凯因斯主义者不仅在政带实我中否定货币中性，而日希细在理论上彻底物弃货币中性概 念，企图以此为基础为政府干涉经济的行为寻找理由，这其实是行不通的。在货币理论研究 中否定货币中性就好像在物理学中否定匀速直线运动从而使机械力学将失去理论基础一样 货币理论将失去立论的基础 2、廉价货币政策（即哈耶克笔下的Easv-money Policy) 所谓廉价货币政箭(Chen-money policy)就是指获得了货币发行权的中央银行在某些利益集 闭或在政府的压力下大量发行信用货币，人为地降低货币利率，从而扰乱价格体系的货而政 策。 廉价货币政策的理论基础就是我们在本书中重点叙述的存量货币理论和流动性偏好利 率决定理论。前者告诉我们货币是一种资产，人们持有货币是因为货币本身的价值：后者却 宣称利率和影响资金需求的生产率水平以及影响资金供给的勤俭节约等无关，并将利率视为 投资得以实现的障碍。 兼价货币政策得以实现的条件便是货币当局部分地获得了不受限制的货币发行权，也就 是说币发行 具备 很强的外生性 关于廉价货币政策的担忧，最早可以追溯到李嘉图，在将近两个世纪以前，虽然他主张 货币发行权应由政府垄断，但是，同时他也注意到了政府获得货币发行权之后可能产生的后 果。 在“金块主义”知“反金块主义”的论争中，李嘉图是金块主义的代表人物，为阴止金 价下跌，并使铸币税免于落入私人手中，他主张取消私有英格兰银行的货币发行权，改由国 家发行。在他死前一年的夏天即1823年，他写出了最后一部著作《建立国家银行的计划》 这个计划是，设立一个国家银行，将英格兰银行发行货币的特权转让给该银行，由它代表政 府来发行货币。但是李嘉图又担心政府会滥用这种货币发行权，他曾不无忧虑的说：纸币发 行权操在政府手里比操在银行手甲似乎有更容易被潜用的风险。而日，“经验证明，国家和 银行在握有不受限制的纸币发行权以后是没有不滥用这种权力的。”如何防止纸币发行权的 滥用问题一直困扰着李嘉图，但在他的著作中找不到关于这 问题的确切的解决方法，在《 理》中他也只是笼统地说：“对于这一目的米说，最适当的方法莫过于使纸币发行人担负 金币或生金块兑现的义务。”他在《计划》中对这一问题进一步的论述认为，国家银行应被 武予完全独立于政府的自主权，粉演总银行家的角色，它不能把钱直接借给政府，只能在公 开市场上购买政府债券，从而有效的限制政府滥发货币的权力。 事实证明，在大部分国家中，中央银行并没有得到完全独立于政府的自主权，它们总是 在承担起维持货币价值稳定的义务的同时担负着其他的责任，比如，保持社会稳定，降低尖 业率等，有时这些目标还要和执政党的选票联系在一起。正是因为这种目标的多重性使李嘉 图的担忧变成了现实。 二、现代货币理论中的若干观色 1、存量货币理论 即将货币当作一种资产的货币理论，也就是所谓的现代货币理论或资产组合理论。主流 货币理论的代表人物，从凯恩斯到希克斯，到弗里德曼，到托宾等都倾向于仅把货币当作 种和其他资产形式除了具有不同的流动性之外无差异的财富持有方式，而忽视了货币最本质 的功能，即方便交易和融通生产的功能。这种货币资产观将和流动性偏好理论以及外生的货 起导致廉价货币政 策。在 书的第 篇中我们已经 存量货 币理论的之所以出现的 个源头以及整个发展过程作了非常详细的分析，而且我们也对照着介绍了几位坚持流量货币 理论即将主要将货币当作一种流通媒介和融通生产的工具的货币理论的经济学家的观点，在 这儿不再赘述。 凯恩斯主义者不仅在政策实践中否定货币中性，而且希望在理论上彻底抛弃货币中性概 念，企图以此为基础为政府干涉经济的行为寻找理由，这其实是行不通的。在货币理论研究 中否定货币中性就好像在物理学中否定匀速直线运动从而使机械力学将失去理论基础一样， 货币理论将失去立论的基础。 2、廉价货币政策 (即哈耶克笔下的 Easy-money Policy) 所谓廉价货币政策(Cheap-money Policy)就是指获得了货币发行权的中央银行在某些利益集 团或在政府的压力下大量发行信用货币，人为地降低货币利率，从而扰乱价格体系的货币政 策。 廉价货币政策的理论基础就是我们在本书中重点叙述的存量货币理论和流动性偏好利 率决定理论。前者告诉我们货币是一种资产，人们持有货币是因为货币本身的价值；后者却 宣称利率和影响资金需求的生产率水平以及影响资金供给的勤俭节约等无关，并将利率视为 投资得以实现的障碍。 廉价货币政策得以实现的条件便是货币当局部分地获得了不受限制的货币发行权，也就 是说货币发行具备了很强的外生性。 关于廉价货币政策的担忧，最早可以追溯到李嘉图，在将近两个世纪以前，虽然他主张 货币发行权应由政府垄断，但是，同时他也注意到了政府获得货币发行权之后可能产生的后 果。 在“金块主义”和“反金块主义”的论争中，李嘉图是金块主义的代表人物，为阻止金 价下跌，并使铸币税免于落入私人手中，他主张取消私有英格兰银行的货币发行权，改由国 家发行。在他死前一年的夏天即 1823 年，他写出了最后一部著作《建立国家银行的计划》， 这个计划是，设立一个国家银行，将英格兰银行发行货币的特权转让给该银行，由它代表政 府来发行货币。但是李嘉图又担心政府会滥用这种货币发行权，他曾不无忧虑的说：纸币发 行权操在政府手里比操在银行手里似乎有更容易被滥用的风险。而且，“经验证明，国家和 银行在握有不受限制的纸币发行权以后是没有不滥用这种权力的。”如何防止纸币发行权的 滥用问题一直困扰着李嘉图，但在他的著作中找不到关于这一问题的确切的解决方法，在《原 理》中他也只是笼统地说：“对于这一目的来说，最适当的方法莫过于使纸币发行人担负以 金币或生金块兑现的义务。”他在《计划》中对这一问题进一步的论述认为，国家银行应被 赋予完全独立于政府的自主权，扮演总银行家的角色，它不能把钱直接借给政府，只能在公 开市场上购买政府债券，从而有效的限制政府滥发货币的权力。 事实证明，在大部分国家中，中央银行并没有得到完全独立于政府的自主权，它们总是 在承担起维持货币价值稳定的义务的同时担负着其他的责任，比如，保持社会稳定，降低失 业率等，有时这些目标还要和执政党的选票联系在一起。正是因为这种目标的多重性使李嘉 图的担忧变成了现实。 二、现代货币理论中的若干观念 1、存量货币理论 即将货币当作一种资产的货币理论，也就是所谓的现代货币理论或资产组合理论。主流 货币理论的代表人物，从凯恩斯到希克斯，到弗里德曼，到托宾等都倾向于仅把货币当作一 种和其他资产形式除了具有不同的流动性之外无差异的财富持有方式，而忽视了货币最本质 的功能，即方便交易和融通生产的功能。这种货币资产观将和流动性偏好理论以及外生的货 币性一起导致廉价货币政策。在本书的第二篇中我们已经对存量货币理论的之所以出现的两 个源头以及整个发展过程作了非常详细的分析，而且我们也对照着介绍了几位坚持流量货币 理论即将主要将货币当作一种流通媒介和融通生产的工具的货币理论的经济学家的观点，在 这儿不再赘述