闲置资金的投资 现金管理的目的首先是保证交易及预防性的现金需求,其 次才是使其获得最大的收益。这两个目的就要求企业把闲置的 现金投入到流动性高、风险低、交易期限短的金融工具上 )影响流动性证券收益率的因素 1违约风险是指债务人不按合同要求支付本金和利息的风险。 国库券通常被认为是无违约风险的证券,其他证券的违约风险 根据其与国库券的关系来衡量。实际生活中,证券的违约风险 由证券的信用等级决定。对于有违约风险的证券,投资者会要 求一个风险溢价。投资于风险越高的证券,收益率也越高,但 必须在预期收益与风险之间进行权衡 2流动性是指证券持有者将其转换为现金的能力。这种能力体 现为两方面:转换价格和出售证券所需时间。流动性意味着在 短期内出售大量证券,同时在价格上不能作出太大的让步。证 券流动性越低,报酬率就应该越高。 3到期日收益率与到期日的关系可由图形来表示。一般的趋势 是正收益曲线,即证券到期日越长,证券市场价格波动风险就 越大,收益率就越高。三、闲置资金的投资 现金管理的目的首先是保证交易及预防性的现金需求，其 次才是使其获得最大的收益。这两个目的就要求企业把闲置的 现金投入到流动性高、风险低、交易期限短的金融工具上。 （一）影响流动性证券收益率的因素 1违约风险 是指债务人不按合同要求支付本金和利息的风险。 国库券通常被认为是无违约风险的证券，其他证券的违约风险 根据其与国库券的关系来衡量。实际生活中，证券的违约风险 由证券的信用等级决定。对于有违约风险的证券，投资者会要 求一个风险溢价。投资于风险越高的证券，收益率也越高，但 必须在预期收益与风险之间进行权衡。 2流动性 是指证券持有者将其转换为现金的能力。这种能力体 现为两方面：转换价格和出售证券所需时间。流动性意味着在 短期内出售大量证券，同时在价格上不能作出太大的让步。证 券流动性越低，报酬率就应该越高。 3到期日 收益率与到期日的关系可由图形来表示。一般的趋势 是正收益曲线，即证券到期日越长，证券市场价格波动风险就 越大，收益率就越高