我们还可以从货币市场的均衡来理解财政政策在开放经济和封闭经济中的 区别。货币市场的均衡由下式描述: M L(r, Y) 在封闭经济中,扩张性的财政政政策会使得实际利率上升,由于实际货 币余额并未发生变化,所以收入Y也必须上升,以使得货币需求保持不 变,维持货币市场的均衡。而在小国开放经济中,实际利率由世界资本 市场的均衡利率给定,是固定不变的常数,并不会随着财政的扩张而上 升,因此,收入也必然保持不变,以使得货币市场维持在均衡状态。收 入的不变是通过汇率上升所引起的净出口下降来实现的。 如果政府实行紧缩性的财政政策,则按照同样的道理,将导致汇率下降, 净出口增加,而收入和产出保持不变。在封闭经济中，扩张性的财政政政策会使得实际利率r上升，由于实际货 币余额并未发生变化，所以收入Y也必须上升，以使得货币需求保持不 变，维持货币市场的均衡。而在小国开放经济中，实际利率由世界资本 市场的均衡利率给定，是固定不变的常数，并不会随着财政的扩张而上 升，因此，收入也必然保持不变，以使得货币市场维持在均衡状态。收 入的不变是通过汇率上升所引起的净出口下降来实现的。 我们还可以从货币市场的均衡来理解财政政策在开放经济和封闭经济中的 区别。货币市场的均衡由下式描述： 如果政府实行紧缩性的财政政策，则按照同样的道理，将导致汇率下降， 净出口增加，而收入和产出保持不变。 L(r,Y) P M =