广东财经大学：经济学院《国际财务管理》课程教学大纲.docx_大学文库

《国际财务管理》课程教学大纲一、课程基本信息课程代码 16123503 课程名称：国际财务管理英文名称：International Financial Management 课程类别：专业必修时：3 适用对象：国际商务专业考核方式：考试先修课程：经济学原理二、课程简介国际财务管理主要讨论是在国际环境下的财务管理问题，所关注的是如何以最优的方作出关于投资、融资、股利分配和营运资本管理的各类的公司财务决策，以实现公司定公司目标相商品与服务的生产得司度全球化生立】球化因于跨国公司为了获取原材料，并在成本低而利润高的地方进行生产所做的努力。近年来，金融市场变的高度一体化，投资者可在国际范围内对其投资组合进行分散运作，特别的利用巨额贸易盈余来自亚洲与中东地区投资者在其他外国金融市场投资大幅增长。在一个经济活动-消费、生产和投资都高度全球化的环境，对学生来说全面了解财务管理的国际性因素并融入思政加以探讨就显得十分必要， Financial management is mainly concerned with how to optimally make various corporate financial decisions,such as those pertaining to investment, financing dividend policy.and working capital management.with a view a achieving a set of given corporate obiectives.like consumption.production of goods and services has bec ome highly globalized.To a large extent,this has happened as a result of multinational corporations relentless efforts to source inputs and locate production anywhere in the world where costs are lower and profits are higher.Recently,financial markets has also become highly integrated.This development allows investors to diversify their investment portfolios internationally.We are living in a world where all the mic functions-con ption,productio nd i stment are highly globalized.It is thus essential for students to fully understand vital international dimensions of financial management. 三、课程性质与教学目的国际财务管理研究在国际经济条件下，国际企业从事跨国性生产经营活动所面临的则务管理问题，研究企业在国际市场的资金运动及其财务关系。通过本课程的学习，使 1

1 《国际财务管理》课程教学大纲一、课程基本信息课程代码：16123503 课程名称：国际财务管理英文名称：International Financial Management 课程类别：专业必修学时： 3 学分： 3 适用对象: 国际商务专业考核方式：考试先修课程：经济学原理二、课程简介国际财务管理主要讨论是在国际环境下的财务管理问题，所关注的是如何以最优的方式作出关于投资、融资、股利分配和营运资本管理的各类的公司财务决策，以实现公司既定公司目标。与消费相仿，商品与服务的生产也变得高度全球化，生产全球化的起因于跨国公司为了获取原材料，并在成本低而利润高的地方进行生产所做的努力。近年来，金融市场变的高度一体化，投资者可在国际范围内对其投资组合进行分散运作，特别的利用巨额贸易盈余来自亚洲与中东地区投资者在其他外国金融市场投资大幅增长。在一个经济活动-消费、生产和投资都高度全球化的环境，对学生来说全面了解财务管理的国际性因素并融入思政加以探讨就显得十分必要。 Financial management is mainly concerned with how to optimally make various corporate financial decisions, such as those pertaining to investment, financing dividend policy, and working capital management, with a view a achieving a set of given corporate objectives. Like consumption, production of goods and services has become highly globalized. To a large extent, this has happened as a result of multinational corporations’relentless efforts to source inputs and locate production anywhere in the world where costs are lower and profits are higher. Recently, financial markets has also become highly integrated. This development allows investors to diversify their investment portfolios internationally. We are living in a world where all the major economic functions-consumption, production, and investment- are highly globalized. It is thus essential for students to fully understand vital international dimensions of financial management. 三、课程性质与教学目的国际财务管理研究在国际经济条件下，国际企业从事跨国性生产经营活动所面临的财务管理问题，研究企业在国际市场的资金运动及其财务关系。通过本课程的学习，使

