(2)货币政策。货币政策是国家采用的调整和控制货币供应量的种种政策 随着市场经济的日益活跃、成熟,国家发行货币的公共管理职能已演变为政府调 控宏观经济运行状态的得力手段。我们知道,货币是交易的媒介,是商品经济和 市场经济的“血液”,相对于特定时空范围内商品和劳务的价格水准、流通速度、 总交易量三项因素,货币供应量应当有一个确定的、健康的数额。高于这个数额 值域,将导致过多的货币追逐过少的商品,造成通货膨胀;低于这个数额,将使 货币这一特殊商品的价格一一利率上升,利率上升抬高投资成本,较高的投资成 本必然降低投资者对利润的预期而削减投资,投资减少对经济带来的后果则是经 济增长停滞,新増就业机会减少。不难看出,控制货币供应的“水龙头”,控制 银根,是一个涉及所有人利益的公共管理职能,它应该、也必须而且也只能由政 府来承担。 货币政策发挥作用的主要政策工具有: (1)法定准备金。中央银行作为政府主管货币发行业务的行政机构,有权 为所有商业银行规定(法定)淮备金,或者说,规定商业银行的备付金在存款总 量当中的比例。 (2)贴现率。中央银行必须经常地与商业银行展开金融业务,及时地吸纳 或吐出货币,使投入市场流通的货币量或者增加、或者减少。 (3)公开市场业务。政府出售或回收债券 上述政策工具的使用会带来增加或减少货币量的神奇结果。其作用机理是, 当经济高涨,需求旺盛,中央政府提高法定准备金、提高贴现率,以及向商业银 行发放债券。提高法定准备金和贴现率,意味商业银行可用于贷款的数量减少 当货币量普遍减少时,根据市场供求关系,利率将会上升。利率上升一方面会抑 制投资,另一方面会把更多家庭节余的货币吸入商业银行。两者共同作用,使过 热的投资和消费水平随之降温,通货膨胀趋缓。中央银行通过商业银行发放债券, 使货币回笼,也起到减少货币在市场上的流量的作用。需要指出的是,中央政府 控制银根的方式远不如此简单,其具体工作过程有极为严格的行政技术要求。 与财政政策相比,货币政策调控市场运行的方式相对更间接一些,政府利用 公共权力执掌货币流量的总开关,借助利率杠杆间接调控宏观经济,而不直接插 手扩张或抑制总需求,有助于保护市场固有的配置效率。加之货币政策操作中行32 （2）货币政策。货币政策是国家采用的调整和控制货币供应量的种种政策。 随着市场经济的日益活跃、成熟，国家发行货币的公共管理职能已演变为政府调 控宏观经济运行状态的得力手段。我们知道，货币是交易的媒介，是商品经济和 市场经济的“血液”，相对于特定时空范围内商品和劳务的价格水准、流通速度、 总交易量三项因素，货币供应量应当有一个确定的、健康的数额。高于这个数额 值域，将导致过多的货币追逐过少的商品，造成通货膨胀；低于这个数额，将使 货币这一特殊商品的价格——利率上升，利率上升抬高投资成本，较高的投资成 本必然降低投资者对利润的预期而削减投资，投资减少对经济带来的后果则是经 济增长停滞，新增就业机会减少。不难看出，控制货币供应的“水龙头”，控制 银根，是一个涉及所有人利益的公共管理职能，它应该、也必须而且也只能由政 府来承担。 货币政策发挥作用的主要政策工具有： （1）法定准备金。中央银行作为政府主管货币发行业务的行政机构，有权 为所有商业银行规定（法定）准备金，或者说，规定商业银行的备付金在存款总 量当中的比例。 （2）贴现率。中央银行必须经常地与商业银行展开金融业务，及时地吸纳 或吐出货币，使投入市场流通的货币量或者增加、或者减少。 （3）公开市场业务。政府出售或回收债券。 上述政策工具的使用会带来增加或减少货币量的神奇结果。其作用机理是， 当经济高涨，需求旺盛，中央政府提高法定准备金、提高贴现率，以及向商业银 行发放债券。提高法定准备金和贴现率，意味商业银行可用于贷款的数量减少， 当货币量普遍减少时，根据市场供求关系，利率将会上升。利率上升一方面会抑 制投资，另一方面会把更多家庭节余的货币吸入商业银行。两者共同作用，使过 热的投资和消费水平随之降温，通货膨胀趋缓。中央银行通过商业银行发放债券， 使货币回笼，也起到减少货币在市场上的流量的作用。需要指出的是，中央政府 控制银根的方式远不如此简单，其具体工作过程有极为严格的行政技术要求。 与财政政策相比，货币政策调控市场运行的方式相对更间接一些，政府利用 公共权力执掌货币流量的总开关，借助利率杠杆间接调控宏观经济，而不直接插 手扩张或抑制总需求，有助于保护市场固有的配置效率。加之货币政策操作中行