亚泰集团 东北市场，延伸到黑龙江 塔牌水泥 福建龙头 赛马实业 区域集中度高，环境封闭 祁连山 区域集中度高，环境封闭 区域龙头 江西水泥 区域集中度高，环境封闭 福建水泥 区域集中度高，环境封闭 拉法基 与香港瑞合并，控制西南市场 外资水泥 豪西蒙 增持华新水泥，控制湖北市场 资料来源：Nautrust分析 解析二 上下游一体化发展，进军混凝土业务 预拌混凝土是消耗散装水泥的主要下游方向之一，由于水泥行业在面对上下 游行业时均没有明显的一家能力，因此，在成本价格大幅上涨，而下游价格无法 快速专家的时候，水泥行业的盈利能力将出现明显的下降。因此，向上下游延伸， 加大对煤矿、电力等的控制以及混凝土行业的深入，是增强企业盈利能力的重要 方法。 解析三 水泥巨头海外扩张谋求新发展 我国建筑业海外扩张主要以非洲、亚洲等地区为主，而我国水泥业以此为契 机，大力向这些区域出口水泥。在亚洲、非洲部分国家水泥短缺，而我国基建在 海外快速发展的情况下，我国建筑业不仅要大力向这些国家出口水泥，更重要的 是向海外扩张谋求新的发展。尤其是在目前我国落后产能过剩，而国家原则上不 再批转扩大产能的项目基础上，综合实力雄厚的水泥企业开拓海外新兴水泥市场 是较好的选择，有望呈现出建筑带动水泥业发展的新模式。 如2010年4月冀东水泥与中非发展基金有限公司成立中非冀东建材投资有 限责任公司，在南非Limpopoo省建设新兴干法水泥熟料生产线。 行业解析小结： 水泥行业所具有的产品无差异化和运输半径等特点，决定了成本控制能力和资料来源：Nautrust 分析 上下游一体化发展，进军混凝土业务 预拌混凝土是消耗散装水泥的主要下游方向之一，由于水泥行业在面对上下 游行业时均没有明显的一家能力，因此，在成本价格大幅上涨，而下游价格无法 快速专家的时候，水泥行业的盈利能力将出现明显的下降。因此，向上下游延伸， 加大对煤矿、电力等的控制以及混凝土行业的深入，是增强企业盈利能力的重要 方法。 水泥巨头海外扩张谋求新发展 我国建筑业海外扩张主要以非洲、亚洲等地区为主，而我国水泥业以此为契 机，大力向这些区域出口水泥。在亚洲、非洲部分国家水泥短缺，而我国基建在 海外快速发展的情况下，我国建筑业不仅要大力向这些国家出口水泥，更重要的 是向海外扩张谋求新的发展。尤其是在目前我国落后产能过剩，而国家原则上不 再批转扩大产能的项目基础上，综合实力雄厚的水泥企业开拓海外新兴水泥市场 是较好的选择，有望呈现出建筑带动水泥业发展的新模式。 如 2010 年 4 月冀东水泥与中非发展基金有限公司成立中非冀东建材投资有 限责任公司，在南非 Limpopoo 省建设新兴干法水泥熟料生产线。 行业解析小结： 水泥行业所具有的产品无差异化和运输半径等特点，决定了成本控制能力和 解析二 解析三