国际货币体系是关于进行国际支付、调节资金流动和确定各种货币间汇率的组织框架，是关于汇率、国际收支和资本流动的条约、法规、体制、机构和政策的复杂的统一体。国际货币体系随着历史的进程而不断演变。随着作为世界经济基础的经济、政治环境的继续变化，国际货币体系仍将不断演变 ,要有效做好财务管理工作，必须先了解国际货币环境的动态特红与反思目前市场所面临的问题。 (四)教学方法与手段教学主要采用的方法和手段：课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学与课堂讨论。第三章国际收支 (一)目的与要求 1.了解国际收支核算与账户 2.了解主要国家的国际收支趋势 (二)教学内容第一节固际收支核算与账户 ,主要内容：国际经济交易包括商品和服务的进出口以及在企业、银行往来、债券、股票和不动产等方面所进行的跨国投资。 2.基本概念和知识点：可以分为以下三大类：(1)经常账户。(2)资本账户。(3)官方储备账户。 3.问题与应用 (能力要求)：国际收支账户中经常账户、资本账户及统计误差的累计值称为总余额或官方结算余额。总余额反映了一国的国际收支缺口，该缺口必须通过政府的官方储备交易来进行调节。透过国际收支账户来了解目前世界各国国际收支情况。第二节主要国家的国际收支趋势 1.主要内容：主要国家的经常账户余额和资本账户余额 2.基本概念和知识点：1982一2015年间中国、日本、德国、英国和美国五个主要国家的经常账户余额和资本账户余额。 3.问题与应用（能力要求）：了解各国产生失衡的原因与产生的问题，与解决的方式。 (三)思考与实践尽管长期的国际收支赤字或盈余会带来一定的问题，但每个国家也不必每年部实现国际收支平衡。假设一国因进口经济发展项目所需要的资本货物而造成了贸易赤字，那么这种贸易赤字在长期内会自动地得到调整，因为一旦经济发展项目完成以后，该国就能够增加出口或者通过国内产品替代外国进口产品来减少进口。因此，我们需要了解的是引起失衡的性质和原因。 (四)教学方法与手段 4

4 国际货币体系是关于进行国际支付、调节资金流动和确定各种货币间汇率的组织框架,是关于汇率、国际收支和资本流动的条约、法规、体制、机构和政策的复杂的统一体。国际货币体系随着历史的进程而不断演变。随着作为世界经济基础的经济、政治环境的继续变化，国际货币体系仍将不断演变，要有效做好财务管理工作，必须先了解国际货币环境的动态特征与反思目前市场所面临的问题。 (四)教学方法与手段教学主要采用的方法和手段:课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学与课堂讨论。第三章国际收支 (一)目的与要求 1. 了解国际收支核算与账户 2. 了解主要国家的国际收支趋势 (二)教学内容第一节国际收支核算与账户 1.主要内容: 国际经济交易包括商品和服务的进出口以及在企业、银行往来、债券、股票和不动产等方面所进行的跨国投资。 2.基本概念和知识点: 可以分为以下三大类：(1) 经常账户。(2) 资本账户。(3) 官方储备账户。 3.问题与应用（能力要求）:国际收支账户中经常账户、资本账户及统计误差的累计值称为总余额或官方结算余额。总余额反映了一国的国际收支缺口，该缺口必须通过政府的官方储备交易来进行调节。透过国际收支账户来了解目前世界各国国际收支情况。第二节主要国家的国际收支趋势 1.主要内容: 主要国家的经常账户余额和资本账户余额 2.基本概念和知识点: 1982〜2015 年间中国、日本、德国、英国和美国五个主要国家的经常账户余额和资本账户余额。 3.问题与应用（能力要求）:了解各国产生失衡的原因与产生的问题，与解决的方式。 (三)思考与实践尽管长期的国际收支赤字或盈余会带来一定的问题，但每个国家也不必每年都实现国际收支平衡。假设一国因进口经济发展项目所需要的资本货物而造成了贸易赤字，那么这种贸易赤字在长期内会自动地得到调整，因为一旦经济发展项目完成以后，该国就能够增加出口或者通过国内产品替代外国进口产品来减少进口。因此，我们需要了解的是引起失衡的性质和原因。 (四)教学方法与手段

第五章外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具 (一)目的与要求 1.了解外汇市场的功能与结构 2.了解即期与远期外汇市场 (二)教学内容第一节外汇市场的功能与结构 1,主要内容：外汇市场结构是商业银行主要功能一帮助客户运作国际业务的延伸和发展。 2.基本攜今和知识点·外汇市场可以分为三个主要市场：亚州一澳大利亚市场、欧洲市场和北美市场。外汇市场的参与者可划分为五类：国际银行、银行客户、非银行交易商、外汇经纪人和中央银行。 3.间题与应用（能力要求）在国际银行间的同业交易中，部分交易业务的目的是调整它们所持有的各种外头寸。不过，大部分银行同业交易都属于投机性或套利性交易，其参与者试图通过准确判断某种货币对另一种货币的未来价格走势，或者通过相互竞争的交易商之间的临时性价格偏差来获利。市场心理预期是外汇交易中的一个关键因素，交易商通常可以从其他交易商所积素的外汇头寸中推断出其意图。同学可以藉由银行间交易变化进一步了解外汇市场的影响。第二节即期与远期外汇市场 .主要内容：在即期外汇市场上，外厂的买卖几平是瞬间完成的，出外还确定了套算汇率的概念。非美元外汇之间的交易必须满足由套算公式决定的价差或者说要存在角套利的机会在远其上，买卖双方目前就商定好在未来某个时间买卖外汇的一个远期价格 2.基本概念和知识点：即期汇率标价.套算汇率标价与汇率买卖价差。 3.问题与应用（能力要求）对汇率买卖价差的基本计算，进而利用三角套利理论分析套利是否存在。 (三)思考与实践首先概述外汇市场的功能和结构以及外汇市场交易的主要参与者。接着，对即期外汇市场讲行探，主要内容句括即期外厂市场报价的阅读、算汇率报价的推导以及能确保市场效率的三角套利概念。最后，将远期外汇市场及远期外汇市场的报价，讨论远期市场的目的，并解释互换交易报价的目的。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段：课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论

6 第五章外汇市场、汇率的决定和货币衍生工具 (一)目的与要求 1.了解外汇市场的功能与结构 2.了解即期与远期外汇市场 (二)教学内容第一节外汇市场的功能与结构 1.主要内容: 外汇市场结构是商业银行主要功能—帮助客户运作国际业务的延伸和发展。 2.基本概念和知识点: 外汇市场可以分为三个主要市场：亚洲一澳大利亚市场、欧洲市场和北美市场。外汇市场的参与者可划分为五类：国际银行、银行客户、非银行交易商、外汇经纪人和中央银行。 3.问题与应用（能力要求）在国际银行间的同业交易中，部分交易业务的目的是调整它们所持有的各种外汇头寸。不过，大部分银行同业交易都属于投机性或套利性交易，其参与者试图通过准确判断某种货币对另一种货币的未来价格走势，或者通过相互竞争的交易商之间的临时性价格偏差来获利。市场心理预期是外汇交易中的一个关键因素，交易商通常可以从其他交易商所积累的外汇头寸中推断出其意图。同学可以藉由银行间交易变化进一步了解外汇市场的影响。第二节即期与远期外汇市场 1.主要内容: 在即期外汇市场上，外汇的买卖几乎是瞬间完成的，此外，还确定了套算汇率的概念。非美元外汇之间的交易必须满足由套算公式决定的买卖价差，或者说要存在三角套利的机会。在远期市场上，买卖双方目前就商定好在未来某个时间买卖外汇的一个远期价格。 2.基本概念和知识点: 即期汇率标价.套算汇率标价与汇率买卖价差。 3.问题与应用（能力要求）对汇率买卖价差的基本计算，进而利用三角套利理论分析套利是否存在。 (三)思考与实践首先概述外汇市场的功能和结构以及外汇市场交易的主要参与者。接着，对即期外汇市场进行探讨，主要内容包括即期外汇市场报价的阅读、套算汇率报价的推导以及能确保市场效率的三角套利概念。最后，将远期外汇市场及远期外汇市场的报价，讨论远期市场的目的，并解释互换交易报价的目的。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段:课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论

第六章国际平价关系与汇率预测 (一)目的与要求对公司及投资者而言，熟知影响汇率变化的因素很重要，因为这些因素的变化会影响其投资和筹资机会。因此，此单元将讨论一些对于国际财务管理具有重大意义的主要国际平价关系，如利率平价和购买力平价。实际上，其中有些体现了套利均衡中的一价定律。掌握这些平价关系有助于理解。 1.汇率是如何决定的 2.如何预测汇率 (二)教学内容第一节利率平价 1.主要内容：利率平价是一种货币对另一种货币的升值（贬值）将被利率差异的变动所抵消的现象。 2.基本概念和知识点：根据利率平价关系，投资者通过在远期外汇市场上的套期保值，不管在国内投资还是国外投资，都会实现同样的国内收益率。 3.问题与应用（能力要求）：利用利率平价构造套利组合之推导，来判断是否有套利空间」第二节购买力平价理论 1.主要内容：当一价定律被国际上应用于一篮子商品时，就得到了购买力平价理论。 2.基本概念和知识点：两国货币之间的汇率应该等于这两个国家物价水平的比率。 3.问题与应用（能力要求）：购买力平价在实际社会中是否存在？与经济分析有一定的相关作用且可作为相对货币价值的比较。第二节费雪效应 1.主要内容：。费雪效应认为：一国预期通货膨胀率E(π)的升高（降低）将引起该国利率相同比例的升高（降低） 2.基本概令和知识点：费雪效应、困际费雪效应与远期预期平价。 3.问题与应用（能力要求）：费雪效应表明预期通货膨胀就是个陀名目汇率与实质汇率之差，国际费雪效应则认为名目汇率之差异反映汇率的预期变动，远期预期平价表明任何远期升水都等于汇率的预期变动。学生可以利用不同理论来思考目前国金融实际现况是否与理论符合。 (三)思考与实践购买力平价理论认为，两国货币之间的汇率应该等于两国的物价水平之比反映的是一价定律对标准一篮子商品的国际性应用。购买力平价的表述则认为，汇率的变化率必须等于两国之间的通货膨胀率差异。不过，现有的实证研究大多否定了购买力平价关系。这表示，进行国际商品套利的确要面

7 第六章国际平价关系与汇率预测 (一)目的与要求对公司及投资者而言，熟知影响汇率变化的因素很重要，因为这些因素的变化会影响其投资和筹资机会。因此，此单元将讨论一些对于国际财务管理具有重大意义的主要国际平价关系，如利率平价和购买力平价。实际上，其中有些体现了套利均衡中的一价定律。掌握这些平价关系有助于理解。 1. 汇率是如何决定的 2. 如何预测汇率 (二)教学内容第一节利率平价 1.主要内容: 利率平价是一种货币对另一种货币的升值（贬值）将被利率差异的变动所抵消的现象。 2.基本概念和知识点:根据利率平价关系，投资者通过在远期外汇市场上的套期保值，不管在国内投资还是国外投资，都会实现同样的国内收益率。 3.问题与应用（能力要求）: 利用利率平价构造套利组合之推导，来判断是否有套利空间。第二节购买力平价理论 1.主要内容: 当一价定律被国际上应用于一篮子商品时，就得到了购买力平价理论。 2.基本概念和知识点: 两国货币之间的汇率应该等于这两个国家物价水平的比率。 3.问题与应用（能力要求）:购买力平价在实际社会中是否存在?与经济分析有一定的相关作用且可作为相对货币价值的比较。第三节费雪效应 1.主要内容:。费雪效应认为:一国预期通货膨胀率 E(π $ )的升高（降低）将引起该国利率相同比例的升高（降低）。 2.基本概念和知识点: 费雪效应、国际费雪效应与远期预期平价。 3.问题与应用（能力要求）: 费雪效应表明预期通货膨胀就是个陀名目汇率与实质汇率之差，国际费雪效应则认为名目汇率之差异反映汇率的预期变动，远期预期平价表明任何远期升水都等于汇率的预期变动。学生可以利用不同理论来思考目前国金融实际现况是否与理论符合。 (三)思考与实践购买力平价理论认为，两国货币之间的汇率应该等于两国的物价水平之比，反映的是一价定律对标准一篮子商品的国际性应用。购买力平价的表述则认为,汇率的变化率必须等于两国之间的通货膨胀率差异。不过，现有的实证研究大多否定了购买力平价关系。这表示，进行国际商品套利的确要面

对许多壁垒。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段：课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学与课堂讨论。的外汇期货与外汇期权笪音求如果用于投机目的期货和期权合约确实是高风险的投资，不过它们也是重要的风险管理工具。本章将介绍外汇交易的外币期货合约和期权合约，以及对外汇价格投机运动和规避汇率变动风险都很有用的货币期货期权。首先，本章将比较远期合约与期货合约，介绍两者的异同点。将介绍期货市场、合约标的货币以及各种货币合约的具体内容。其次介绍外汇期权合约，比较和对比期权市场和期货市场。最后还将通过实际市场价格来说明基本期权定价的上下限关系 (二)教学内容第一节运期合约与期货合约 1,主要内容：运期合约与期货合的 2.基本概念和知识点：运期合约被定义为在未来确定的时间以确定的价格买入或卖出一定数量的外汇的工具。期货合约主要的标准化特征就是合然规模和到期日，其中合约规模载明了未来买人或卖出的外币标的金额。 3.问题与用（能力要求）·楼期远期合约与期货合约的主要不同在干它们按不同的方式对未来买类的标的资产进行标价。远期合约是对未来交易设定价格。相反，期货合约是逐日结算或盯市操作按当日的结算价格每日结算。学生可以结合实际市场交易信息加以了解第二节货币期货 1.主要内容：介绍货币期货市场与货币期货的基本关系 2.基本概念和知识点：期货合约每天按新的结算价格进行盯市操作。因此，期货头寸拥有者的个人保证金账户每天会发生增减变化，以反映因期货结算价格相的变动而产生的或期货市场三需要有投机者和套期保直者的参与。套期保0 1者的日的是避因标的资产价格的变动而产生的风险，而投机者的目的是通过预测期货价格变化趋势来获取利润。 3.问题与应用（能力要求）：芝加哥商品交易所集团和NASDAQ OMX期货交易所是两家最大的外汇期货，学生须了解交易所的外汇期货合约与合约报价单内容。第三节期权合约 1.主要内容：货币期货市场与货币期货期权：美式期权和欧式期权 2.基本概念和知识点：期权是一种合约，它赋予所有者一种选择的权利

8 对许多壁垒。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段:课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学与课堂讨论。第七章外汇期货与外汇期权 (一)目的与要求:如果用于投机目的期货和期权合约确实是高风险的投资，不过，它们也是重要的风险管理工具。本章将介绍外汇交易的外币期货合约和期权合约，以及对外汇价格投机运动和规避汇率变动风险都很有用的货币期货期权。首先，本章将比较远期合约与期货合约，介绍两者的异同点。将介绍期货市场、合约标的货币以及各种货币合约的具体内容。其次介绍外汇期权合约，比较和对比期权市场和期货市场。最后还将通过实际市场价格来说明基本期权定价的上下限关系。 (二)教学内容第一节运期合约与期货合约 1.主要内容: 运期合约与期货合约 2.基本概念和知识点:运期合约被定义为在未来确定的时间以确定的价格买入或卖出一定数量的外汇的工具。期货合约主要的标准化特征就是合约规模和到期日,其中合约规模载明了未来买人或卖出的外币标的金额。 3.问题与应用（能力要求）: 逺期远期合约与期货合约的主要不同在于，它们按不同的方式对未来买类的标的资产进行标价。远期合约是对未来交易设定价格。相反，期货合约是逐日结算或盯市操作按当日的结算价格每日结算。学生可以结合实际市场交易信息加以了解。第二节货币期货 1.主要内容:介绍货币期货市场与货币期货的基本关系 2.基本概念和知识点: 期货合约每天按新的结算价格进行盯市操作。因此，期货头寸拥有者的个人保证金账户每天会发生增减变化，以反映因期货结算价格相对于前一天所发生的变动而产生的利润或亏损。期货市场的有效运作需要有投机者和套期保值者的参与。套期保值者的目的是避免因标的资产价格的变动而产生的风险,而投机者的目的是通过预测期货价格变化趋势来获取利润。 3.问题与应用（能力要求）: 芝加哥商品交易所集团和 NASDAQ OMX 期货交易所是两家最大的外汇期货，学生须了解交易所的外汇期货合约与合约报价单内容。第三节期权合约 1.主要内容:货币期货市场与货币期货期权:美式期权和欧式期权 2.基本概念和知识点: 期权是一种合约，它赋予所有者一种选择的权利

