第6章资本循环与周转 第一节资本的循环 第二节资本的周转
第6章 资本循环与周转 第一节 资本的循环 第二节 资本的周转
本章重点 产业资本循环三个阶段及三种形态 资本周转速度的影响因素
本章重点 产业资本循环三个阶段及三种形态 资本周转速度的影响因素
引例：海尔是“怎样让石头漂起来” 海尔在1998年实行了一场"业务流程再造”工程。在一 次关于“业务流程再造”的高级经理人培训会议上，海尔 集团CEO张瑞敏目光炯炯地看着讲台下的中层干部们，提 出了一个象脑筋急转弯的问题。“石头怎样才能在水上 漂起来？” “把石头掏空”，有人喊了一句，张瑞海敏摇了摇头。”把 石头放在木板上”，又有人答道，张瑞敏又摇了摇头。 “做一快假石头”，这个回答引来了一片笑声，张瑞敏还 是摇了摇头：“石头是真的”。 “速度“海尔集团见习副总裁喻子达回答道。 “正确”张瑞海敏脸上露出了笑容：”《孙子兵法》上水果： 激水之疾，至于漂石者，势也'。速度决定了石头能否 漂起来。网络时代，速度同样决定了企业能否越上新的膳 峰！
引例：海尔是“怎样让石头漂起来” ❖ 海尔在1998年实行了一场“业务流程再造”工程。在一 次关于“业务流程再造”的高级经理人培训会议上，海尔 集团CEO张瑞敏目光炯炯地看着讲台下的中层干部们，提 出了一个象脑筋急转弯的问题。“ 石头怎样才能在水上 漂起来？” ❖ “把石头掏空”，有人喊了一句，张瑞敏摇了摇头。“把 石头放在木板上”，又有人答道，张瑞敏又摇了摇头。 “做一快假石头”，这个回答引来了一片笑声，张瑞敏还 是摇了摇头：“石头是真的”。 ❖ “速度“海尔集团见习副总裁喻子达回答道。 ❖ “正确”张瑞敏脸上露出了笑容：“《孙子兵法》上水果： ‘激水之疾，至于漂石者，势也’。速度决定了石头能否 漂起来。网络时代，速度同样决定了企业能否越上新的高 峰！
。这一细节形象地表明了海尔“业务流程再造”是解决企业 的循环与周转的速度问题。 海尔“业务流程再造”主要是从采购和销售这一资本循环 的两个重要环节入手。海尔采购和配送，过去是各个事业 部各自采购，现在成立物流本部，实行集团统一采购。这 改革效果显著。 其一是降低了集团对外采购成本，仅1999年当年降低的 采购成本就达5亿元，2001年在1999年的基础上又降低 了10亿元。其二是，择优采购，带来了零部件产品质量的 整体提高。其三是库存减少，其中零部件仓库存放面积减 少了32万平方米。目前在海尔开发区的物流中心，原材料 只有不到7天的库存，成品24小时就发往全国的42个配送 中心，呆滞物资降低了90%，原材料库存资金周转天数 30天以上降低到不到10天
❖ 这一细节形象地表明了海尔“业务流程再造”是解决企业 的循环与周转的速度问题。 ❖ 海尔“业务流程再造”主要是从采购和销售这一资本循环 的两个重要环节入手。海尔采购和配送，过去是各个事业 部各自采购，现在成立物流本部，实行集团统一采购。这 一改革效果显著。 ❖ 其一是降低了集团对外采购成本，仅1999年当年降低的 采购成本就达5亿元，2001年在1999年的基础上又降低 了10亿元。其二是，择优采购，带来了零部件产品质量的 整体提高。其三是库存减少，其中零部件仓库存放面积减 少了32万平方米。目前在海尔开发区的物流中心，原材料 只有不到7天的库存，成品24小时就发往全国的42个配送 中心，呆滞物资降低了90%，原材料库存资金周转天数从 30天以上降低到不到10天
。海尔的销售过去是在市场上布阵上各自为战，造成资源浪 费。现在实行商流整合，全国销售人员减少了30%，全国 的营销网络增加到2000多家。这一改革使营销成本降低， 与用户实现零距离，对客户需求快速反映。海尔接到客户 定单，在10天内即可完成从采购、制造到配送的全过程， 而一般企业完成这个过程要36天。 8 通过改革，海尔与商家之间实现了现款现货，资金周转速 度快了，不良资产少了。国内应收帐款几乎为零，集团流 动资产的周转速度，1999年为118天，2001年为79天。 一年资金吞吐量高达千亿元，日均相互结算为3亿元。 冬思考题： 冬1、为什么速度对一个企业有这么重要的意义？ 冬2、在现代社会，企业更加注重资本循环的那一环节？为 什么？
❖ 海尔的销售过去是在市场上布阵上各自为战，造成资源浪 费。现在实行商流整合，全国销售人员减少了30%，全国 的营销网络增加到2000多家。这一改革使营销成本降低， 与用户实现零距离，对客户需求快速反映。海尔接到客户 定单，在10天内即可完成从采购、制造到配送的全过程， 而一般企业完成这个过程要36天。 ❖ 通过改革，海尔与商家之间实现了现款现货，资金周转速 度快了，不良资产少了。国内应收帐款几乎为零，集团流 动资产的周转速度，1999年为118天，2001年为79天。 一年资金吞吐量高达千亿元，日均相互结算为3亿元。 ❖ 思考题： ❖ 1、为什么速度对一个企业有这么重要的意义？ ❖ 2、在现代社会，企业更加注重资本循环的那一环节？为 什么？
引例：卖鸭蛋还是卖文具 台湾宏碁电脑董事长施振荣在少年时代，曾经帮着母亲 卖鸭蛋和文具。鸭蛋只有10%的利润，而且容易变质，没 有及时卖出就会坏掉，造成经济上的损失：文具的利润高， 做10元的生意至少可以赚4元，利润超过40%，而且文 具摆着不会坏。看起来卖文具比卖鸭蛋赚钱。 但事实上，施振荣后来讲述经验说，卖鸭蛋远比卖文具赚 得多。鸭蛋虽然利润薄，但最多两天就周转一次：文具虽 然利润高，但有时半年甚至一年都卖不掉，不但积压成 本，利润更早被利息腐蚀一空。鸭蛋利薄多销，所以利 润远远大于周转慢的文具
引例：卖鸭蛋还是卖文具 ❖ 台湾宏碁电脑董事长施振荣在少年时代，曾经 帮着母亲 卖鸭蛋和文具。鸭蛋只有10%的利润，而且容易变质，没 有及时卖出就会坏掉，造成经济上的损失;文具的利润高， 做10 元的生意至少可以赚4 元，利润超过40%，而且文 具摆着不会坏。看起来卖文具比卖鸭蛋赚钱。 ❖ 但事实上，施振荣后来讲述经验说，卖鸭蛋远比卖文具赚 得多。鸭蛋虽然利润薄，但最多两天就周 转一次;文具虽 然利润高，但有时半年甚至一年都卖 不掉，不但积压成 本，利润更早被利息腐蚀一空。鸭 蛋利薄多销，所以利 润远远大于周转慢的文具
。施振荣后来将卖鸭蛋的经验运用到宏基，建立了“"薄利 多销模式”，即产品售价定得比同行低，虽然利润低， 但客户量增加，资金周转快，库存少，经营成本大为降 低，实际获利大于同行。 施振荣母子卖鸭蛋的门道，背后有着商业的一个普遍定 理：资产收益率=利润率*周转率。少年施振荣的商业才智 就体现在，他能够同时考虑利润率和周转率
❖ 施振 荣后来将卖鸭蛋的经验运用到宏基，建立了“薄利 多 销模式”，即产品售价定得比同行低，虽然利润低， 但客户量增加，资金周转快，库存少，经营成本大为 降 低，实际获利大于同行。 ❖ 施振荣母子卖鸭蛋的门道，背后有着商业的一 个普遍定 理:资产收益率=利润率*周转率。少年施 振荣的商业才智 就体现在，他能够同时考虑利润率和 周转率
何伯权时代的乐百氏，就曾经遭遇过这样的灾难。1997 年何伯权决意从果冻市场分一杯羹。8份乐百氏果冻上市 初期市场反应果真热烈，销售渠道一片急呼：要货要货！ 1998年春节前后，市场似乎到了疯狂的顶峰，一个省区 往往几十个车皮地要货。何伯权头脑发热了，马上扩大 产能，生产线从2条增加到4条、6条、8条。 等生产线上的48台机器全部安装完毕投产之时-终端突然 全面宣告滞销！原有的乐百氏果冻全拥挤在渠道里，并没 有到消费者手中。正常的资金周转没能形成，乐百氏很 快掉进了甜蜜的“果冻漩涡”，市场迅速垮掉。数亿资金 血本无归
❖ 何伯权时代的乐百氏，就曾经遭遇过这样的灾难。1997 年何伯权决意从果冻市场分一杯羹。8 份乐百氏果冻上市 初期市场反应果真热烈，销售渠道一片急呼:要货!要货! 1998年春节前后，市场似 乎到了疯狂的顶峰，一个省区 往往几十个车皮地要 货。何伯权头脑发热了，马上扩大 产能，生产线从2条增加到4条、6条、8条。 ❖ 等生产线上的48台机器全部安装完毕投产之时-终端突然 全面宣告滞销!原有的乐百氏果冻全拥挤在渠道里，并没 有到消 费者手中。正常的资金周转没能形成，乐百氏很 快掉进了甜蜜的“果冻漩涡”，市场迅速垮掉。数亿资金， 血本无归
冬同样的原因，使中国家电行业哀鸿遍野。2004全国空调 库存超过800万台，整个行业库存沉淀的资金在120亿元 以上，有人由此预言，这样的库存必然导致大量的企业 资金链断裂。果不其然，2004空调品牌比2003年减少了 近90个，而且每一个倒闭的品牌背后都陪葬了大量的经 销商。 冬所以美的信奉一句话：“宁可少卖，不多库存。”库存一 多，资金周转就会减慢。库存再多，资金周转就是做梦。 ”思考： 冬如何才能提高资本周转速度？
❖ 同样的原因，使中国家电行业哀鸿遍野。2004 全国空调 库存超过800万台，整个行业库存沉淀的资 金在120 亿元 以上，有人由此预言，这样的库存必然 导致大量的企业 资金链断裂。果不其然，2004 空调品牌比2003年减少了 近90 个，而且每一个倒闭 的品牌背后都陪葬了大量的经 销商。 ❖ 所以美的信奉一 句话:“宁可少卖，不多库存。”库存一 多，资金周转就会减慢。 库存再多，资金周转就是做梦。 ❖ 思考： ❖ 如何才能提高资本周转速度？
第一节资本的循环 产业资本循环的三个阶段 和三种形态 产业资本正常循环的条件 三 流通时间
一 产业资本循环的三个阶段 和三种形态 二 产业资本正常循环的条件 第一节 资本的循环 三 流通时间