用WACC对现金流进行贴现 D E WACC D+e D+e D 债务成本 E:权益成本 τ公司税率 D:企业的债务价值 E:企业的股权价值 ◎北京大学光华管理学院徐信忠© 北京大学光华管理学院 徐信忠 6 用WACC对现金流进行贴现 • ( ) W ACC c D E r D E E r D E D r  + −  + + = 1  rD： 债务成本 rE：权益成本 τc : 公司税率 D：企业的债务价值 E：企业的股权价值