(二)固定成长股票( constant growth)股利以固定的 比例g增长,则未来第期的预期股利D=D(1+g),根 据股票估价一般模型则有 (1+K)(1+K)2(1+K)3 Do(1+g) (1+K) (1+K)2 (1+K)3 Do(1+g) t (t=1,2,3,,,∞)公式(2-12) (1+K)t 假设K>g(这是个很合理的假设,因为若K<g,则股票价值为无穷 大),上式可简化为: 公式(2-13) K 其中:D。最近一期的股利 D1—未来第一期的股利（二）固定成长股票（constant growth） 股利以固定的 比例g增长，则未来第t期的预期股利Dt=D0（1+g）t，根 据股票估价一般模型则有： D1 D2 D3 P= ———— +———— +————······· （ 1+K） （1+K）2 （1+K）3 D0（1+g） D0（1+g）2 D0（1+g）3 = —————— +——————+ ———————····· （1+K） （1+K）2 （1+K）3 D0（1+g）t = ∑ ———————— （t=1，2，3，，，∞） 公式（2—12） （1+K）t 假设K＞g（这是个很合理的假设，因为若K＜g，则股票价值为无穷 大），上式可简化为： D1 P= ————— 公式（2—13） K— g 其中：D0—最近一期的股利 D1—未来第一期的股利