公司的核心技术产品为氢燃料电池发动机系统,属于技术密集型产业。随着氢燃料电池汽车行业 的高速发展,发动机系统的技术也处于快速成长期。在包括公司在内的世界各国企业的不断研发下, 氢燃料电池发动机系统的各项性能参数不断突破,包括能量效率、功率密度、低温启动性能等。此外, 关键材料和部件的成本降低和耐久性提升亦是燃料电池系统大规模商业化的必备基础。 近年来燃料电池领域的新进入者快速增加,各大主机厂和系统生产企业不断加大对燃料电池领域的 资源投入,公司能否继续维持较高的技术壁垒、能否持续对新一代产品的研发提前布局和规划,均存 在一定的不确定性。同时,公司燃料电池发动机系统技术水平与国际领先企业同类产品相比仍存在 定差距,鉴于部分国际领先燃料电池企业目前正在积极开拓中国市场,公司技术进步能否紧跟或超越 国际领先企业,维持或提升其现有竞争力亦存在一定的不确定性。随着燃料电池技术创新速度加快 产品更迭周期缩短,公司存在因技术升级而导致的产品迭代风险,可能无法持续保持技术领先优势。 3市场竞争风险 氢燃料电池技术是全球公认的新能源汽车发展的重要技术路线之一,近年来燃料电池技术取得了 长足进步,特别以丰田汽车在2014年推出第一代量产的燃料电池乘用车Mra为代表,此后本田 Clarity 现代Nexo等也相继引发全世界对氢燃料电池技术的关注。自2016年以来,我国氢能与燃料电池产业 获得快速发展,工信部公示的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中燃料电池汽车车型数量与日俱 增,燃料电池配套厂家不断增加,以北京、上海、张家口、郑州、成都等为代表的各地政府也纷纷开 始示范应用燃料电池公交车等,着力打造氢能城市和产业集群。 然而,在我国政策及市场的共同推动下,各方力量纷纷在燃料电池产业链内加快布局,并加大产品研 发投入和市场推广力度。头部整车企业不断加快在燃料电池汽车产业的研发投入和市场推广,部分传 统发动机或电杋生产企业通过技术授权、合资及战略合作、股权投资等方式不断推进和国际领先燃料 电池企业的合作,一些新兴发动机系统及电堆厂商也不断在研发、市场和产业链合作等方面发力,发 行人面临的市场竞争日趋激烈。 新兴产业一方面享受政策和市场快速发展的红利,另一方面也面临着大量新进入者参与竞争的风险。 燃料电池汽车产业瞬息万变,需要把握重要的下游客户资源、氢能城市产业布局、核心技术发展方向 以及充足的资本支持。如果发行人在未来不能及时响应燃料电池汽车市场的变化,无法进一步提升在 技术创新、产品研发、客户服务和市场拓展方面的竞争能力,将面临因市场竞争加剧导致丧失市场份 额的风险。 4公司管理风险 随着公司的快速扩张,对公司经营管理的要求不断提高如果公司管理体系、技术研发体系和销售 体系不能迅速适应公司大规模的扩张将对公司的未来经营和盈利产生不利影响。 5专业人才及团队流失风险 公司所属行业为技术密集型行业。公司在市场拓展、项目实施的过程中,对于高素质的技术人才依 赖程度较高,因此公司所拥有的专业人才数量和素质以及专业团队的稳定性是公司可持续发展的关键 经过多年的发展,公司已拥有一支素质高、创新力强的人才队伍,虽然公司为员工提供了多元化的发展 平台及个性化的发展路径,并建立了良好的人才稳定机制但仍然存在 核心技术人员和优秀管理人才流失的风险。 6应收账款坏账损失的风险 截止2019年12月31日,公司应收账款余额718,717,03641元,占同期营业收入的比例为12982% 占当期期末资产总额的比例为4269%。应收账款余额占营业收入和资产总额的比例较高。公司主要客 户为整车制造企业相对具有较为雄厚的资金实力,信誉良好。公司应收账款发生损失的可能性较小但 鉴于公司应收账款金额较大,如客户资信、经营状况发生恶化则可能给公司带来坏账损失的风险。 (二)报告期内新增的风险因素 无。20 公司的核心技术产品为氢燃料电池发动机系统，属于技术密集型产业。