包含的(1)购买力风险： 风险 (2)货币市场： 企业风险等： 种类(3)市场价格： 8.2.3.3风险的成因 证券市场中使投资者蒙受损失的风险归纳起来不外两大类：一类是外部客观因素所带来 的风险：另一类是由投资者本人的主观因素所造成的风险。外部客观因素所带来的风险有： ●利率风险 利率风险指利率变动，出现货币供给量变化，从而导致证券需求变化而导致证券价格变 动的一种风险。利率下调，人们觉得存银行不合算，就会把钱拿出来买证券，从而造成买证 券者增多、证券价格便会随之上升：相反，利率上调，人们觉得存银行合算，买证券的人随 之减少，价格也随之下跌。在西方发达国家，利率变动频繁，因利率下降引起股价上升或因 利率上调引起股价下跌的利率风险也就较大：而在以下不发达国家，利率较少变动，因利率 变化所引起的风险也相应较低，人们承担这种风险的意识和能力也较差。 ●物价风险 物价风险也称通货膨胀风险，指的是物价变动影响证券价格变动得一种风险。这里有两 种情况：一种是一些重要物品（如电、煤、油等）价格的变动，从而影响大部分产品的成本 和收益：另一种是那个物价指数的变动。一般来说，在物价指数上涨时，货币贬值，人们会 觉得买债券吃亏了，而引起债券价格下降，1988年抢购风时100元面值的国库券以七八十 元的价格抛出，就是受此影响。但是，股票却是一种保值手段，因为拥有企业资产的象征， 物价上涨时企业资产也会随之增值，因此，物价上涨也常常引起股价上涨。另一方面，物价 上涨，特别是煤、电、油的价格上涨，使企业成本增加，这时投资股票也不免会有风险。不 过总的来说，物价上涨，债券价格下跌，股市则会兴旺。 ●市场风险 市场风险指证券市场本身因各种因素的影响而引起证券价格变动的风险。证券市场瞬息 万变，直接影响供求关系，包括政治局势动荡、货币供应紧缩、政府干预金融市场，投 资大众心理波动以及大投机者兴风作浪等，都可以使证券市场掀起轩然大波。 ●企业风险 企业风险指上市企业因为行业竞争、市场需求、原材料供给、成本费用的变化，以及管 理等因素影响企业业绩所造成的风险。企业风险一般有三种情况。一是营业风险，这里有市 场上某种产品饱和滞销的因素，也有政府产业政策的影响，是某一行业或产业受到限制。例 如为防治污染，有污染性的企业或因此关门，或则迁移，或则必须花极大费用去整治污染， 从而造成企业利润大大下降甚至亏损。二是财务风险，指的是企业财务状况不良，包括财务 管理不当，规划不善，扩充过失等，从而造成不应有的营业损失和资本损失。一个企业若发 生营业性风险尚可调整方向，若遇财务风险，有时在其会计报告中会用不属实的财务数据来 欺瞒股东，误导投资人，当财务报告中突然出现大额营业外收入或非常利益所得，看起来公 司获利大为增加时，需特别引起注意，这很可能是一种假象，投资者一定要谨慎对待。投资 风险若按风险影响的范围来说，可分为社会公共风险和个别风险，上述利率风险、物价风险、 市场风险均属公共风险，企业风险则是一种个别风险。同样，因投资者本人主观因素造成的 风险，也属于个别风险之列，包括盲目跟风、不必要的恐慌、贪得无厌、错误估计形势、错 过买卖时机、像赌徒一样迷恋股市等等。其中盲目跟风和贪得无厌更是会将投资者置于死地 的两种常见风险。 8.2.3.4风险的防范方法 ●分散系统风险 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www,fineprint..cn包含的 （1）购买力风险； 风险 （2）货币市场； 企业风险等； 种类 （3）市场价格； 8． 2． 3． 3 风险的成因 证券市场中使投资者蒙受损失的风险归纳起来不外两大类：一类是外部客观因素所带来 的风险；另一类是由投资者本人的主观因素所造成的风险。外部客观因素所带来的风险有： ●利率风险 利率风险指利率变动，出现货币供给量变化，从而导致证券需求变化而导致证券价格变 动的一种风险。利率下调，人们觉得存银行不合算，就会把钱拿出来买证券，从而造成买证 券者增多、证券价格便会随之上升；相反，利率上调，人们觉得存银行合算，买证券的人随 之减少，价格也随之下跌。在西方发达国家，利率变动频繁，因利率下降引起股价上升或因 利率上调引起股价下跌的利率风险也就较大；而在以下不发达国家，利率较少变动，因利率 变化所引起的风险也相应较低，人们承担这种风险的意识和能力也较差。 ●物价风险 物价风险也称通货膨胀风险，指的是物价变动影响证券价格变动得一种风险。这里有两 种情况：一种是一些重要物品（如电、煤、油等）价格的变动，从而影响大部分产品的成本 和收益；另一种是那个物价指数的变动。一般来说，在物价指数上涨时，货币贬值，人们会 觉得买债券吃亏了，而引起债券价格下降，1988 年抢购风时 100 元面值的国库券以七八十 元的价格抛出，就是受此影响。但是，股票却是一种保值手段，因为拥有企业资产的象征， 物价上涨时企业资产也会随之增值，因此，物价上涨也常常引起股价上涨。另一方面，物价 上涨，特别是煤、电、油的价格上涨，使企业成本增加，这时投资股票也不免会有风险。不 过总的来说，物价上涨，债券价格下跌，股市则会兴旺。 ● 市场风险 市场风险指证券市场本身因各种因素的影响而引起证券价格变动的风险。证券市场瞬息 万变，直接影响供求关系，包括政治局势动荡、货币供应紧缩、政府干预金融市场，投 资大众心理波动以及大投机者兴风作浪等，都可以使证券市场掀起轩然大波。 ● 企业风险 企业风险指上市企业因为行业竞争、市场需求、原材料供给、成本费用的变化，以及管 理等因素影响企业业绩所造成的风险。企业风险一般有三种情况。一是营业风险，这里有市 场上某种产品饱和滞销的因素，也有政府产业政策的影响，是某一行业或产业受到限制。例 如为防治污染，有污染性的企业或因此关门，或则迁移，或则必须花极大费用去整治污染， 从而造成企业利润大大下降甚至亏损。二是财务风险，指的是企业财务状况不良，包括财务 管理不当，规划不善，扩充过失等，从而造成不应有的营业损失和资本损失。一个企业若发 生营业性风险尚可调整方向，若遇财务风险，有时在其会计报告中会用不属实的财务数据来 欺瞒股东，误导投资人，当财务报告中突然出现大额营业外收入或非常利益所得，看起来公 司获利大为增加时，需特别引起注意，这很可能是一种假象，投资者一定要谨慎对待。投资 风险若按风险影响的范围来说，可分为社会公共风险和个别风险，上述利率风险、物价风险、 市场风险均属公共风险，企业风险则是一种个别风险。同样，因投资者本人主观因素造成的 风险，也属于个别风险之列，包括盲目跟风、不必要的恐慌、贪得无厌、错误估计形势、错 过买卖时机、像赌徒一样迷恋股市等等。其中盲目跟风和贪得无厌更是会将投资者置于死地 的两种常见风险。 8． 2． 3． 4 风险的防范方法 ●分散系统风险 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn