第十四章产品市场和货币市场的 般均衡 简单国民收入决定模型将投资简单地设定为外生变 量，此处我们进一步认为它是利率的函数，这样， 我们就增加了一个变量，增加了一个市场. 投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、ISLM分析 六、凯恩斯的基本理论框架
第十四章 产品市场和货币市场的 一般均衡 一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯的基本理论框架 简单国民收入决定模型将投资简单地设定为外生变 量，此处我们进一步认为它是利率的函数，这样， 我们就增加了一个变量，增加了一个市场
§第一节投资的决定 投资与实际利率 P410 经济学中所说的投资，是指资本的形成， 即社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存 货的增加，新建设的住宅，等等。 说明：在西方经济学中，人们购买证券、 土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产 牧的转移
经济学中所说的投资，是指资本的形成， 即社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存 货的增加，新建设的住宅，等等。 说明：在西方经济学中，人们购买证券、 土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产 权的转移。 §第一节 投资的决定 一、投资与实际利率 P410
思考：投资类型 投资主体：国内私人投资和政府投资。 投资形态：固定资产投资和存货投资。 投资动机：生产性投资和投机性投资
• 投资主体：国内私人投资和政府投资。 • 投资形态：固定资产投资和存货投资。 • 投资动机：生产性投资和投机性投资。 思考：投资类型
思考：投资是一个外生变量吗？ 外生变量（Exogenous Variable, External Variable),是由经济模型以外 的力量所决定的经济变量。 内生变量(Endogenous Var iable) 引致变量（Induced Variable),是由经 济体系内在运行所决定的变量。 答案：在将投资看成是利率的函数时，投资就成为内生变量
外 生 变 量 （ Exogenous Variable， External Variable），是由经济模型以外 的力量所决定的经济变量。 内生变量（Endogenous Variable）、 引致变量（Induced Variable），是由经 济体系内在运行所决定的变量。 思考：投资是一个外生变量吗？ 答案：在将投资看成是利率的函数时，投资就成为内生变量
思考：厂商为什么会进行投资？ 凯恩斯认为，是否要对新的实物资本 (如机器、设备、厂房、仓库等)进行投 资，取决于这些新投资的预期利润率与为 购买这些资产而必须借入的款项（借款筹 资的方式是多种多样的)所支付的利率的 比较
凯恩斯认为，是否要对新的实物资本 （如机器、设备、厂房、仓库等）进行投 资，取决于这些新投资的预期利润率与为 购买这些资产而必须借入的款项（借款筹 资的方式是多种多样的）所支付的利率的 比较。 思考：厂商为什么会进行投资？
决定投资的经济因素 ()利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。 (2)预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。利率 与利润率反方向变动。 (3)折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损 耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换 设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。 (4)预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内 对企业有利，可增加企业的实际利润，企业会增加投资。 ·通胀等于实际利率下降，会刺激投资
• （1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。 • （4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内 对企业有利，可增加企业的实际利润，企业会增加投资。 • 通胀等于实际利率下降，会刺激投资。 决定投资的经济因素 • （2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。利率 与利润率反方向变动。 • （3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损 耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换 设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大
投资函数 实际利率，等于名义利率 减去通货膨胀率 投资是利率的减函数。 对于贵款投资来说，利息是投资的成本； 对于自有资金投资，投资者会把利息看成是 投资的机会成本。 投资函数： i=i(r) 线性投资函数：i=i(r)=e-dr 自主投资， 投资系数，利率对投 利率为0时的投资 资需求的影响系数
投资是利率的减函数。 投资函数： 线性投资函数： 投资函数 自主投资， 利率为0时的投资 投资系数,利率对投 资需求的影响系数 对于贷款投资来说，利息是投资的成本； 对于自有资金投资，投资者会把利息看成是 投资的机会成本。 实际利率，等于名义利率 减去通货膨胀率
投资需求曲线 i=i(r)=e-dr 其横截踞为e (e,0) 图14-1 投资函数 投资需求曲线也叫做投资的边际效率 (MEI)曲线
i r 投资需求曲线 投 资 需 求 曲 线 也 叫 做 投 资 的 边 际 效 率 （MEI）曲线。 图14-1 投资函数 （e，0） 其横截踞为e
二、资本边际效率的意义P410 资本边际效率(Marginal Efficiency of Capital,MEC)是凯恩斯提出的一个概念。 按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一种 贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使 用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品 的供给价格（重置资本）
资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC）是凯恩斯提出的一个概念。 按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一种 贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使 用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品 的供给价格（重置资本）。 二、资本边际效率的意义 P410
贴现率、本金R与现值 第1年的本利和： 第i年的本利和： R=R(1+r) 第i年的现值(R)可以换算为本金： Ro= R (1+r) i=1,2,L,n 资本的边际效率 (MEC)，就是表明一个 投资项目的收益应当按照何融比例增长才能达 到预期的收益，也是该投资项目的预期利润率
贴现率、本金R0与现值 资本的边际效率（MEC），就是表明一个 投资项目的收益应当按照何种比例增长才能达 到预期的收益，也是该投资项目的预期利润率。 第 i 年的现值（Ri）可以换算为本金： 第 i 年的本利和： 第1 年的本利和：