随着氢燃料电池汽车行业 的高速发展，发动机系统的技术也处于快速成长期。在包括公司在内的世界各国企业的不断研发下， 氢燃料电池发动机系统的各项性能参数不断突破，包括能量效率、功率密度、低温启动性能等。此外， 关键材料和部件的成本降低和耐久性提升亦是燃料电池系统大规模商业化的必备基础。 但近年来燃料电池领域的新进入者快速增加，各大主机厂和系统生产企业不断加大对燃料电池领域的 资源投入，公司能否继续维持较高的技术壁垒、能否持续对新一代产品的研发提前布局和规划，均存 在一定的不确定性。同时，公司燃料电池发动机系统技术水平与国际领先企业同类产品相比仍存在一 定差距，鉴于部分国际领先燃料电池企业目前正在积极开拓中国市场，公司技术进步能否紧跟或超越 国际领先企业，维持或提升其现有竞争力亦存在一定的不确定性。随着燃料电池技术创新速度加快， 产品更迭周期缩短，公司存在因技术升级而导致的产品迭代风险，可能无法持续保持技术领先优势。 3.市场竞争风险 氢燃料电池技术是全球公认的新能源汽车发展的重要技术路线之一，近年来燃料电池技术取得了 长足进步，特别以丰田汽车在2014年推出第一代量产的燃料电池乘用车Mirai为代表，此后本田Clarity、 现代 Nexo 等也相继引发全世界对氢燃料电池技术的关注。自 2016 年以来，我国氢能与燃料电池产业 获得快速发展，工信部公示的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中燃料电池汽车车型数量与日俱 增，燃料电池配套厂家不断增加，以北京、上海、张家口、郑州、成都等为代表的各地政府也纷纷开 始示范应用燃料电池公交车等，着力打造氢能城市和产业集群。 然而，在我国政策及市场的共同推动下，各方力量纷纷在燃料电池产业链内加快布局，并加大产品研 发投入和市场推广力度。头部整车企业不断加快在燃料电池汽车产业的研发投入和市场推广，部分传 统发动机或电机生产企业通过技术授权、合资及战略合作、股权投资等方式不断推进和国际领先燃料 电池企业的合作，一些新兴发动机系统及电堆厂商也不断在研发、市场和产业链合作等方面发力，发 行人面临的市场竞争日趋激烈。 新兴产业一方面享受政策和市场快速发展的红利，另一方面也面临着大量新进入者参与竞争的风险。 燃料电池汽车产业瞬息万变，需要把握重要的下游客户资源、氢能城市产业布局、核心技术发展方向 以及充足的资本支持。如果发行人在未来不能及时响应燃料电池汽车市场的变化，无法进一步提升在 技术创新、产品研发、客户服务和市场拓展方面的竞争能力，将面临因市场竞争加剧导致丧失市场份 额的风险。 4.公司管理风险 随着公司的快速扩张,对公司经营管理的要求不断提高,如果公司管理体系、技术研发体系和销售 体系不能迅速适应公司大规模的扩张,将对公司的未来经营和盈利产生不利影响。 5.专业人才及团队流失风险 公司所属行业为技术密集型行业。公司在市场拓展、项目实施的过程中,对于高素质的技术人才依 赖程度较高,因此公司所拥有的专业人才数量和素质以及专业团队的稳定性是公司可持续发展的关键。 经过多年的发展,公司已拥有一支素质高、创新力强的人才队伍,虽然公司为员工提供了多元化的发展 平台及个性化的发展路径,并建立了良好的人才稳定机制,但仍然存在 核心技术人员和优秀管理人才流失的风险。 6.应收账款坏账损失的风险 截止 2019 年 12 月 31 日,公司应收账款余额 718,717,036.41 元,占同期营业收入的比例为 129.82%。 占当期期末资产总额的比例为 42.69%。应收账款余额占营业收入和资产总额的比例较高。公司主要客 户为整车制造企业,相对具有较为雄厚的资金实力,信誉良好。公司应收账款发生损失的可能性较小,但 鉴于公司应收账款金额较大,如客户资信、经营状况发生恶化,则可能给公司带来坏账损失的风险。 (二) 报告期内新增的风险因素 无