问题 ◆股票的未来价格走势到底受哪些因素 股票价格决定因素 的影响? 令怎样检验某一风险因素与未来收益有 Determinants of stock prices 令怎样利用这些信息来进行投资决策? 市场中股票价格的决定因素与发 汪昌云 ◆中国股票价格的决定因素会有何特点? 股票价格与风险度量 证券组合与风险分散 令现代金融学中风险资产的未来价格只受 假设:完美资本市场,投资者风险厌 个因素影响 风险 恶,二参数收益分布,同质信念,单 ◆风险是结果的不确定性;风险是事前的: 期决策 令风险是对期望的偏离。波动性,方差或标 ◆单个资产的风险以其对效率组合风险 准差是其常用的度量方法 的贡献来衡量 PDF文件使用" pdfFactory Pro"试用版本创建ww, fineprint,cn1 1 股票价格决定因素 Determinants of Stock Prices 汪昌云 2 问题 v 股票的未来价格走势到底受哪些因素 的影响? v 怎样检验某一风险因素与未来收益有 关? v 怎样利用这些信息来进行投资决策? v 新兴市场中股票价格的决定因素与发 达国家股票市场相同吗? v 中国股票价格的决定因素会有何特点? 3 股票价格与风险度量 v现代金融学中风险资产的未来价格只受一 个因素影响 － 风险 v风险是结果的不确定性；风险是事前的； v风险是对期望的偏离。波动性，方差或标 准差是其常用的度量方法 4 证券组合与风险分散 v 假设：完美资本市场, 投资者风险厌 恶,二参数收益分布，同质信念，单 期决策 v 单个资产的风险以其对效率组合风险 的贡献来衡量 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn