利用股息贴现模型指导证券投资 判断股票价格高估抑或低估的方法也包括两类 第一种方法,计算股票投资的净现值。如果 净现值大于零,说明该股票被低估;反之,该 股票被高估。用数学公式表示: (11.8) NPv=v-P 其中,NPV代表净现}中表股票的市场价 格。当NPV大于零时,可以逢低买入;当NPV 小于零时,可以逢高卖出; Copyright oZhenlong Zheng2003, Department of finance, Xiamen UniversityCopyright©Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 利用股息贴现模型指导证券投资 • 判断股票价格高估抑或低估的方法也包括两类。 • 第一种方法，计算股票投资的净现值。如果 净现值大于零，说明该股票被低估；反之，该 股票被高估。用数学公式表示： • (11.8) 其中，NPV代表净现值，P代表股票的市场价 格。当NPV大于零时，可以逢低买入；当NPV 小于零时，可以逢高卖出； 1 (1 ) t t t D NPV V P P y  =   = − = −     +   