信用条件的效益是企业产品销售量的增加,只要产品的售价高于变动成本,增 加销售量就能增加销售毛利。而信用销售的成本则是由此带来的成本增加,即企业 增加应收帐款的成本。应收帐款的成本主要有 1,应收帐款投资的资金成本。企业的资金如果不投资于应收帐款,便可投资 于其他方面并获得投资收益。如投资于短期证券可获得利息收入。 应收帐款的管理成本。它主要包括调查客户的信用情况的费用,收集各种 有关信息的费用,收帐费用和其他费用。 3,应收帐款的坏帐损失。应收帐款是企业的债权,但只有能收回的应收帐款 才是企业的资产。应收帐款因故不能收回而发生的损失就是坏帐损失 例12-3某企业目前实行现金销售政策。预计全年销售收入为10万元,变动 成本为销售收入的60%,企业有剩余的生产能力(所以当企业增加销售量时没有新 的固定成本发生)。该企业正考虑给予客户30天的信用期限。预计在新的信用条 件下,年销售收入为15万元。应收帐款的资金成本为10%。应收帐款的坏帐损失 为销售收入的2%。分析该企业是否应给予客户信用期限。 解:计算销售政策的改变对企业利润的影响 1,计算年销售毛利的变化 年销售毛利的增加=年销售收入的增加×(1-变动成本率) (15-10)×(1-60%) =2万元 2,计算应收帐款的资金成本。资金成本等于应收帐款的投资增量乘以资金成 本率。应收帐款投资增量由两部分构成。一部分是与原销售政策相关的销售收入相 关的应收帐款,而销售收入增量有关的应收帐款投资则是应收帐款増量乘以变动成 本率。我们假定在新的信用条件下的平均收帐期为30天,即等于信用期限。则应 收帐款投资增量为: 30×(10/360)+0.6×30×(15-10)/360 =1.0833万元 应收帐款的资金成本=0.1×1.0833=0.1083万元 3,计算坏帐损失的增量。由于企业现实行现金销售,没有应收帐款,所以现 有销售政策下的坏帐损失为零。坏帐损失的增量即为新的销售政策下的坏帐损失, 即: 0.02×15=0.3万元 与信用期限改变相关的利润增量等于年销售毛利的增量减去应收帐款的资金成 本和坏帐损失。即: 2-0.1083-0.3=1.5917万元 为了进一步说明如何分析现金折扣政策变化的影响,我们仍以上例的企业来说 明。假定上例中的企业在实行30天的信用期限一年后正在考虑是否给予客户在10 天内付款2%的现金折扣。即新的信用条件为2/10,N/30。估计在新的信用条件下 总销售额为16万元,49%的客户将接受现金折扣在第10天付款,另外49%的客户 将在第30天付款,其余2%的应收帐款将为坏帐。所以新的平均收帐期为20天。 我们仍然首先计算信用条件改变带来的应收帐款投资的变化。即应收帐款投资 增量为:信用条件的效益是企业产品销售量的增加，只要产品的售价高于变动成本，增 加销售量就能增加销售毛利。而信用销售的成本则是由此带来的成本增加，即企业 增加应收帐款的成本。应收帐款的成本主要有： 1，应收帐款投资的资金成本。企业的资金如果不投资于应收帐款，便可投资 于其他方面并获得投资收益。如投资于短期证券可获得利息收入。 2，应收帐款的管理成本。它主要包括调查客户的信用情况的费用，收集各种 有关信息的费用，收帐费用和其他费用。 3，应收帐款的坏帐损失。应收帐款是企业的债权，但只有能收回的应收帐款 才是企业的资产。应收帐款因故不能收回而发生的损失就是坏帐损失。 例 12-3 某企业目前实行现金销售政策。预计全年销售收入为 10 万元，变动 成本为销售收入的 60%，企业有剩余的生产能力（所以当企业增加销售量时没有新 的固定成本发生）。该企业正考虑给予客户 30 天的信用期限。预计在新的信用条 件下，年销售收入为 15 万元。应收帐款的资金成本为 10%。应收帐款的坏帐损失 为销售收入的 2%。分析该企业是否应给予客户信用期限。 解：计算销售政策的改变对企业利润的影响。 1，计算年销售毛利的变化。 年销售毛利的增加=年销售收入的增加×(1-变动成本率) =（15-10）×(1-60%) =2 万元 2，计算应收帐款的资金成本。资金成本等于应收帐款的投资增量乘以资金成 本率。应收帐款投资增量由两部分构成。一部分是与原销售政策相关的销售收入相 关的应收帐款，而销售收入增量有关的应收帐款投资则是应收帐款增量乘以变动成 本率。我们假定在新的信用条件下的平均收帐期为 30 天，即等于信用期限。则应 收帐款投资增量为： 30×(10/360)+0.6×30×(15-10)/360 =1.0833 万元 应收帐款的资金成本=0.1×1.0833=0.1083 万元 3，计算坏帐损失的增量。由于企业现实行现金销售，没有应收帐款，所以现 有销售政策下的坏帐损失为零。坏帐损失的增量即为新的销售政策下的坏帐损失。 即： 0.02×15=0.3 万元 与信用期限改变相关的利润增量等于年销售毛利的增量减去应收帐款的资金成 本和坏帐损失。即： 2-0.1083-0.3=1.5917 万元 为了进一步说明如何分析现金折扣政策变化的影响，我们仍以上例的企业来说 明。假定上例中的企业在实行 30 天的信用期限一年后正在考虑是否给予客户在 10 天内付款 2%的现金折扣。即新的信用条件为 2/10，N/30。估计在新的信用条件下 总销售额为 16 万元，49%的客户将接受现金折扣在第 10 天付款，另外 49%的客户 将在第 30 天付款，其余 2%的应收帐款将为坏帐。所以新的平均收帐期为 20 天。 我们仍然首先计算信用条件改变带来的应收帐款投资的变化。即应收帐款投资 增量为：