10.24%的份额。 (三)公司债券一级和二级市场 1.一级市场公募和私募各有侧重 在韩国，公司债一级市场发行全部采取公募形式，由公司指定一家证券公司作为主承销商进 行公开发行。在马来西亚，许多公司债是通过买断协议或私募进行的，原因是为了避免公开发行 所需的冗长批准期和通过交易所发行的较高费用。泰国的公司债主要是以私募形式发行的，因为 泰国发债的公司规模不大。截至2002年第3季度，现存公司债中有28%是公募，72%为私募。 2.二级市场交易所和柜台市场共存 各国公司债二级市场都由交易所市场和柜台市场两部分组成，其中柜台市场 的交易占据了主要部分。 在韩国，公司债二级市场有韩国证券交易所市场(KSE)和韩国证券业协会(KSDA)的柜台 市场(0TC)。虽然基本上所有的公司债都在交易所挂牌，但97%的公司债交易是通过0TC市场进 行的。马来西亚柜台市场在1999年和2000年得到一定发展，这两年柜台交易规模分别占到总交 易量的46%和63%，而1995年该比例只有19%。泰国公司债的交易所市场是1994年成立的“泰 国债券交易商俱乐部”，后改名为“泰国债券交易中心”(The Thai Bond Dealing Center)。作 为泰国交易所的附属机构，该中心通过计算机撮合系统对挂牌登记的公司债提供交易服务。集中 交易公司债的份额在成立初期的1995年和1996年曾经分别达到市场的98.2%和97.6%，之后交 易商之间通过电话交易的柜台市场的份额逐渐提高，债券中心交易份额在1999年和2000年分别 下降为7.7%和5.7%。 3.公司债流动性不大 亚洲危机国家公司债二级市场的流动性一直比较低。主要原因是许多投资者倾向于持有债券 到期，反映了较小的资产变现需求以及税收和利率政策的限制。7 10.24%的份额。 （三）公司债券一级和二级市场 1．一级市场公募和私募各有侧重 在韩国，公司债一级市场发行全部采取公募形式，由公司指定一家证券公司作为主承销商进 行公开发行。在马来西亚，许多公司债是通过买断协议或私募进行的，原因是为了避免公开发行 所需的冗长批准期和通过交易所发行的较高费用。泰国的公司债主要是以私募形式发行的，因为 泰国发债的公司规模不大。截至 2002 年第 3 季度，现存公司债中有 28%是公募，72%为私募。 2．二级市场交易所和柜台市场共存 各国公司债二级市场都由交易所市场和柜台市场两部分组成，其中柜台市场 的交易占据了主要部分。 在韩国，公司债二级市场有韩国证券交易所市场（KSE）和韩国证券业协会（KSDA）的柜台 市场（OTC）。虽然基本上所有的公司债都在交易所挂牌，但 97%的公司债交易是通过 OTC 市场进 行的。马来西亚柜台市场在 1999 年和 2000 年得到一定发展，这两年柜台交易规模分别占到总交 易量的 46%和 63%，而 1995 年该比例只有 19%。泰国公司债的交易所市场是 1994 年成立的“泰 国债券交易商俱乐部”,后改名为“泰国债券交易中心”（The Thai Bond Dealing Center）。作 为泰国交易所的附属机构，该中心通过计算机撮合系统对挂牌登记的公司债提供交易服务。集中 交易公司债的份额在成立初期的 1995 年和 1996 年曾经分别达到市场的 98.2%和 97.6%，之后交 易商之间通过电话交易的柜台市场的份额逐渐提高，债券中心交易份额在 1999 年和 2000 年分别 下降为 7.7%和 5.7%。 3．公司债流动性不大 亚洲危机国家公司债二级市场的流动性一直比较低。主要原因是许多投资者倾向于持有债券 到期，反映了较小的资产变现需求以及税收和利率政策的限制