“技术经济学”教案 因素变化对内部收益率的影响 部收益率%变化率 10% 基本方案 10% 不确定因素 销售收入 3.01 1158 14.30 经营成本 11.12 9.96 8.79 7.61 642 建设投资 12.70 10.67 879 545 内部收益率的敏感性分析图见下图 内部收益率(% 年销售收入 基本方案(879%) 年经营成本 基准收益率(8%) 不确定性因素变化率 10%-5% +5%+10 单因素敏感性分析图 (3)计算方案对各因素的敏感度 平均敏感度的计算公式如下: 评价指标变化的幅度% 不确定性因素变化的幅度(9) 年销售收入平均敏感度=1430-301=056 年经营成本平均敏感度 6.42-11.1 0.24 建设投资平均敏感度=545-12~0=036 三、多因素敏感性分析 1.最有利一最不利法 【例】:教材P99的例5-7 2.解析法与作图法结合 【例】:教材P100的例5-8(二元变化,关键因素是初始投资和年收入) 【例】:教材P100的例5-8(三元变化,关键因素是初始投资、年收入和寿命) 说明:敏感性分析的优缺点:Exce软件在敏感性分析中的应“技术经济学”教案 4 因素变化对内部收益率的影响 内部收益率% 变化率 不确定因素 -10% -5% 基本方案 +5% +10% 销售收入 3.01 5.94 8.79 11.58 14.30 经营成本 11.12 9.96 8.79 7.61 6.42 建设投资 12.70 10.67 8.79 7.06 5.45 内部收益率的敏感性分析图见下图。 －10% －5% 0 +5% +10% 单因素敏感性分析图 （3）计算方案对各因素的敏感度 平均敏感度的计算公式如下： ( ) (%) % 不确定性因素变化的幅度 评价指标变化的幅度  = 年销售收入平均敏感度= 0.56 20 14.30 3.01 = − 年经营成本平均敏感度= 0.24 20 6.42 11.12 = − 建设投资平均敏感度= 0.36 20 5.45 12.70 = − 三、多因素敏感性分析 1. 最有利—最不利法 【例】：教材 P.99 的例 5-7 2. 解析法与作图法结合 【例】：教材 P.100 的例 5-8（二元变化，关键因素是初始投资和年收入） 【例】：教材 P.100 的例 5-8（三元变化，关键因素是初始投资、年收入和寿命） 说明：敏感性分析的优缺点；Excel 软件在敏感性分析中的应用。 年销售收入 年经营成本 基本方案（8.79%） 投资 基准收益率(8%） 内部收益率(%) 不确定性因素变化率