(而不是义务)，即拥有在未来一定时间内以一定的价格出售或购买数量的标的物的权利。看涨期权赋予其所有者购买的权利，而看跌期权赋予所有者卖出的权利。美式期权可以在期权存续期间的任何时候执行，而欧式期权只能在到期日执行。在两家交易所交易的期权具有标准化特征即期外汇期权在NASDAQ OMX期货交易所进行交易，而货币期货期权在芝加哥商品交易月进 3.问题与应用（能力要求）：学习看涨期权和看跌期权的基本价格界限表达式，并利用通过实际期权价格数据来加以确定和检验。第四节二项式期权定价模型 1.主要内容：二项式期权定价模型 2.基本概念和知识点：二项式期权定价模型为美式看涨和看跌期权提供个精确的计价公式。 3.问题与应用（能力要求）：实际运用二项式期权定价模型案例计算过程 (三)思考与实践利用看涨期权和看跌期权的欧式定价模型，引用过实际的市场价格数据来推出并解释。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段：课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论。第八章交易风险散口的管理二)目的与要求：随着商业的国际化，许多公司都面临着汇率变动带来的风险汇率变化可能会影响合约的结算、现金流量乃至公司的价值。因此，财务管理人员必须了解公司的外币风险做口，并对之进行适当的管理。这样，他们才能稳定公司的现金流量、提高公司的价值。本章介绍的是来自以外币计价合同债务的交易风险散口的管理该风险的套期法进行了比章还讨论了跨国公司必须进行套期保值的原因以及学术界与实务界对跨国公司套期保值的不同看法。 (二)教学内容第一节远期市场套期保值 1,主要内容：规避交易风险市场最普遍的方法就是利用货币的远期合约公司可以事先卖出（买进）远期外币应收（应）款来消除汇率风险敬口。 2.基本概念和知识点：规避交易风险市场最普遍的方法就是利用货币的远期合约。 3.问题与应用（能力要求）：利用实际数据计算出未套期保值的头寸与远期套期保值，并比较期差异损益。第二节货币市场贷期保值 1.主要内容：交易风险散口也可以通过在国内或国外货币市场上借入和贷 9

9 (而不是义务)，即拥有在未来一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物的权利。看涨期权赋予其所有者购买的权利，而看跌期权赋予所有者卖出的权利。美式期权可以在期权存续期间的任何时候执行，而欧式期权只能在到期日执行。在两家交易所交易的期权具有标准化特征。即期外汇期权在NASDAQ OMX期货交易所进行交易，而货币期货期权在芝加哥商品交易所进行交易。 3.问题与应用（能力要求）: 学习看涨期权和看跌期权的基本价格界限表达式，并利用通过实际期权价格数据来加以确定和检验。第四节二项式期权定价模型 1.主要内容: 二项式期权定价模型 2.基本概念和知识点:二项式期权定价模型为美式看涨和看跌期权提供一个精确的计价公式。 3.问题与应用（能力要求）:实际运用二项式期权定价模型案例计算过程 (三)思考与实践利用看涨期权和看跌期权的欧式定价模型，引用过实际的市场价格数据来推出并解释。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段:课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论。第八章交易风险敞口的管理 (一)目的与要求: 随着商业的国际化，许多公司都面临着汇率变动带来的风险。汇率变化可能会影响合约的结算、现金流量乃至公司的价值。因此，财务管理人员必须了解公司的外币风险敞口，并对之进行适当的管理。这样，他们才能稳定公司的现金流量、提高公司的价值。本章介绍的是来自以外币计价合同债务的交易风险敞口的管理，并就该风险的套期保值方法进行了比较。此外，本章还讨论了跨国公司必须进行套期保值的原因以及学术界与实务界对跨国公司套期保值的不同看法。 (二)教学内容第一节远期市场套期保值 1.主要内容: 规避交易风险市场最普遍的方法就是利用货币的远期合约。公司可以事先卖出(买进)远期外币应收(应付)款来消除汇率风险敞口。 2.基本概念和知识点: 规避交易风险市场最普遍的方法就是利用货币的远期合约。 3.问题与应用（能力要求）:利用实际数据计算出未套期保值的头寸与远期套期保值，并比较期差异损益。第二节货币市场套期保值 1.主要内容:交易风险敞口也可以通过在国内或国外货币市场上借入和贷

