元以上，往往由几家 或十几家不同国家的银行组成银团，通过一家或几家信誉卓著的大银行牵头贷款，即辛迪加 贷款。由于这类贷款期限较长，贷款人与借款人都不愿承担利率变动的风险，因此，该种贷 款利率多为浮动利率，并根据市场利率变化每3个月或半年调整一次。利率一般以伦敦银行 同业拆放利率为基础，再根据贷款金额大小、时间长短以及借款人的资信，再加上不同幅度 的附加利息（一般为0.25%一0.5%）。由于中长期信贷金额大、期限长，因此，借贷双方 都需签订伞同，有的合同还需经借款方的官方机构或政府方面担保。 欧洲货币中长期信贷市场的业务也有四个特点： ①期限长，数额大，一般为13年，有的是5年或更长，最长的可达10年以上： ②以辛迪加贷款为主，分散了提供中长期贷款的风险： ③吸引力强，它对贷款人和借款人都非常方便从而极具吸引力： ④必需签订贷款协定，有的还须政府担保，协定主要包括币种、期限、数量、利率、货 币选择权条款、违约和保证条款等。 7.2.6.3欧洲货币债券市场 ·欧洲货币债券市场概念 欧洲货币债券市场是指发行欧洲货币债券进行筹资而形成的一种长期资金市场。它是 国际中长期资金市场的重要组成部分，也是欧洲货币市场的重要组成部分。 它产生于60年代初，1961年2月1日在卢森堡发行了第一笔欧洲货币，1963年正式形 成市场。70年代后，各国对中长期资金的需求日益增加，以债券形式出现的借贷活动迅速 发展。在欧洲债券结构中，主要有欧洲美元债券、原西德马克债券、欧洲瑞士法郎债券、欧 洲荷兰盾债券等，欧洲日元债券在1980年对非政府机构开放。 目前，欧洲货币债券市场上的债券种类主要有五种： ①普通固定利率债券，其特点是债券发行时，利率和到期日已作明确规定： ②浮动利率债券，其特点是利率可以调整，多为半年调整一次，以6个月期的伦敦银行 同业拆放利率或美国商业银行优惠放.款利率为准，加上一定的附加利息： ③可转换债券，其特点是购买者可按发行时规定的兑换价格，把它换成相应数量的股票： ④授权证债券，其特点是购买者可获得一种权利（而非责任），并据此按协定条件购买某 些其他资产，类似对有关资产的买入期权： ⑤合成债券，它具有固定利率债券和利率互换合同的特点。 ●欧洲货币债券市场的特点 欧洲货币债券是一种新型的国际债券，它是一种境外债券，像欧洲货币不在该种货币发 行国内交易一样，也不在面值货币国家债券市场上发行。 欧洲货币债券市场有以下几个特点： ①债券的发行者、债券面值和债券发行地点分属于不同的国家。例如A国的机构在B 国和C国的债券市场上以D国货币为面值发行的债券，即为欧洲债券。这个债券的主要发行 人是各国政府、大跨国公司或大商人银行。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www,fineprint..cn③灵活方便，即在借款期限、借款货币种类和借款地点等方面都有较大的选择余地，这 也是欧洲货币市场对借款人的最大吸引力之一； ④利率由双方具体商定，一般低于各国专业银行对国内大客户的优惠放款利率，但比伦 敦银行同业拆放利率为高，由经营欧洲货币业务的大银行于每个营业日按伦敦银行同业拆放 利率商定公布。 ● 欧洲货币中长期信贷市场 这个市场与欧洲货币债券市场合称为欧洲资本市场。该市场信贷期限都在 1 年以上。这 个市场的筹资者主要是世界各地私营或国营企业、社会团体、政府以及国际性机构。资金绝 大部分来自短期存款，少部分来自长期存款。该市场贷款额多在 1 亿美元以上，往往由几家 或十几家不同国家的银行组成银团，通过一家或几家信誉卓著的大银行牵头贷款，即辛迪加 贷款。由于这类贷款期限较长，贷款人与借款人都不愿承担利率变动的风险，因此，该种贷 款利率多为浮动利率，并根据市场利率变化每 3 个月或半年调整一次。利率一般以伦敦银行 同业拆放利率为基础，再根据贷款金额大小、时间长短以及借款人的资信，再加上不同幅度 的附加利息（一般为 0.25‰一 0.5‰)。由于中长期信贷金额大、期限长，因此，借贷双方 都需签订伞同，有的合同还需经借款方的官方机构或政府方面担保。 欧洲货币中长期信贷市场的业务也有四个特点： ①期限长，数额大，一般为 1~3 年，有的是 5 年或更长，最长的可达 l0 年以上； ②以辛迪加贷款为主，分散了提供中长期贷款的风险； ③吸引力强，它对贷款人和借款人都非常方便从而极具吸引力； ④必需签订贷款协定，有的还须政府担保，协定主要包括币种、期限、数量、利率、货 币选择权条款、违约和保证条款等。 7． 2． 6． 3 欧洲货币债券市场 ● 欧洲货币债券市场概念 欧洲货币债券市场 是指发行欧洲货币债券进行筹资而形成的一种长期资金市场。它是 国际中长期资金市场的重要组成部分，也是欧洲货币市场的重要组成部分。 它产生于 60 年代初，1961 年 2 月 1 日在卢森堡发行了第一笔欧洲货币，1963 年正式形 成市场。70 年代后，各国对中长期资金的需求日益增加，以债券形式出现的借贷活动迅速 发展。在欧洲债券结构中，主要有欧洲美元债券、原西德马克债券、欧洲瑞士法郎债券、欧 洲荷兰盾债券等，欧洲日元债券在 1980 年对非政府机构开放。 目前，欧洲货币债券市场上的债券种类主要有五种： ①普通固定利率债券，其特点是债券发行时，利率和到期日已作明确规定； ②浮动利率债券，其特点是利率可以调整，多为半年调整一次，以 6 个月期的伦敦银行 同业拆放利率或美国商业银行优惠放．款利率为准，加上一定的附加利息； ③可转换债券，其特点是购买者可按发行时规定的兑换价格，把它换成相应数量的股票； ④授权证债券，其特点是购买者可获得一种权利(而非责任)，并据此按协定条件购买某 些其他资产，类似对有关资产的买入期权； ⑤合成债券，它具有固定利率债券和利率互换合同的特点。 ● 欧洲货币债券市场的特点 欧洲货币债券是一种新型的国际债券，它是一种境外债券，像欧洲货币不在该种货币发 行国内交易一样，也不在面值货币国家债券市场上发行。 欧洲货币债券市场有以下几个特点： ①债券的发行者、债券面值和债券发行地点分属于不同的国家。例如 A 国的机构在 B 国和 C 国的债券市场上以 D 国货币为面值发行的债券，即为欧洲债券。这个债券的主要发行 人是各国政府、大跨国公司或大商人银行。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn