国民入|教材第十五章1 定理论[2 IM模到 IS-LM Modell ●第一节投资的决定 第二节物品市场的均衡与IS曲线 ●第三节利率的决定 ●第四节货而市场的均衡与LM曲线 ●第五节物品市场和货而市场的同时 均衡与ISLM模型 ●第六节凯的基本理论框架
第十二章 [教材第十五章] 国民收入决定理论[2] ——IS－LM模型 [IS-LM Model] 第一节 投资的决定 第二节 物品市场的均衡与IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 货币市场的均衡与LM曲线 第五节 物品市场和货币市场的同时 均衡与IS-LM模型 第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节投资的决定 实际利率与投资 投资预期收益的觊值与净现值 ●三、资本边际效享 ●四、投资需求曲线
第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 二、投资预期收益的现值与净现值 三、资本边际效率 四、投资需求曲线
实际利率与投资 ●投资概念 ●投资| Investment 种为增加未来产出而放弃当前消费 的经济活动。经济学中的投资主要是指厂 房、设备的增加。 重置投资—为补偿资本折旧而进行的投 资 净投资追加资本的投资。 ●总投资—由净投资和重置投资组成
一、实际利率与投资 投资概念 投资[Investment] ——一种为增加未来产出而放弃当前消费 的经济活动。经济学中的投资主要是指厂 房、设备的增加。 重置投资——为补偿资本折旧而进行的投 资。 净投资——追加资本的投资。 总投资——由净投资和重置投资组成
决定投资的因素 ●①实际利率水平 实际利率=市场利率一预期的通货膨胀率 ②预期收益率 预期收益率既定,投资取决于利率的 高低,利息是投资的成本或机会成本。 利率既定,投资则取决于投资的预期 收益率。 ●③投资风险
决定投资的因素 ①实际利率水平 实际利率=市场利率－预期的通货膨胀率 ②预期收益率 预期收益率既定，投资取决于利率的 高低，利息是投资的成本或机会成本。 利率既定，投资则取决于投资的预期 收益率。 ③投资风险
投资函数 ●投资量是利率的递减函数: Si-i(r) i=edr 自发投资, 利率, ●d投资对利率的敏感程度
投资函数 投资量是利率的递减函数： i=i(r) i=e－dr e—自发投资， r—利率， d—投资对利率的敏感程度
投资预期收益的现值与净现值 本金利率与本利和 R0—本金 年利率 ●R1,R2,……,Rn 第1,2,…,n年本利和 ●R1=R0(1+r) ●R2=R1(1+r)=R0(1+r)2 ●R3=R2(1+r)=R0(1+r)3 Ro=Ruard+= ro(l+rn
二、投资预期收益的现值与净现值 本金、利率与本利和 R0 ——本金 r ——年利率 R1 , R2 ,……, Rn ——第1，2，……，n年本利和 R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 …… Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n
例 本金利息率第一年本利和第二年本利利第三年本利利 100 12 101 102.01 103.03 100 102 104.04 106.12 1003% 103 06.09 10927 100 104 108.16 112.49 100 45678 105 110.25 115.76 100 10611236 l1910 100 107 114.49 122.50 100 108 116.64 125.97 100 9% 109 118.81 129.50 10010 110 121 133.10
例： 本 金 利息率第一年本利和第二年本利和第三年本利和 100 1% 101 102.01 103.03 100 2% 102 104.04 106.12 100 3% 103 106.09 109.27 100 4% 104 108.16 112.49 100 5% 105 110.25 115.76 100 6% 106 112.36 119.10 100 7% 107 114.49 122.50 100 8% 108 116.64 125.97 100 9% 109 118.81 129.50 100 10% 110 121 133.10
本利和的现值 ●现值[ Present value 现在和将来(或过去)的一笔现金或 现金流在今天的价值 已知利率与n年后的本利和求本金,也 就是求n年后本利和的现值。 ●R1=R0(1+r);R0=R1/(1+r) ●R2=R0(1+r)2;R0=R2/(+r)2 ●Rn=R0(1+r)";R0=Rn/(1+r)
本利和的现值 现值[Present Value] ——现在和将来（或过去）的一笔现金或 现金流在今天的价值。 已知利率与n年后的本利和求本金，也 就是求n年后本利和的现值。 R1 = R0 (1+r)； R0 = R1 /(1+r) R2 = R0 (1+r)2；R0 = R2 /(1+r)2 …… Rn = R0 (1+r)n；R0= Rn /(1+r)n
例 本金年利率第一年本利和第二年本利和第三年本利和第三年本利和的现值 100 1% 102 2.01 103.03 ￥100.00 100 2% 104.04 106.12 ￥100. 100 3% 103 106.09 109.27 ￥100 00 100 4 104 10816 112.49 ￥100.00 100 5% 105 125 110 115.76 ￥100.00 100 6% 06 11236 119.10 ￥100 100 7 107 11449 122.50 ￥100 00 100 8% 108 116641 125.97 ￥100.00 100 9% 109 11881 129.50 ￥100 00 10010% 110 121 133.10 ￥100.00 10011% 123.21 136.76 ￥100.00
例： 本 金 年利率 第一年本利和第二年本利和第三年本利和第三年本利和的现值 100 1 % 101 102.01 103.03 ￥100.00 100 2 % 102 104.04 106.12 ￥100.00 100 3 % 103 106.09 109.27 ￥100.00 100 4 % 104 108.16 112.49 ￥100.00 100 5 % 105 110.25 115.76 ￥100.00 100 6 % 106 112.36 119.10 ￥100.00 100 7 % 107 114.49 122.50 ￥100.00 100 8 % 108 116.64 125.97 ￥100.00 100 9 % 109 118.81 129.50 ￥100.00 100 10% 110 121 133.10 ￥100.00 100 11% 111 123.21 136.76 ￥100.00
现值与净现值 ●现值[ Present value 投资的现值是投资未来收益现金流的 现值。 ●净现值| Net Present Valuel 投资的净现值是投资未来收益现金流 的现值减去投资的成本 贴现率[ Discount Rate ●—当利率用于计算投资的净现值时,它 被称为贴现率
现值与净现值 现值[Present Value] ——投资的现值是投资未来收益现金流的 现值。 净现值[Net Present Value] ——投资的净现值是投资未来收益现金流 的现值减去投资的成本。 贴现率[Discount Rate] ——当利率用于计算投资的净现值时，它 被称为贴现率