山东理工大学：《宏观经济学》课程教学资源（课后题解）第十四章国民收入的决定（LS——LM模型）.doc_大学文库

第十四章国民收入的决定：LS一一LM模型 1.怎样理解IS一M模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入取决于有效需求，而有效需求原理的支柱是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律：这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就使产品市场和货币市场相互联系与作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用IS一LM模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。不仅如此，凯恩斯主义的经济政策（财政政策和货币政策）也是围绕S一M模型而展开的，因此可以说，IS一LM模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。 IS一LM模型被称为凯恩斯宏观经济学的核心，还在于IS一M模型在阐明凯恩斯主义经济理论和政策思想方面有很多优点：一是IS一LM模型可清楚直观地表示经济短期波动究竟来自何方，是来自投资支出变动、消费支出变动、政府支出或税收方面因素的变动，还是来自货币供给和需求方面因素的变动。如果属于前一方面因素引起的变动，则会在S曲线移动中得到表现；如果属于后一方面因素引起的变动，则会在LM曲线移动中得到表现。二是IS一LM模型可清楚直观地表现出政府干预经济使用的是财政政策还是货币政策。如果是财政政策，必然表现在IS曲线的移动上，扩张性财政政策引起IS曲线向右上方移动，紧缩性财政政策引起IS曲线向左下方移动：如果是货币政策，必然表现在LM曲线的移动上，增加货币的扩张政策引起LM曲线向右下方移动，减少货币的紧缩政策引起LM曲线向左上方移动。三是IS一LM模型可清楚直观地表现构成总需求诸因素对总需求变动影响的强弱程度。例如，如果投资对利率变动很敏感，IS曲线就会较平坦，即IS曲线的斜率绝对值较小：反之，若投资对利率变动不敏感，IS曲线就会较陡峭，即IS曲线的斜率绝对值较大。如果货币需求对利率变动很敏感，M曲线就会较平坦：反之，若货币需求对利率变动不敏感，LM 曲线就会较陡峭。利率变动是影响投资从而影响总需求变动的主要因素。利率变动如何影响总需求可以在IS曲线和LM曲线形状上一目了然地看出来。四是IS一LM模型可清楚直观地表现出政府干预经济政策的效果。财政政策与货币政策的效果与IS曲线和M曲线的倾斜程度即斜率都有关。其原因在第十七章阐述财政政策与货币政策效果时会有说明。五是IS一LM模型可清楚直观地表现出凯恩斯主义和货币主义这两大学派为什么会对财政政策和货币政策有不同的态度。凯恩斯主义者认为，当利率较低时，人们即使有闲置货币，也不肯购买债券，经济会陷入所谓“流动偏好陷阱”状态，这时LM曲线呈水平状，如果政府支出增加使S曲线右移，货币需求增加不会使利率上升而产生“挤出效应”，因此财政政策会极有效。相反，这时政府若增加货币供应量，不可能使利率下降，因为人们不肯用多余货币去购买债券，从而债券价格不会上升即利率不会下降，并增加国民收入，因此货币政策 1

1 第十四章国民收入的决定：LS——LM 模型 1.怎样理解 IS—LM 模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心？解答：凯恩斯理论的核心是有效需求原理，认为国民收入取决于有效需求，而有效需求原理的支柱是边际消费倾向递减、资本边际效率递减以及心理上的流动偏好这三个心理规律。这三个心理规律涉及四个变量：边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给。在这里，凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就使产品市场和货币市场相互联系与作用。但凯恩斯本人并没有用一种模型把上述四个变量联系在一起。汉森、希克斯这两位经济学家则用 IS—LM 模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间的相互作用共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到了较为完善的表述。不仅如此，凯恩斯主义的经济政策（财政政策和货币政策）也是围绕 IS—LM 模型而展开的，因此可以说，IS—LM 模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。 IS—LM 模型被称为凯恩斯宏观经济学的核心,还在于 IS—LM 模型在阐明凯恩斯主义经济理论和政策思想方面有很多优点：一是 IS—LM 模型可清楚直观地表示经济短期波动究竟来自何方，是来自投资支出变动、消费支出变动、政府支出或税收方面因素的变动，还是来自货币供给和需求方面因素的变动。如果属于前一方面因素引起的变动，则会在 IS 曲线移动中得到表现；如果属于后一方面因素引起的变动，则会在 LM 曲线移动中得到表现。二是 IS—LM 模型可清楚直观地表现出政府干预经济使用的是财政政策还是货币政策。如果是财政政策，必然表现在IS曲线的移动上，扩张性财政政策引起IS曲线向右上方移动，紧缩性财政政策引起IS曲线向左下方移动；如果是货币政策，必然表现在LM曲线的移动上，增加货币的扩张政策引起 LM 曲线向右下方移动，减少货币的紧缩政策引起 LM 曲线向左上方移动。三是 IS—LM 模型可清楚直观地表现构成总需求诸因素对总需求变动影响的强弱程度。例如，如果投资对利率变动很敏感，IS 曲线就会较平坦，即 IS 曲线的斜率绝对值较小；反之，若投资对利率变动不敏感，IS 曲线就会较陡峭，即 IS 曲线的斜率绝对值较大。如果货币需求对利率变动很敏感，LM 曲线就会较平坦；反之，若货币需求对利率变动不敏感，LM 曲线就会较陡峭。利率变动是影响投资从而影响总需求变动的主要因素。利率变动如何影响总需求可以在 IS 曲线和 LM 曲线形状上一目了然地看出来。四是 IS—LM 模型可清楚直观地表现出政府干预经济政策的效果。财政政策与货币政策的效果与 IS 曲线和 LM 曲线的倾斜程度即斜率都有关。其原因在第十七章阐述财政政策与货币政策效果时会有说明。五是 IS—LM 模型可清楚直观地表现出凯恩斯主义和货币主义这两大学派为什么会对财政政策和货币政策有不同的态度。凯恩斯主义者认为，当利率较低时，人们即使有闲置货币，也不肯购买债券，经济会陷入所谓“流动偏好陷阱”状态，这时 LM 曲线呈水平状，如果政府支出增加使 IS 曲线右移，货币需求增加不会使利率上升而产生“挤出效应”，因此财政政策会极有效。相反，这时政府若增加货币供应量，不可能使利率下降，因为人们不肯用多余货币去购买债券，从而债券价格不会上升即利率不会下降，并增加国民收入，因此货币政策