出资金来套期保值。 2.基本概念和知识点：公司通过借入（贷出）外币以便对它的外币应收（应付)款进行套期保值，从而使资产和负债以同种货币搭配。例如公司可以先借入英镑，然后把借款兑换成美元，这样就可以按美元的投资利息率进行投资，从而降低对英国销售所带来的汇率风险散口。在借款到期日，波音公司可以用英镑应收款来清偿英镑借款。 3.问题与应用（能力要求）·实际运用个案计论，并编表说明货币市场宽期保值的现金流分析。同学可进一步分析此方式在实务运作上是否可行。第三节期权市场套期保值 1.主要内容：与远期合约和货币市场套期保值不同，货币期权是一种更为灵活的套期保值方法。借助于货币期权套期保值，公司不仅可以控制亏损程度，而且有可能无限盈利。货币期权也是对付或有风险散口的一种常用套期保值工具 2.基本概念和知识点：远期合约和货币市场套期保值可能存在一个缺陷，及他们都完全消除汇率风险散口，这样公司也就失去当汇率发生有利变化时从中获利的机会。货币期权就是提供对汇率风险敞口套期保值的弹性选择权一般来说，公司可以购买外币看涨（看跌）期权来对外币应付（应收，款进行套期保值。 3.问题与应用（能力要求）：实际运用个案讨论，并编表说明期权套期保值的收入分析。同学可进一步比较三种方法在实务运作上是否可行。 (三)思考与实践在完善的资本市场上，股东都能铭对厂率风哈散口和公司讲行套期保值因此公司层面的风险敞口管理几乎没有必要。不过，实际的资本市场并非完善，公司比股东在实施套期保值策略时更具有优势。因此，公司完全有可能通过风险敞口管理来增加公司的价值。学生可以利用实际公司数据计算来深入了解如何规避风险。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段：课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论。第九章经济风险散口管理 (一)目的与要求随着商业的曰趋全球化，越来越多的公司感到有必要关注外汇风险敞口，有必要制定并实施相应的套期保值策略。例如，假设就像20世纪80年代中期以来那样，美元兑日元大幅形值。汇率的这种变化对美闲和日本的企业均可能立生面大的经济号形向。事实，来口木仿效实施了打张型张币政管通过日元的贬值来帮助日本企业增加销售和利不过，这也会损害作为讲口竞争对手的汽车制造商的竞争力。汇率变化不仅会影响直接从事国际贸易 10

10 出资金来套期保值。 2.基本概念和知识点:公司通过借入（贷出）外币以便对它的外币应收（应付）款进行套期保值，从而使资产和负债以同种货币搭配。例如公司可以先借入英镑，然后把借款兑换成美元，这样就可以按美元的投资利息率进行投资，从而降低对英国销售所带来的汇率风险敞口。在借款到期日，波音公司可以用英镑应收款来清偿英镑借款。 3.问题与应用（能力要求）:实际运用个案讨论，并编表说明货币市场套期保值的现金流分析。同学可进一步分析此方式在实务运作上是否可行。第三节期权市场套期保值 1.主要内容:与远期合约和货币市场套期保值不同，货币期权是一种更为灵活的套期保值方法。借助于货币期权套期保值，公司不仅可以控制亏损程度，而且有可能无限盈利。货币期权也是对付或有风险敞口的一种常用套期保值工具。 2.基本概念和知识点: 远期合约和货币市场套期保值可能存在一个缺陷，及他们都完全消除汇率风险敞口，这样公司也就失去当汇率发生有利变化时从中获利的机会。货币期权就是提供对汇率风险敞口套期保值的弹性选择权。一般来说，公司可以购买外币看涨(看跌)期权来对外币应付(应收) 款进行套期保值。 3.问题与应用（能力要求）: 实际运用个案讨论，并编表说明期权套期保值的收入分析。同学可进一步比较三种方法在实务运作上是否可行。 (三)思考与实践在完善的资本市场上，股东都能够对汇率风险敞口和公司进行套期保值，因此公司层面的风险敞口管理几乎没有必要。不过，实际的资本市场并非完善，公司比股东在实施套期保值策略时更具有优势。因此，公司完全有可能通过风险敞口管理来增加公司的价值。学生可以利用实际公司数据计算来深入了解如何规避风险。 (四)教学方法与手段本章教学主要采用的方法和手段:课堂讲授、多媒体教学与课堂讨论。第九章经济风险敞口管理 (一)目的与要求随着商业的曰趋全球化，越来越多的公司感到有必要关注外汇风险敞口，有必要制定并实施相应的套期保值策略。例如，假设就像20世纪80年代中期以来那样，美元兑日元大幅贬值。汇率的这种变化对美国和日本的企业均可能产生重大的经济影响。事实上，近年来日本仿效实施了扩张型货币政策，通过日元的贬值来帮助日本企业增加销售和利润。不过，这也会损害作为进口竞争对手的汽车制造商的竞争力。汇率变化不仅会影响直接从事国际贸易