中诚信国际 根据上海市财政局提供的数据,截至2017年底,上海市政府负有偿还责任的债务为46942亿元,较2016 年底增长了47%。按审计口径计算,截至2017年底,上海市债务率(负有偿还责任的债务/综合财力)为 41.2%,较2016年底的388%上升了24个百分点,远低于国际控制线标准90%-150%的下限,也低于全国 平均水平。债务限额方面,经国务院批准,2017年上海市债务限额7,1115亿元。截至2017年底,上海市 政府负有偿还责任的债务为46942亿元,未来融资空间充足。 分区域来看,截至2017年底,上海市本级政府负有偿还责任的债务为8365亿元,占全市的17.8%,较2016 年底减少了20.8%;区级政府负有偿还责任的债务为3,8577亿元,占全市的822%,由于部分辖区仍面临 定建设压力,存量政府债务较上年有所增加。2017年上海市发行地方政府债券783.1亿元,包括新增债 券5830亿元,全部转贷各区用于重大公益性项目支出;置换债券2001亿元,全部用于置换经2014年清 理甄别认定的区级存量政府债务。 表2:截至2017年底上海市政府性债务情况 全市 本级 区级 科目 余额(亿元)增速(%佘额(亿元)增速(%)佘额(亿元)增速(%) 负有偿还责任的债务 4,694.2 836.5 20.8 3.8577 其中:政府债券 44776 19.8 144.9 3.816.1 资料来原:上海市财政局 债务防控体系方面,上海市政府不断完善地方政府性债务管理制度、进一步创新债务监管方式;同时加强 对政府性债务的全口径管理和动态监控、建立完善地方政府债务风险评估和预警结果的通报制度,政府债 务风险逐步降低。2017年,市政府岀台了《上海市地方政府性债务风险应急处置预案》,建立健全债务风 险应急处置机制,防范政府债务风险。 此外,上海市国资企业综合实力很强,为上海市债务偿付提供保障。根据2018年上海国资国企工作会议公 开的数据,截至2017年底,地方国有及国有控股企业资产总额超过18万亿元;2017年上海市地方国有企 业实现营业收入3,2万亿元,同比增长78%;利润总额3430亿元,同比增长102%;已交税费总额2,633 亿元,同比增长77%。上海地方国企中,上汽集团、浦发银行、中国太保、绿地集团4家企业进入2017 年《财富》杂志世界500强。上港集团、申通集团、机场集团、锦江国际集团4家企业进入全球行业前五; 上汽集团、浦发银行、中国太保、绿地集团、光明食品集团、上海建工、东浩兰生集团、上海医药、上海 电气、百联集团、华谊集团、隧道股份、上海纺织、上海仪电、老凤祥、申能集团、上港集团、上海农商 银行等18家企业进入2017年中国企业500强。从国资布局来看,上海市将国资委系统80%以上的国资集 中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业。 与此同时,新一轮国资国企改革在国企分类监管、国资流动平台建设等关键方向持续发力、有序推进。2017 年1月,上海市国资委联合市财政局、市金融办和上海证监局下发《关于本市地方国有控股混合所有制企 业员工持股首批试点工作实施方案》(沪国资委改革[2017]8号);2017年6月,上海市国资委发布《关 于地方国有控股混合所有制企业开展第一批员工持股试点的通知》(沪国资委改革(2017)166号),将上 海电气国轩新能源科技有限公司、上海齐程网络科技有限公司、上海久事智慧体育有限公司、上海新金桥 环保有限公司四家企业,列入上海市地方国有控股混合所有制企业开展第一批员工持股试点名单;2017年 9月,上海市国资委发布《关于本市地方国有控股混合所有制企业开展第二批员工持股试点的通知》(沪国 Www.ccxi.comcn 上海市政府债券2018年度跟踪评级报告www.ccxi.com.cn 10 上海市政府债券 2018 年度跟踪评级报告 根据上海市财政局提供的数据，截至 2017 年底，上海市政府负有偿还责任的债务为 4,694.2 亿元，较 2016 年底增长了 4.7%。按审计口径计算，截至 2017 年底，上海市债务率（负有偿还责任的债务/综合财力）为 41.2%，较 2016 年底的 38.8%上升了 2.4 个百分点，远低于国际控制线标准 90%~150%的下限，也低于全国 平均水平。债务限额方面，经国务院批准，2017 年上海市债务限额 7,111.5 亿元。截至 2017 年底，上海市 政府负有偿还责任的债务为 4,694.2 亿元，未来融资空间充足。 分区域来看，截至 2017 年底，上海市本级政府负有偿还责任的债务为 836.5 亿元，占全市的 17.8%，较 2016 年底减少了 20.8%；区级政府负有偿还责任的债务为 3,857.7 亿元，占全市的 82.2%，由于部分辖区仍面临 一定建设压力，存量政府债务较上年有所增加。2017 年上海市发行地方政府债券 783.1 亿元，包括新增债 券 583.0 亿元，全部转贷各区用于重大公益性项目支出；置换债券 200.1 亿元，全部用于置换经 2014 年清 理甄别认定的区级存量政府债务。 表 2：截至 2017 年底上海市政府性债务情况 科目 全市 本级 区级 余额（亿元） 增速（％） 余额（亿元） 增速（％） 余额（亿元） 增速（％） 负有偿还责任的债务 4,694.2 4.7 836.5 -20.8 3,857.7 12.5 其中：政府债券 4,477.6 19.8 661.5 144.9 3,816.1 136.0 资料来源：上海市财政局 债务防控体系方面，上海市政府不断完善地方政府性债务管理制度、进一步创新债务监管方式；同时加强 对政府性债务的全口径管理和动态监控、建立完善地方政府债务风险评估和预警结果的通报制度，政府债 务风险逐步降低。2017 年，市政府出台了《上海市地方政府性债务风险应急处置预案》，建立健全债务风 险应急处置机制，防范政府债务风险。 此外，上海市国资企业综合实力很强，为上海市债务偿付提供保障。根据 2018 年上海国资国企工作会议公 开的数据，截至 2017 年底，地方国有及国有控股企业资产总额超过 18 万亿元；2017 年上海市地方国有企 业实现营业收入 3.2 万亿元，同比增长 7.8%；利润总额 3,430 亿元，同比增长 10.2%；已交税费总额 2,633 亿元，同比增长 7.7%。上海地方国企中，上汽集团、浦发银行、中国太保、绿地集团 4 家企业进入 2017 年《财富》杂志世界 500 强。上港集团、申通集团、机场集团、锦江国际集团 4 家企业进入全球行业前五； 上汽集团、浦发银行、中国太保、绿地集团、光明食品集团、上海建工、东浩兰生集团、上海医药、上海 电气、百联集团、华谊集团、隧道股份、上海纺织、上海仪电、老凤祥、申能集团、上港集团、上海农商 银行等 18 家企业进入 2017 年中国企业 500 强。从国资布局来看，上海市将国资委系统 80%以上的国资集 中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业。 与此同时，新一轮国资国企改革在国企分类监管、国资流动平台建设等关键方向持续发力、有序推进。2017 年 1 月，上海市国资委联合市财政局、市金融办和上海证监局下发《关于本市地方国有控股混合所有制企 业员工持股首批试点工作实施方案》（沪国资委改革[2017]18 号）；2017 年 6 月，上海市国资委发布《关 于地方国有控股混合所有制企业开展第一批员工持股试点的通知》（沪国资委改革﹝2017﹞166 号），将上 海电气国轩新能源科技有限公司、上海齐程网络科技有限公司、上海久事智慧体育有限公司、上海新金桥 环保有限公司四家企业，列入上海市地方国有控股混合所有制企业开展第一批员工持股试点名单；2017 年 9 月，上海市国资委发布《关于本市地方国有控股混合所有制企业开展第二批员工持股试点的通知》（沪国