25.与CAPM模型相比,套利定价理论() A.要求市场均衡。 B使用以微观变量为基础的风险溢价。 C指明数量并确定那些能够决定期望收益率的特定因素。 D不要求关于市场资产组合的限制性假定。 26.测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是() A.特有风险B.收益的标准差C再投资风险D.贝塔值 27.一免税债券的息票率为5.6%,而应税债券为8%,都按面值岀售。要使投资者对两种债 券感觉无差异,税收等级(边际税率)应为() A.30.0%B.39.6%C.41.7%D.42.9% 28.在效用公式中变量(A)表示() 投资者的收益要求 B.投资者对风险的厌恶。 C.资产组合的确定等价利率 D.对每4单位风险有1单位收益的偏好。 29.马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于( A.系统风险的减少B.分散化对于资产组合的风险的影响 C.非系统风险的确认D积极的资产管理以扩大收益 30.CAPM模型认为资产组合收益可以由()得到最好的解释 A.经济因素B特有风险C.系统风险D.分散化 计算与分析(5*10=50) 1假设目前白银价格为每盎司80元,储存成本为每盎司每年2元,每3个月初预付一次, 所有期限的无风险复利率均为5%,求9个月后交割的白银期货价格 2.预期C公司今年的实际股息是1美元股,实际股息增长率为49%。股票的当前价格是20 美元/股。 (1)假定股票的内在价值等于其价格,求该股票的实际资本化率 (2)预期通货膨胀率为6%,求名义资本化率,名义股息以及名义股息增长率 3.1年期面值为100元的零息票债券目前的市价为9434元2年期零息票债券目前的市价为 8499元你正在考虑购买2年期面值为100元,息票率为12%(每年支付一次利息的债券 (1)2年期零息票债券和2年期附息票债券的到期收益率分别等于多少? (2)第2年的远期利率等于多少? (3)如果预期理论成立的话第1年末2年期附息票债券的预期价格等于多少? 4.1年期零息票债券的到期收益率为7%,2年期零息票债券的到期收益率为8%,财政部计划发 行2年期的附息票债券,息票率为9%,每年支付1次。债券面值为100元。 (1)该债券的售价将是多少 (2)该债券的到期收益率将是多少? 3)如果预期假说正确的话,市场对1年后该债券价格的预期是多少? 5.一家银行为其客户提供了两种贷款选择,一是按年利率11%(一年计一次复利)贷出现 金,一是按年利率2%(一年计一次复利)贷出黄金。黄金贷款用黄金计算,并须用黄金归 还本息,假设市场无风险连续复利年利率为925%,储存成本为0.5%(连续复利)。请问3 25. 与C A P M模型相比，套利定价理论( ) A.要求市场均衡。 B.使用以微观变量为基础的风险溢价。 C.指明数量并确定那些能够决定期望收益率的特定因素。 D.不要求关于市场资产组合的限制性假定。 26. 测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是( ) A. 特有风险 B.收益的标准差 C. 再投资风险 D. 贝塔值 27. 一免税债券的息票率为5 . 6%，而应税债券为8%，都按面值出售。要使投资者对两种债 券感觉无差异，税收等级(边际税率)应为( ) A. 30.0% B. 39.6% C.41.7% D. 42.9% 28. 在效用公式中变量(A)表示( ) A. 投资者的收益要求。 B. 投资者对风险的厌恶。 C. 资产组合的确定等价利率。 D. 对每4单位风险有1单位收益的偏好。 29. 马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于( ) A. 系统风险的减少 B.分散化对于资产组合的风险的影响 C. 非系统风险的确认 D.积极的资产管理以扩大收益 30. CAPM模型认为资产组合收益可以由( )得到最好的解释 A. 经济因素 B.特有风险 C. 系统风险 D. 分散化 二 计算与分析（5*10=50） 1.假设目前白银价格为每盎司 80 元，储存成本为每盎司每年 2 元，每 3 个月初预付一次， 所有期限的无风险复利率均为 5%，求 9 个月后交割的白银期货价格。 2.预期 C 公司今年的实际股息是 1 美元/股，实际股息增长率为 4%。股票的当前价格是 20 美元/股。 （1）假定股票的内在价值等于其价格，求该股票的实际资本化率。 （2）预期通货膨胀率为 6%，求名义资本化率，名义股息以及名义股息增长率。 3. 1 年期面值为 100 元的零息票债券目前的市价为 94.34 元,2 年期零息票债券目前的市价为 84.99 元.你正在考虑购买 2 年期,面值为 100 元,息票率为 12%(每年支付一次利息)的债券. （1）2 年期零息票债券和 2 年期附息票债券的到期收益率分别等于多少? （2）第 2 年的远期利率等于多少? （3）如果预期理论成立的话,第1年末2年期附息票债券的预期价格等于多少? 4. 1年期零息票债券的到期收益率为7%，2年期零息票债券的到期收益率为8%，财政部计划发 行2年期的附息票债券，息票率为9%，每年支付1次。债券面值为100元。 （1）该债券的售价将是多少？ （2）该债券的到期收益率将是多少？ （3）如果预期假说正确的话，市场对1年后该债券价格的预期是多少？ 5．一家银行为其客户提供了两种贷款选择，一是按年利率 11%（一年计一次复利）贷出现 金，一是按年利率 2%（一年计一次复利）贷出黄金。黄金贷款用黄金计算，并须用黄金归 还本息，假设市场无风险连续复利年利率为 9.25%，储存成本为 0.5%(连续复利)。请问：