出资金来套期保值。 2.基本概念和知识点：公司通过借入（贷出）外币以便对它的外币应收（应 付)款进行套期保值，从而使资产和负债以同种货币搭配。例如公司可以 先借入英镑，然后把借款兑换成美元，这样就可以按美元的投资利息率进 行投资，从而降低对英国销售所带来的汇率风险散口。在借款到期日，波 音公司可以用英镑应收款来清偿英镑借款。 3.问题与应用（能力要求）·实际运用个案计论，并编表说明货币市场宽 期保值的现金流分析。同学可进一步分析此方式在实务运作上是否可行。 第三节期权市场套期保值 1.主要内容：与远期合约和货币市场套期保值不同，货币期权是一种更为灵活 的套期保值方法。借助于货币期权套期保值，公司不仅可以控制亏损程度，而 且有可能无限盈利。货币期权也是对付或有风险散口的一种常用套期保值工具 2.基本概念和知识点：远期合约和货币市场套期保值可能存在一个缺陷， 及他们都完全消除汇率风险散口，这样公司也就失去当汇率发生有利变化 时从中获利的机会。货币期权就是提供对汇率风险敞口套期保值的弹性选 择权 一般来说，公司可以购买外币看涨（看跌）期权来对外币应付（应收， 款进行套期保值。 3.问题与应用（能力要求）：实际运用个案讨论，并编表说明期权套期保 值的收入分析。同学可进一步比较三种方法在实务运作上是否可行。 (三)思考与实践 在完善的资本市场上，股东都能铭对厂率风哈散口和公司讲行套期保值 因此公司层面的风险敞口管理几乎没有必要。不过，实际的资本市场并非 完善，公司比股东在实施套期保值策略时更具有优势。因此，公司完全有 可能通过风险敞口管理来增加公司的价值。学生可以利用实际公司数据计 算来深入了解如何规避风险。 (四)教学方法与手段 本章教学主要采用的方法和手段：课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论。 第九章经济风险散口管理 (一)目的与要求 随着商业的曰趋全球化，越来越多的公司感到有必要关注外汇风险敞口，有 必要制定并实施相应的套期保值策略。例如，假设就像20世纪80年代中期以 来那样，美元兑日元大幅形值。汇率的这种变化对美闲和日本的企业均可能 立生面大的经济号形向。事实，来口木仿效实施了打张型张币政管 通过日元的贬值来帮助日本企业增加销售和利 不过，这也会损害作为讲 口竞争对手的汽车制造商的竞争力。汇率变化不仅会影响直接从事国际贸易 1010 出资金来套期保值。 2.基本概念和知识点:公司通过借入（贷出）外币以便对它的外币应收（应 付）款进行套期保值，从而使资产和负债以同种货币搭配。例如公司可以 先借入英镑，然后把借款兑换成美元，这样就可以按美元的投资利息率进 行投资，从而降低对英国销售所带来的汇率风险敞口。在借款到期日，波 音公司可以用英镑应收款来清偿英镑借款。 3.问题与应用（能力要求）:实际运用个案讨论，并编表说明货币市场套 期保值的现金流分析。同学可进一步分析此方式在实务运作上是否可行。 第三节 期权市场套期保值 1.主要内容:与远期合约和货币市场套期保值不同，货币期权是一种更为灵活 的套期保值方法。借助于货币期权套期保值，公司不仅可以控制亏损程度，而 且有可能无限盈利。货币期权也是对付或有风险敞口的一种常用套期保值工具。 2.基本概念和知识点: 远期合约和货币市场套期保值可能存在一个缺陷， 及他们都完全消除汇率风险敞口，这样公司也就失去当汇率发生有利变化 时从中获利的机会。货币期权就是提供对汇率风险敞口套期保值的弹性选 择权。一般来说，公司可以购买外币看涨(看跌)期权来对外币应付(应收) 款进行套期保值。 3.问题与应用（能力要求）: 实际运用个案讨论，并编表说明期权套期保 值的收入分析。同学可进一步比较三种方法在实务运作上是否可行。 (三)思考与实践 在完善的资本市场上，股东都能够对汇率风险敞口和公司进行套期保值， 因此公司层面的风险敞口管理几乎没有必要。不过，实际的资本市场并非 完善，公司比股东在实施套期保值策略时更具有优势。因此，公司完全有 可能通过风险敞口管理来增加公司的价值。学生可以利用实际公司数据计 算来深入了解如何规避风险。 (四)教学方法与手段 本章教学主要采用的方法和手段:课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论。 第九章 经济风险敞口管理 (一)目的与要求 随着商业的曰趋全球化，越来越多的公司感到有必要关注外汇风险敞口，有 必要制定并实施相应的套期保值策略。例如，假设就像20世纪80年代中期以 来那样，美元兑日元大幅贬值。汇率的这种变化对美国和日本的企业均可能 产生重大的经济影响。事实上，近年来日本仿效实施了 扩张型货币政策， 通过日元的贬值来帮助日本企业增加销售和利润。不过，这也会损害作为进 口竞争对手的汽车制造商的竞争力。汇率变化不仅会影响直接从事国际贸易