第三章产品市场和货币 的一般均衡：1S-LM模型
第三章 产品市场和货币市场 的一般均衡:IS-LM模型
序言 。上一章的简单国民收入决定理论：收入-支出模 型，只研究了产品市场的均衡，将投资简单地设 定为常数（外生变量)。 冬本章将研究产品市场和货币市场的一般均衡的 IS-LM模型。投资不再是常数，是利率的函数。 。IS-LM模型是希克斯根据凯恩斯的理论发展起来 的，被认为是凯恩斯经济学最核心的理论，为分 析经济政策提供了一个重要工具
v上一章的简单国民收入决定理论：收入-支出模 型，只研究了产品市场的均衡，将投资简单地设 定为常数（外生变量）。 v本章将研究产品市场和货币市场的一般均衡的 IS-LM模型。投资不再是常数，是利率的函数。 vIS-LM模型是希克斯根据凯恩斯的理论发展起来 的，被认为是凯恩斯经济学最核心的理论，为分 析经济政策提供了一个重要工具。 2
第三章产品市场和货币市场的一般均衡： IS-LM模型 1。投资的决定 2.IS曲线 3.利率的决定 4.LM曲线 5.IS-LM分析 6。凯恩斯的基本理论框架
第三章 产品市场和货币市场的一般均衡: IS-LM模型 3
§3-1投资的决定 一，投资与利率 经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形 成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的 增加，新建设的住宅，等等。 生活中人们购买证券、土地和其他财产不能够 作为投资，而只是资产权的转移
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思考：企业的投资受什么因素的影响？ 影响投资的因素有很多，主要有：利率水平、 预期收益、政府政策、投资风险等。 凯恩斯认为，新增投资取决于预期利润率与 实际利率的比较（如果是自有资金投资，利率将是 资金使用的机会成本) 。 实际利率=名义利率一通货膨胀率
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投资函数 投资是利率的减函数。 i=i(r) 线性投资函数：i=e-dr e一自主投资； d—投资对利率的敏感程度
投资是利率的减函数。 i i(r) i e dr 6
投资需求曲线（投资函数） i=e-dr 投资需求曲线（投资函数）也叫投资 的边际效率(MEI)曲线，由资本的边际效 率曲线(MEC)引申而来
i r i e dr 7
二，资本边际效率的意义 资本边际效率(Marginal Efficiency of Capital,.MEC)是一种贴现率，这种贴现率 正好使一项资本物品的使用期内各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供给价格
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现值：R,一本金 假设年利率是r。 复利计息 预期收益（未来值）： “利滚利” 第1年本利和：R1=R(1+r) 第2年本利和：R2=R1(1+r)=R(1+r)2 第3年本利和：R3=R2(1+r)=R(1+r)3 第n年本利和：Rn=R1(1+r)=R(1+r)
R0—— 本金 假设年利率是 r。 第1年本利和： R1 = R0 (1+r) 第2年本利和： R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r) 2 第3年本利和： R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r) 3 . 第n年本利和： Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n 复利计息 “利滚利” 9
复利的魅力* 1626年，荷兰人24美元买下曼哈顿岛。 。 如果当年印第安人把24美元拿去做了投资，每年的复 合收益率达到8%，那么362年后的1988年，24美元将变 成近30万亿美元。而1988年整个曼哈顿所有的房产如 果按当年的纳税记录计算，只值281亿美元。 一一彼得·林奇《成功投资》 巴菲特的投资成绩：连续50年，投资年均 复利=22% 爱因斯坦：复利是人类最伟大的发明，是 世界第八大奇迹。 10
复利的魅力* v1626年，荷兰人24美元买下曼哈顿岛。 § 如果当年印第安人把24美元拿去做了投资，每年的复 合收益率达到8%，那么362年后的1988年，24美元将变 成近30万亿美元。而1988年整个曼哈顿所有的房产如 果按当年的纳税记录计算，只值281亿美元。 ——彼得·林奇《成功投资》 v巴菲特的投资成绩：连续50年，投资年均 复利=22% v爱因斯坦：复利是人类最伟大的发明，是 世界第八大奇迹。 10