沪深300股指期货套期保值 案例资料 假设某投资经理管理着一个总价值为40000000元的多样化股票投资组合并 长期看好该组合,该组合相对于沪深300指数的B系数为1.22。2012年3月14日, 该投资经理认为短期内大盘有下跌的风险,可能会使投资组合遭受损失,决定进行套 期保值。 案例分析 其中的一种方法便是立刻卖出股票,将所得收入投资于短期的债务工具,待下 跌过后再重新回到股市。但这将牵涉到昂贵的交易费用,而且短时间内将如此大规模 的股票进行抛售,很有可能导致股价下滑,无法按原先预期的较高价格卖出所有股 票。因此,在长期看好本股票投资鉏合而只是担心短期大盘风险的情况下,这样的保 值策略可行性较差 另一种方法则是利用沪深300股指期货空头来进行套期保值。如果卖出一定量 的股指期货,即使大盘带动投资组合价值下跌.,期货市场上的盈利也可冲抵现货市场 上的损失,从而达到降低总体头寸系统性风险的目的。假定用2012年4月到期的沪深 300股指期货来为该投资组合1个月内的价值变动进行套期保值。那么,卖出多少数 量的股指期货合约才合适呢?2012年3月14日该投资硿:理进入期货市场时,2012年 4月份到期的沪深300股指期货价格为2627点。如果运用最小方差套期保值比率并以 该投资组合的卢系数作为近似值,需要卖出的期货合约数目应等于 0000000 122≈6192≈62份 2627×300沪深 300 股指期货套期保值 案例资料 假设某投资经理管理着一个总价值为 40 000 000 元的多样化股票投资组合并 长期看好该组合，该组合相对于沪深 300 指数的β系数为 1.22。2012 年 3 月 14 日， 该投资经理认为短期内大盘有下跌的风险，可能会使投资组合遭受损失，决定进行套 期保值。 案例分析 其中的一种方法便是立刻卖出股票，将所得收入投资于短期的债务工具，待下 跌过后再重新回到股市。但这将牵涉到昂贵的交易费用，而且短时间内将如此大规模 的股票进行抛售，很有可能导致股价下滑，无法按原先预期的较高价格卖出所有股 票。因此，在长期看好本股票投资鉬合而只是担心短期大盘风险的情况下，这样的保 值策略可行性较差。 另一种方法则是利用沪深 300 股指期货空头来进行套期保值。如果卖出一定量 的股指期货，即使大盘带动投资组合价值下跌.，期货市场上的盈利也可冲抵现货市场 上的损失，从而达到降低总体头寸系统性风险的目的。假定用 2012 年 4 月到期的沪深 300 股指期货来为该投资组合 1 个月内的价值变动进行套期保值。那么，卖出多少数 量的股指期货合约才合适呢？2012 年 3 月 14 日该投资硿:理进入期货市场时，2012 年 4 月份到期的沪深 300 股指期货价格为 2627 点。如果运用最小方差套期保值比率并以 该投资组合的卢系数作为近似值，需要卖出的期货合约数目应等于