无效，从而该派注重财政政策。与之相对，货币学派则认为，人们通常只有货币的交易需求而没有投机需求，如果央行扩张货币，人们会将增加的货币都用来购买债券，于是债券价格会上升即利率会下降，进而使投资和收入大幅度增因而货币政策极其有效。相行增加支出的财政政策，货币需求增加会导致利率大幅度上升，从而导致很大的“挤出效应” 这使财政政策效果很小。因此，该学派在两大政策选择中注重的是货币政策。六是IS一M模型可清楚地表现出总需求曲线的来历。总需求曲线反映的是国民收入和价格总水平之间的反向变动关系。在I5一L模型中，当其他状况不变时，价格上升在货币名义供给不变时等于实际货币供给量W/P)下降，因而LM曲线向左上方移动，民收入水平下降，这样就可直现地勾出因民收入与价格包水平之间反方向茶南位折突线。正因为IS一！模型有者表现凯恩斯主义宏观经济理论的上述诸多用处，因此传统上直把IS一M模型当作凯恩斯主义经济理论体系的标准解释和核心理论。 2.一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需要花费100万美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一个项目将在两年内回收120 万美元：第二个项目将在三年内回收125万美元：第三个项目将在四年内回收130万美元哪个项目值得投资？如果利率是%，答案有变化吗？（假定价格稳定。）（东北财经大学考解答：实际利率是3%，第一个项目其现值是 0131(万美元，第二个项目回收 125 值的现值是 1.03 =4议万关元.第三个项目目收值的现值为器=5万美元.三个项目回收值现值都大于100万美元，都值得投资。如果和是%，则上面三个项目日收值的现查分别是：器08（万美元器 130 ≈107.98（万美元）， ≈106.95（万美元）。因此，也都值得投资。 1.05 假定每年通张率是4%，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值得投则120 万美元 125万美元和130万美元的实际收益分的率折成现值分别 25109510 万美 3101.69万美元)，111.12/1.03498.73（万美元）。从术结里可知当年通胀率为4%，利率是3%时，第一、第二个项目仍可投资，而第三个项目不值得投资。同样的结果也可以用另一种方法得到：由于年通胀率为4%，实际利率为3%，因此名义利率约为7%，这样，三个项目回收值的现值分别为120 0+7%”104.81 1+7%102.04 125 0+”9,18,所以120和125万美元的项目值得投资 130 4()若投资函数为=100（亿美元）一5r,找出利率为 2)若储著 4% 594 、69 7%时的投资量元)+0.25y,找出与上述投资相均衡的收入水平 3)求S曲线并作出图形。 2竺】 (1若投资函数为i=100(亿美元)一5r,则：当r=4时，i=100-5×4=80(亿美元)：当r=5时，1=100一5×5=75（亿美元）：当r=6时，=100-5×6=70亿天元)：当r=7时，i=100 -5×7=65(亿美元)： (2)若储蓄为S= -40(亿美元)十0.25y,根据均衡条件=3，即100-5r=一40+0.25y,解得 2

2 无效，从而该派注重财政政策。与之相对，货币学派则认为，人们通常只有货币的交易需求而没有投机需求，如果央行扩张货币，人们会将增加的货币都用来购买债券，于是债券价格会上升即利率会下降，进而使投资和收入大幅度增加，因而货币政策极其有效。相反，如实行增加支出的财政政策，货币需求增加会导致利率大幅度上升，从而导致很大的“挤出效应”，这使财政政策效果很小。因此，该学派在两大政策选择中注重的是货币政策。六是 IS—LM 模型可清楚地表现出总需求曲线的来历。总需求曲线反映的是国民收入和价格总水平之间的反向变动关系。在 IS—LM 模型中，当其他状况不变时，价格上升在货币名义供给不变时等于实际货币供给量(M/P)下降，因而 LM 曲线向左上方移动，从而使均衡国民收入水平下降。这样就可直观地勾画出国民收入与价格总水平之间反方向变动的总需求曲线。正因为 IS—LM 模型有着表现凯恩斯主义宏观经济理论的上述诸多用处，因此传统上一直把 IS—LM 模型当作凯恩斯主义经济理论体系的标准解释和核心理论。 2. 一个预期长期实际利率是 3%的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需要花费 100 万美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一个项目将在两年内回收 120 万美元；第二个项目将在三年内回收 125 万美元；第三个项目将在四年内回收 130 万美元。哪个项目值得投资？如果利率是 5%，答案有变化吗？(假定价格稳定。)（东北财经大学考研）解答：实际利率是 3%，第一个项目其现值是 120 1.032 ≈113.11(万美元)，第二个项目回收值的现值是 125 1.033 ≈114.39(万美元)，第三个项目回收值的现值为 130 1.034 ≈115.50(万美元)，三个项目回收值现值都大于 100 万美元，都值得投资。如果利率是 5%，则上面三个项目回收值的现值分别是： 120 1.052 ≈108.84(万美元)， 125 1.053 ≈107.98(万美元)， 130 1.054 ≈106.95(万美元)。因此，也都值得投资。 3. 假定每年通胀率是 4%，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值得投资吗？解答：如果预期通胀率是 4%，则 120 万美元、125 万美元和 130 万美元的实际收益分别是 120/1.042≈110.95(万美元)、125/1.043≈111.12(万美元)和 130/1.044≈111.12(万美元)，再以 3%的利率折成现值，分别为：110.95/1.032≈104.58( 万美元),111.12/1.033≈101.69( 万美元),111.12/1.034≈98.73(万美元)。从上述结果可知，当年通胀率为 4%，利率是 3%时，第一、第二个项目仍可投资，而第三个项目不值得投资。同样的结果也可以用另一种方法得到：由于年通胀率为 4%，实际利率为 3%，因此名义利率约为 7%，这样，三个项目回收值的现值分别为 ( ) 2 120 104.81 1 7% » + ， ( ) 3 125 102.04 1 7% » + ， ( ) 4 130 99.18 1 7% » + ，所以 120 和 125 万美元的项目值得投资。 4. (1)若投资函数为 i＝100(亿美元)－5r，找出利率为 4%、5%、6%、7%时的投资量； (2)若储蓄为 S＝－40(亿美元)＋0.25y，找出与上述投资相均衡的收入水平； (3)求 IS 曲线并作出图形。解答： (1)若投资函数为 i＝100(亿美元)－5r，则：当 r＝4 时，i＝100－5×4＝80(亿美元)；当 r＝5 时，i＝100－5×5＝75(亿美元)；当 r＝6 时，i＝100－5×6＝70(亿美元)；当 r＝7 时，i＝100－5×7＝65(亿美元)。 (2)若储蓄为 S＝－40(亿美元)＋0.25y，根据均衡条件 i＝s，即 100－5r＝－40＋0.25y，解得

3 y＝560－20r，根据(1)的已知条件计算 y，当 r＝4 时，y＝480(亿美元)；当 r＝5 时，y＝460(亿美元)；当 r＝6 时，y＝440(亿美元)；当 r＝7 时，y＝420(亿美元)。 (3) IS 曲线：i = s， 100-5r = -40+0.25y，y =560-20r IS 曲线如图 14—1 所示。图 14—1 5. 假定： (a)消费函数为 c＝50＋0.8y，投资函数为 i＝100(亿美元)－5r； (b)消费函数为 c＝50＋0.8y，投资函数为 i＝100(亿美元)－10r； (c)消费函数为 c＝50＋0.75y，投资函数为 i＝100(亿美元)－10r。 (1)求(a)、(b)、(c)的 IS 曲线； (2)比较(a)和(b)，说明投资对利率更敏感时，IS 曲线的斜率发生什么变化； (3)比较(b)和(c)，说明边际消费倾向变动时，IS 曲线斜率发生什么变化。解答：(1)根据 y＝c＋s，得到 s＝y－c＝y－(50＋0.8y)＝－50＋0.2y，再根据均衡条件 i ＝s，可得 100－5r＝－50＋0.2y，解得： (a)的 IS 曲线为 y＝750－25r，即 r=30- 25 1 y； (b)的 IS 曲线为 y＝750－50r，即 r=15- 50 1 y， (c)的 IS 曲线为 y＝600－40r，即 r=15- 40 1 y。 (2)比较(a)和(b)，我们可以发现(b)的投资函数中的投资对利率更敏感，表现在 IS 曲线上，就是 IS 曲线斜率的绝对值变小，即 IS 曲线更平坦一些，弹性更大。 (3)比较(b)和(c)，当边际消费倾向变小(从0.8变为0.75)时，IS曲线斜率的绝对值变大了，即(c)的 IS 曲线更陡峭一些。 6. 假定货币需求为 L＝0.2y－5r。 (1)画出利率为 10%、8%和 6%而收入为 800 亿美元、900 亿美元和 1000 亿美元时的货币需求曲线； (2)若名义货币供给量为 150 亿美元，价格水平 P＝1，找出货币需求与供给相均衡的收入与利率； (3)画出 LM 曲线，并说明什么是 LM 曲线； (4)若货币供给为 200 亿美元，再画一条 LM 曲线，这条 LM 曲线与(3)相比，有何不同？ (5)对于(4)中这条 LM 曲线，若 r＝10，y＝1100 亿美元，货币需求与供给是否均衡？若不均衡利率会怎样变动？解答：(1)由于货币需求为 L＝0.2y－5r（单位亿美元），所以：当 r＝10，y 为 800、900 和 1000 时的货币需求量分别为 110、130 和 150；当 r＝8 ，y 为 800、900 和 1000 时的货币需求量分别为 120、140 和 160；

4 当 r＝6 ，y 为 800、900 和 1000 时的货币需求量分别为 130、150 和 170。如图 14—2 所示。图 14—2 (2)货币需求与供给相均衡即 L＝MS，由 L＝0.2y－5r，MS＝m＝M/P＝150/1＝150，联立这两个方程得 0.2y－5r＝150，即：y＝750＋25r 可见，货币需求和供给均衡时的收入和利率为： y＝1000,r＝10 y＝950, r＝8 y＝900 , r＝6 . (3)LM 曲线是从货币的投机需求与利率的关系、货币的交易需求和谨慎需求(即预防需求)与收入的关系以及货币需求与供给相等的关系中推导出来的。满足货币市场均衡条件的收入 y 和利率 r 的关系的图形被称为 LM 曲线。也就是说，LM 曲线上的任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。根据(2)的 y＝750＋25r，就可以得到 LM 曲线，如图 14—3 所示。图 14—3 (4)货币供给为 200 美元，则 LM′曲线为 0.2y－5r＝200，即 y＝1000＋25r。这条 LM′曲线与(3)中得到的这条 LM 曲线相比，平行向右移动了 250 个单位。 (5)对于(4)中这条 LM′曲线，若 r＝10，y＝1100 亿美元，则货币需求 L＝0.2y－5r＝ 0.2×1100－5×10＝220－50＝170(亿美元)，而货币供给 MS＝200(亿美元)，由于货币需求小于货币供给，所以利率会下降，直到实现新的平衡。 7. 假定名义货币供给量用 M 表示，价格水平用 P 表示，实际货币需求用 L＝ky－hr 表示。 (1)求 LM 曲线的代数表达式，找出 LM 曲线的斜率的表达式。 (2)找出 k＝0.20，h＝10；k＝0.20，h＝20；k＝0.10，h＝10 时 LM 的斜率的值。 (3)当 k 变小时，LM 斜率如何变化；h 增加时，LM 斜率如何变化，并说明变化原因。 (4)若 k＝0.20，h＝0，LM 曲线形状如何？解答：(1)LM 曲线表示实际货币需求等于实际货币供给即货币市场均衡时的收入与利率组合情况。实际货币供给为M P ，因此，货币市场均衡时，L＝ M P ，假定 P＝1，则 LM 曲线代

数表达式为与一女=M即=出5 其斜率的代数表达式为斜率为回当=020=10时山佳线的制丰为含-瓷-0心当=020,4=30时，W黄线的斜*为片0-01 当k=010,A=10时，LM曲线的斜率为：。00=01 (B)由于M曲线的斜率为因此当k越小时，LM曲线的斜率越小，其曲线越平坦， M曲线更加平坦，原因是k变小，每不变定收入变化所需货币（交易需求）变化越小，或定化币易需正需收入化大货币市场均衡时一定货币供给所要求收入变化越大，因此LM曲线更为平坦：h增加时，M 曲线斜率绝对值变小，更加平坦，原因是h增大，L(货币投机需求)对利率)反应敏感，收入不变时，「较小变动会引致L2较大变化，或者说，一定货币需求（投机需求）所要求的利率变化小，因此货币市场均衡时，M曲线更平坦。 (4)若k=02,h=0,则LM曲线为02y=M,即：y=5M 是台兴的麦直于横的直。0表明求与利大小无关这正好 8.假设一个只有家庭和企业的两部门经济中，消费c=100+0.8y,投资1=150一6，实际货币供给m=150,货币需求L=0.2y一4M单位均为亿美元)。 (I)求S和LM曲线： (2)求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入。解答：0洗求S曲线：=叶十。一女，党时及鱼线将为-告-子。 100+0.8,1=150-6r,可得S曲线为即2 y或y=1250-30r 3 再求LM曲线，由L=m得：150=0.2y-4r 即=-10+或=750+20 (2)当产品市场和货币市场同时均衡时，S和LM曲线相交于一点，该点上收入和利率可通过求解S和LM的联立方程是： y=1250-30 y=750+20r 得均衡利率r=10,均衡收入y=950(亿美元)。 9.分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素有什么意义？答：分析研究S曲线和LM曲线的斜率及其决定因素，主要是为了分析有哪些因素会影响财政政策和货币政策效果在分析财政政策效果时，比如增加政府支出的扩张性财政政策效果时，政府支出会使利率上升，利率每上升一定幅度会使私人部门投资下降，此为政府支出的“挤出效应”，从而扩张性财政政策效果。财政政策效果与S和M曲线的斜率有直接的关系

5 数表达式为：ky－hr＝M，即 r＝－ M h ＋ k h y 其斜率的代数表达式为斜率为 h k 。 (2) 当 k＝0.20，h＝10 时，LM 曲线的斜率为： k h ＝ 0.20 10 ＝0.02 当 k＝0.20，h＝20 时，LM 曲线的斜率为： k h ＝ 0.20 20 ＝0.01 当 k＝0.10，h＝10 时，LM 曲线的斜率为： k h ＝ 0.10 10 ＝0.01 (3)由于 LM 曲线的斜率为k h ，因此当 k 越小时，LM 曲线的斜率越小，其曲线越平坦，当 h 越大时，LM 曲线的斜率也越小，其曲线也越平坦。k 变小，LM 曲线斜率绝对值变小， LM 曲线更加平坦，原因是 k 变小，每一元国民收入中用于交易需求的比例减小，表示利率不变时一定收入变化所需货币(交易需求)变化越小，或一定货币交易需求所需收入变化大，货币市场均衡时一定货币供给所要求收入变化越大，因此 LM 曲线更为平坦；h 增加时，LM 曲线斜率绝对值变小，更加平坦，原因是 h 增大，L2(货币投机需求)对利率(r)反应敏感，收入不变时，r 较小变动会引致 L2 较大变化，或者说，一定货币需求(投机需求)所要求的利率变化小，因此货币市场均衡时，LM 曲线更平坦。 (4)若 k＝0.2，h＝0，则 LM 曲线为 0.2y＝M，即：y＝5M 此时 LM 曲线为一垂直于横轴 y 的直线，h＝0 表明货币需求与利率大小无关，这正好是 LM 的古典区域的情况。 8. 假设一个只有家庭和企业的两部门经济中，消费 c＝100＋0.8y，投资 i＝150－6r，实际货币供给 m＝150，货币需求 L＝0.2y－4r(单位均为亿美元)。 (1)求 IS 和 LM 曲线； (2)求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入。解答：(1)先求 IS 曲线：y＝c+i=α＋βy＋e－dr，此时 IS 曲线将为 r＝ α＋e d － 1－β d y。于是由题意 c＝100＋0.8y，i＝150－6r，可得 IS 曲线为 r＝ 100＋150 6 － 1－0.8 6 y 即 r＝ 250 6 － 1 30y 或 y＝1250－30r 再求 LM 曲线，由 L=m 得：150＝0.2y－4r 即 r＝－ 150 4 ＋ 1 20y 或 y＝750＋20r (2)当产品市场和货币市场同时均衡时，IS 和 LM 曲线相交于一点，该点上收入和利率可通过求解 IS 和 LM 的联立方程是： 1250 30 750 20 y r y r  = −   = + 得均衡利率 r＝10，均衡收入 y＝950(亿美元)。 9.分析研究 IS 曲线和 LM 曲线的斜率及其决定因素有什么意义? 答:分析研究IS曲线和LM曲线的斜率及其决定因素,主要是为了分析有哪些因素会影响财政政策和货币政策效果。在分析财政政策效果时,比如增加政府支出的扩张性财政政策效果时，政府支出会使利率上升，利率每上升一定幅度会使私人部门投资下降,此为政府支出的“挤出效应”,从而扩张性财政政策效果。财政政策效果与 IS 和 LM 曲线的斜率有直接的关系

5线=背1y,共斜率- ,投资对利率的反应程度。大、或者边际消费领向B大，15曲线斜率-I一卫小，15曲线平缓，在LM曲线斜率不变的情况下，挤出效 d 应大，财政政策的效果小（参考教材504页）。如图： LM IS' (%/ IS E LM IS E” (平坦) (陡峭〉 0y13 2 (a)政策效果小 (b)政策效果大若M曲线一-m,M曲线斜率上较大的因素货币需求对利率较不敏感，h小 hh 货币需求对收入较为敏感，k大。，都是使财政政策效果较小的因素。在分析货币政策效果时当M曲线陆峭时，增加货币供给的扩张性货币政策，会使利幸下降很多：在5曲线比较平坦时，利率下降会使私人部门投资增加很多，则货币政策效果就会很明显。使5曲线斜率较小的因素以及使M曲线斜率较大的因素，都是使货币政策交果较大的因素。反之则反是。可见，通过分析S曲线和M曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策或者货币政策效果的决定因素： 10.为什么要讨论I5曲线和LM曲线的移动答：宏观经济政策主要是财政政策和货币政策，财政政策变动会引起S曲线移动，货币政策变动会一起M曲线移动，通过对S曲线和M曲线的移动的分析可以研究财政政策和货币政策的执行效果。在SM框架中，如政府购买、转移支付、税收、进出口等等的变动都会使S移动而实际货币供给和货币需求变动都会使M移动，这些移动都会引起引起均衡收入和利率的变动例如，政府减税、增加转移支付使人们可支配收入增加在其他情况不变时，消费支出才平就会上升。S移动会向右上方移动，增加国民收入和就业水平：再如，本国货币贬值在其他情况不变时会使出口增加，进口减小，从而使净出口增加，5曲线也会向右上方移动。同样，在货币名义供求不变时价格水平下降，或者在价格水平不变时增加名义货币供给或减少名义货币需求，都会使M曲线向右下方移动，增加国民收入和就业水平。政府实行扩张性财政政策使5曲线向右上方移动，收入和利率同时上升，并且通过与不同斜率的15和M曲线相交可清楚表现出财政政策的效果。同样，政府实行扩张货币的政策使 M曲线向右下方移动，利率下降，收入增加，并且通过与不同斜率的S和M曲线相交可清楚表现出货币政策的效果。 6

6 IS 曲线 a+e 1 r= y d d −  − ，其斜率 1 d −  − ，投资对利率的反应程度 d 大、或者边际消费倾向 β 大，IS 曲线斜率 1 d −  − 小，IS 曲线平缓，在 LM 曲线斜率不变的情况下，挤出效应大，财政政策的效果小（参考教材 504 页）。如图：若 LM 曲线 ky m r= h h − ，LM 曲线斜率 k h 较大的因素(货币需求对利率较不敏感，h 小；货币需求对收入较为敏感，k 大。),都是使财政政策效果较小的因素。在分析货币政策效果时,当 LM 曲线陡峭时，增加货币供给的扩张性货币政策，会使利率下降很多；在 IS 曲线比较平坦时，利率下降会使私人部门投资增加很多，则货币政策效果就会很明显。使 IS 曲线斜率较小的因素以及使 LM 曲线斜率较大的因素,都是使货币政策效果较大的因素。反之则反是。可见,通过分析 IS 曲线和 LM 曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策或者货币政策效果的决定因素: 10. 为什么要讨论 IS 曲线和 LM 曲线的移动? 答:宏观经济政策主要是财政政策和货币政策，财政政策变动会引起 IS 曲线移动，货币政策变动会一起 LM 曲线移动，通过对 IS 曲线和 LM 曲线的移动的分析可以研究财政政策和货币政策的执行效果。在 IS-LM 框架中，如政府购买、转移支付、税收、进出口等等的变动都会使 IS 移动,而实际货币供给和货币需求变动都会使 LM 移动,这些移动都会引起引起均衡收入和利率的变动。例如,政府减税、增加转移支付使人们可支配收入增加，在其他情况不变时，消费支出水平就会上升。IS 移动会向右上方移动，增加国民收入和就业水平；再如,本国货币贬值在其他情况不变时会使出口增加,进口减小,从而使净出口增加，IS 曲线也会向右上方移动。同样, 在货币名义供求不变时价格水平下降,或者在价格水平不变时增加名义货币供给或减少名义货币需求，都会使 LM 曲线向右下方移动，增加国民收入和就业水平。政府实行扩张性财政政策使 IS 曲线向右上方移动,收入和利率同时上升,并且通过与不同斜率的 IS 和 LM 曲线相交可清楚表现出财政政策的效果。同样,政府实行扩张货币的政策使 LM 曲线向右下方移动,利率下降，收入增加，并且通过与不同斜率的 IS 和 LM 曲线相交可清楚表现出货币政策的效果

