二、货政 扩张性的货币政策意味着中央银行将增加貨币供给。如图10.4所示,货币 供给的增加将导致LM曲线右移,这将使名义汇率下降,收入增加。图104 中LM曲线由LM右移至LM2,均衡汇率水平由e1降至e2,而产出则由Y1升 为Y2。 e LM M2 实质: (1)货币供给增加→本国利率下降→ e E 资本外流(阻止利率下降) e E 2 (2)外汇市场上本币供给增加,本币 IS 贬值,出口增加。 0 Y1 Y2 图10.4浮动汇率制度下的货币扩张二、货币政策 扩张性的货币政策意味着中央银行将增加货币供给。如图10.4所示，货币 供给的增加将导致LM曲线右移，这将使名义汇率下降，收入增加。图10.4 中LM曲线由LM1右移至LM2，均衡汇率水平由e1降至e2，而产出则由Y1升 为Y2。 I S E1 E2 LM2 图10.4 浮动汇率制度下的货币扩张 e 0 e2 e1 Y Y 1 LM1 Y2 实质： （1）货币供给增加→本国利率下降→ 资本外流（阻止利率下降） （2）外汇市场上本币供给增加，本币 贬值，出口增加