万科财务报表分析报告 司的经营业绩。而三家公司相比，在净资产收益率和总资产收益率方面招商地产的表现 在三者中是最优的，但仍然摆脱不了大环境的负面影响，整体业绩下滑明显。 （二)偿债能力横向分析 1.短期偿债能力 速动比率 0.70% 0.60% 0.50% 0.40% 一万科 0.30% 一保利 一招商 0.20% 0.10% 0.00% 2011/12/31 2012/12/31 2013/12/31 2014/6/30 流动比率 2.50% 2.00% 1.50% 一万科 一保利 1.00% 一招商 0.50% 0.00% 2011/12/31 2012/12/31 2013/12/31 2014/6/30 通过上表可以看出，三家公司的流动性都比较好，其中招商地产的波动性较大，但 是总体流动性保持着较好的水平。从三年的变化来看，由于2011年政策趋紧，导致整 个行业流动性大幅度下降，三家公司的流动性变差。存货和在建工程在房地产中占用大 3万科财务报表分析报告 13 司的经营业绩。而三家公司相比，在净资产收益率和总资产收益率方面招商地产的表现 在三者中是最优的，但仍然摆脱不了大环境的负面影响，整体业绩下滑明显。 （二）偿债能力横向分析 1.短期偿债能力 通过上表可以看出，三家公司的流动性都比较好，其中招商地产的波动性较大，但 是总体流动性保持着较好的水平。从三年的变化来看，由于 2011 年政策趋紧，导致整 个行业流动性大幅度下降，三家公司的流动性变差。存货和在建工程在房地产中占用大 0.00% 0.10% 0.20% 0.30% 0.40% 0.50% 0.60% 0.70% 2011/12/31 2012/12/31 2013/12/31 2014/6/30 速动比率 万科 保利 招商 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 2011/12/31 2012/12/31 2013/12/31 2014/6/30 流动比率 万科 保利 招商