因此.1SLM模型被西方学者作为分析财政政策和货币政策对经济的调控机制及其效果的简明而直观的工其。 11.消费函数中的自发消费支出和边际消费倾向变动时，5曲线会有什么变动答若消费函数用c=a+pm表示，投资函数用sed山，表示，15曲线一片-y,其斜*、1B ,由自发消费a增加或减少，会使1S向右上或左下平行移动。边际消费倾向B d 增大或变小，则使5曲线斜率变小或变大，15曲线变得更为平缓或陡峭。例如边际消费倾向B增大，5曲线变得更为平缓。原因是阝变大表示同样收入中会有更多的收入用于清费支出，用作储蓄的比例变少了，为使储蓄和一定利率水平上的投资相等：需要有更多的收入才能产生相应的储蓄，从而要有更多的收入和一定的利率相结合才能使 5,这就使15曲线变得更为平缓。 12.什么是M曲线的三个区域？其经济含义是什么？答：(I)M曲线上斜率的三个区域分别指M曲线从左到右所经历的水平线、向右上方的倾斜线和垂直线三个阶段。M曲线这三个区域被分别称为凯恩斯区域、中间区域、古典区域。见图14-3。 (2)从W曲线的斜率来看。由r= ^y- 方可看出，M曲线的斜率为。M曲线斜率的大小取决于以下两个因素：①货币需求对收) 的敏感系数k。h一定时，k越大，M曲线的斜率越大，山曲线越陡峭。②货币需求对利率的敏感系数h。k一定时，h越大，M曲线的斜率越小，LM曲线越平缓。一般情况下，LM曲线的斜率为正值，M曲线由左下向右上倾斜，这一区域称为中间区域。当利率下降到很低时，货币的投机需求将无限大，即无穷大，M 曲线斜率为零，M曲线成为一水平线，这一风域称为凯因斯风域。当货币的投机需求为零即h为零时，M的斜率无穷大，M曲线为竖直曲线，这一区域被称为古典区域。凯恩斯区域和古典区域之间的区域即为中间区域 (3)从三个区域的经济含义来看。①在水平线阶段的LM曲线上，货币需求曲线己处于水平状态，对货币的投机需求已达到“流动性陷阱”阶段，货币需求对利率敏感性极大，也就是货币需求的利率弹性无穷大。凯恩斯认为，当利率很低，即债券价格很高时，人们觉得用货币购买债券的风险极大，债券只会跌，不会涨，因此购买债券很可能亏损，人们意长期持有货币 ,不肯去购买债券，这时货币的投机需求无限大人而使M 曲线呈水平状态由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的M区域称为凯思斯区域。在凯恩斯区域，经济一般处于萧条时期，货币政策无效，而财政政策有很大效果。②在垂直阶段，LM曲线的斜率无穷大，或货币的投机需求对利率已毫无敏感性，从而货币需求曲线的斜率(1小)趋于无穷大，货币需求曲线呈垂直状态表示不论利率怎样变动，货币的投机需求均为零，从而 LM曲线也呈垂直状态(k/h趋于无穷大)。由于古典学派认为只有交易需求而无投机需求货币需求的利率无弹性，因此垂直的M区域称古典区域。在古典区域，经济一般处于繁时期，财政政策无效，而货币政策有效。③L!曲线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯期区域为零，在古典区域和凯恩斯区域之间的M曲线是中间区域，在中间区域M曲线的斜率为正值。在中间区域货币需求的利率弹性大于零，小于无穷大，经济状况介于凯恩斯区域和

7 因此, IS-LM 模型被西方学者作为分析财政政策和货币政策对经济的调控机制及其效果的简明而直观的工具。 11. 消费函数中的自发消费支出和边际消费倾向变动时,IS 曲线会有什么变动? 答:若消费函数用 C=a+βY 表示，投资函数用 S=e-dr, 表示，IS 曲线 a+e 1 r= y d d −  − ，其斜率 1 d −  − ，由自发消费 a 增加或减少,会使 IS 向右上或左下平行移动。边际消费倾向 β 增大或变小,则使 IS 曲线斜率变小或变大，IS 曲线变得更为平缓或陡峭。例如边际消费倾向 β 增大，IS 曲线变得更为平缓。原因是 β 变大表示同样收入中会有更多的收入用于消费支出，用作储蓄的比例变少了，为使储蓄和一定利率水平上的投资相等，需要有更多的收入才能产生相应的储蓄,从而要有更多的收入和一定的利率相结合才能使 I=S，这就使 IS 曲线变得更为平缓。 12. 什么是 LM 曲线的三个区域? 其经济含义是什么? 答：（1） LM 曲线上斜率的三个区域分别指 LM 曲线从左到右所经历的水平线、向右上方的倾斜线和垂直线三个阶段。LM 曲线这三个区域被分别称为凯恩斯区域、中间区域、古典区域。见图 14-3。（2）从 LM 曲线的斜率来看。由 h m y h k r = − 可看出,LM 曲线的斜率为 h k 。LM 曲线斜率的大小取决于以下两个因素：①货币需求对收入的敏感系数 k。h 一定时，k 越大，LM 曲线的斜率越大，LM 曲线越陡峭。②货币需求对利率的敏感系数 h。k 一定时，h 越大，LM 曲线的斜率越小，LM 曲线越平缓。一般情况下，LM 曲线的斜率为正值，LM 曲线由左下向右上倾斜，这一区域称为中间区域。当利率下降到很低时，货币的投机需求将无限大，即 h 无穷大，LM 曲线斜率为零，LM 曲线成为一水平线，这一区域称为凯恩斯区域。当货币的投机需求为零，即 h 为零时，LM 的斜率无穷大，LM 曲线为竖直曲线，这一区域被称为古典区域。凯恩斯区域和古典区域之间的区域即为中间区域。（3）从三个区域的经济含义来看。①在水平线阶段的 LM 曲线上，货币需求曲线已处于水平状态，对货币的投机需求已达到“流动性陷阱”阶段，货币需求对利率敏感性极大，也就是货币需求的利率弹性无穷大。凯恩斯认为，当利率很低，即债券价格很高时，人们觉得用货币购买债券的风险极大，债券只会跌，不会涨，因此购买债券很可能亏损，人们愿意长期持有货币，不肯去购买债券，这时，货币的投机需求无限大，从而使 LM 曲线呈水平状态。由于这种分析是凯恩斯提出的，所以水平的 LM 区域称为凯恩斯区域。在凯恩斯区域，经济一般处于萧条时期，货币政策无效，而财政政策有很大效果。②在垂直阶段，LM 曲线的斜率无穷大，或货币的投机需求对利率已毫无敏感性，从而货币需求曲线的斜率（1/h）趋于无穷大，货币需求曲线呈垂直状态表示不论利率怎样变动，货币的投机需求均为零，从而 LM 曲线也呈垂直状态（k/h 趋于无穷大）。由于古典学派认为只有交易需求而无投机需求，货币需求的利率无弹性，因此垂直的 LM 区域称古典区域。在古典区域，经济一般处于繁荣时期，财政政策无效，而货币政策有效。③LM 曲线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域为零，在古典区域和凯恩斯区域之间的 LM 曲线是中间区域，在中间区域 LM 曲线的斜率为正值。在中间区域货币需求的利率弹性大于零，小于无穷大，经济状况介于凯恩斯区域和

8 古典区域之间，是复苏向繁荣的过度阶段。图 14-6 LM 曲线的三个区域 13. 如果经济中的收入和利率的组合不在 IS 曲线和 LM 曲线的交点上, 市场能否使产品市场和货币市场的这种非均衡走向均衡? 答：（1）商品市场和货币市场的一般均衡在 IS 曲线上，有一系列使商品市场均衡的利率及收入组合点；在 LM 曲线上，有一系列使货币市场均衡的利率及收入组合点。IS 曲线与 LM 曲线交于一点，在该点上，商品市场和货币市场同时达到均衡，其数值可通过解 IS 与 LM 的联立方程组得到。任何偏离这一组合的点意味着两个市场是失衡的，任何失衡情况都是不稳定的，最终会趋向均衡。（2）两个市场的失衡及调整 ①IS 不均衡会导致收入变动：当收入与利率组合点位于 IS 曲线左下方，投资大于储蓄，即 I＞S，有超额产品需求，从而导致收入上升，组合点会右移；当收入与利率组合点位于 IS 曲线右上方，I＜S，有超额产品供给，从而导致收入下降，组合点会左移。②LM 不均衡导致利率变动：当收入与利率组合点位于 LM 曲线左上方时，货币需求小于货币供给，即 L ＜M，有超额货币供给，从而导致利率下降，提高货币需求，组合点会下移；当收入与利率组合点位于 LM 曲线右下方时，L＞M，有超额货币需求，从而导致利率上升，抑制货币需求，组合点会上升。这四种调整使不均衡组合点最终趋向均衡利率与均衡收入。下面举例来具体说明产品市场和货币市场从失衡到均衡的调整过程。 IS 曲线和 LM 曲线将坐标平面分成了四个区域：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ［如图 14-11（a）所示］。这四个区域的点既不在 IS 曲线上，也不在 LM 曲线上，是一些非均衡的点。不同区域中产品市场与货币市场情况如下表所示。区域产品市场货币市场 I I＜S 有超额产品供给 L＜M 有超额货币供给 Ⅱ I＜S 有超额产品供给 L＞M 有超额货币需求 Ⅲ I＞S 有超额产品需求 L＞M 有超额货币需求 Ⅳ I＞S 有超额产品需求 L＜M 有超额货币供给综合以上情况，可得出产品市场与货币市场失衡的各种不同的组合，如图 14—12（b）所示

这种产品市场和货币市场由失衡到均衡的调整过程可以用图14一12(c)说明。如图14一12()所示，假定经济社会处于A点所表示的国民收入和利率组合的失衡状态在A点所处的区域中，对于产品市场，投资大于储蓄存在超额产品需求：对于货币市场，货币需求大于货币供给，即L>M,存在超额货币需求。产品市场超额产品需求的存在，引起国民收入增加，结果促使A点向右水平移动：货币市场超额货币需求的存在，引起利率上升，结果促使A点向上垂直运动。在以上两股力量的共同作用下，A点将沿对角线方向向右上方移动。假定A点逐渐移动到区域Ⅱ中的B点。在B点，对于产品市场，投资小于储蓄，即1 存在超额产品供给：对于货币市场，货币需求大于货币供给，】存在超额货币需求。产品市场超额产品供给的存在，引起国民收入减少，结果促使B点向左水平移动：货币市场超额货币需求的存在，引起利率上升，结果继续促使B点向上垂直运动。在以上两股力量的共同作用下，B点将沿对角线方向向左上方移动。假定B点继续移动到区域I中的C点。在C点，对于产品市场，投资小于储蓄，即IS,存在招额产品需求：对于货币市场，货币需求小于货币供给，即L<从，存在超额货币供给。产品市场超额产品需求的存在，引起国民收入增加，结果促使D点向右水平移动：货币市场超额货币供给的存在，引起利率下降，结果继续促使D点向下垂直运动在以上两股力量的共同作用下，D点将沿对角线方向向右下方移动。这种过程将继续下去，最后国民收入和利率都将趋向于IS曲线和曲线的交点E,从而实现产品市场和货币市场的同时均衡。图141产品市场和货币市场的均衡 14为什么政府支出增加会使利率和收入均上升，而中央银行增加货币供给会使收入增加而利率下降？答：政府支出的增加意味着总需求（或总支出）的增加，这将使产量和收入增加，从而增加对货币的交易需求量，在货币供给量不变的条件下，新增加的货币需求会使利率上升，最终引起投机动机的货币需求的下降来保证货币市场均衡。这个过程，在S-M模型上，表现为在M曲线不变S曲线向右移动，总需求的增加引起收入和利率的同时增加。中央银行增加货币供给量，而货币需求不变的话，利率将会下降，在既定投资函数上利率的下降会导致投资，从产品市场看，在S曲线上，利率将会下降和国民收入的增加，这个过程表现为在S曲线不变条件下，LM曲线向右移动，并导致利率下降和国民收入上升。 15己知15方程为y=550-1000r,边际储蓄倾向MPs=0.2,利率r=0.05。 1)如果政府购买支出增加5个单位，新旧均衡收入分别为多少？ 9

9 这种产品市场和货币市场由失衡到均衡的调整过程可以用图 14—12（c）说明。如图 14—12(c)所示，假定经济社会处于 A 点所表示的国民收入和利率组合的失衡状态。在 A 点所处的区域Ⅲ中，对于产品市场，投资大于储蓄，即 I＞S，存在超额产品需求；对于货币市场，货币需求大于货币供给，即 L＞M，存在超额货币需求。产品市场超额产品需求的存在，引起国民收入增加，结果促使 A 点向右水平移动；货币市场超额货币需求的存在，引起利率上升，结果促使 A 点向上垂直运动。在以上两股力量的共同作用下，A 点将沿对角线方向向右上方移动。假定 A 点逐渐移动到区域Ⅱ中的 B 点。在 B 点，对于产品市场，投资小于储蓄，即 I＜S，存在超额产品供给；对于货币市场，货币需求大于货币供给，即 L＞M，存在超额货币需求。产品市场超额产品供给的存在，引起国民收入减少，结果促使 B 点向左水平移动；货币市场超额货币需求的存在，引起利率上升，结果继续促使 B 点向上垂直运动。在以上两股力量的共同作用下，B 点将沿对角线方向向左上方移动。假定 B 点继续移动到区域Ⅰ中的 C 点。在 C 点，对于产品市场，投资小于储蓄，即 I<S，存在超额产品供给；对于货币市场，货币需求小于货币供给，即 L＜M，存在超额货币供给。产品市场超额产品供给的存在，引起国民收入减少，结果促使 C 点向左水平移动；货币市场超额货币供给的存在，引起利率下降，结果促使 C 点向下垂直运动。在以上两股力量的共同作用下，C 点将沿对角线方向向左下方移动。假定 C 点继续移动到区域Ⅳ中的 D 点。在 D 点，对于产品市场，投资大于储蓄，即 I＞S，存在超额产品需求；对于货币市场，货币需求小于货币供给，即 L＜M，存在超额货币供给。产品市场超额产品需求的存在，引起国民收入增加，结果促使 D 点向右水平移动；货币市场超额货币供给的存在，引起利率下降，结果继续促使 D 点向下垂直运动。在以上两股力量的共同作用下，D 点将沿对角线方向向右下方移动。这种过程将继续下去，最后国民收入和利率都将趋向于 IS 曲线和 LM 曲线的交点 E，从而实现产品市场和货币市场的同时均衡。图 14-11 产品市场和货币市场的均衡 14 为什么政府支出增加会使利率和收入均上升,而中央银行增加货币供给会使收入增加而利率下降? 答:政府支出的增加意味着总需求(或总支出)的增加,这将使产量和收入增加,从而增加对货币的交易需求量,在货币供给量不变的条件下,新增加的货币需求会使利率上升,最终引起投机动机的货币需求的下降来保证货币市场均衡。这个过程,在 IS-LM 模型上,表现为在 LM 曲线不变,IS 曲线向右移动,总需求的增加引起收入和利率的同时增加。中央银行增加货币供给量,而货币需求不变的话,利率将会下降, 在既定投资函数上利率的下降会导致投资,从产品市场看,在 IS 曲线上, 利率将会下降和国民收入的增加,这个过程表现为在 IS 曲线不变条件下,LM 曲线向右移动,并导致利率下降和国民收入上升。 15 已知 IS 方程为 y=550-1000r,边际储蓄倾向 MPS=0.2,利率 r=0.05。 (1)如果政府购买支出增加 5 个单位,新旧均衡收入分别为多少?

山东理工大学：《宏观经济学》课程教学资源（课后题解）第十四章 国民收入的决定（LS——LM模型）

山东理工大学：《宏观经济学》课程教学资源（课后题解）第十四章国民收入的决定（LS——LM模型）