投资学课程论文 金资产净值的过程中,己经扣除了管理费用、交易费用等成本,因此上式计算出 的收益率为净收益率 但上述基金收益率公式是未经过风险调整的业绩衡量指标,如要进一步考察 基金的业绩经过风险调整后的持续性情况。考虑到我们大部分基金投资者的资产 风险未能完全地分散,故根据基金的詹森指数进行排序看基金的持续性有无变化。 詹森指数度量的是基金经理成功发现价格被低估的股票从而赢得超出其所承受 风险的异常收益大小的能力,詹森指数可以通过下面的回归方程回归得到 R -R=a; +B, Rmt -R1)+e, 其中,截距项即为基金的詹森指数。 关于无风险利率的选取,国内学者多采用银行整存整取的一年定期存款利率 作为无风险利率,因此本文也用银行的一年期定期存款利率作为无风险利率。以 上数据均来源于Wind数据库。投资学课程论文 9 金资产净值的过程中，己经扣除了管理费用、交易费用等成本，因此上式计算出 的收益率为净收益率。 但上述基金收益率公式是未经过风险调整的业绩衡量指标，如要进一步考察 基金的业绩经过风险调整后的持续性情况。考虑到我们大部分基金投资者的资产 风险未能完全地分散，故根据基金的詹森指数进行排序看基金的持续性有无变化。 詹森指数度量的是基金经理成功发现价格被低估的股票从而赢得超出其所承受 风险的异常收益大小的能力，詹森指数可以通过下面的回归方程回归得到： R R R R i t f t i f t i t , , i m,t , ,    = )+    （ 其中，截距项即为基金的詹森指数。 关于无风险利率的选取，国内学者多采用银行整存整取的一年定期存款利率 作为无风险利率，因此本文也用银行的一年期定期存款利率作为无风险利率。以 上数据均来源于 Wind 数据库