投资银行业务除了证券的承销外,还涉及到证券的自营买卖、公司理财、企业购并、咨询服务、基 金管理和风险资本管理等。投资银行在金融市场上的功能是,一方面,它为需要资金的单位,包括 企业和政府部门提供筹集资金的服务。另一方面,投资银行充当投资者买卖证券的经纪人和交易商。 投资银行适应市场发展的需要而产生,又以其长期在资本市场上运作而形成的丰富的市场经验及专 长为资金的供应者和需求者提供优质服务,从而促进资金的流动和市场的发展。在当今世界上,投 资银行已成为资本市场上最重要的金融中介机构,无论是在一级市场还是二级市场上都发挥着重要 作用。 投资银行在不同的国家有不同的称呼,在美国为投资银行或公司,在英国称商人银行,在日本 为证券公司等。在我国,目前一些比较规范的证券公司即是我国的投资银行 (四)投资基金 投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金,并将所获资金分散投资于多样化证券组合 的金融中介机构。投资基金的当事人有四个:委托人是基金的发起人:受托人是基金经理公司即代 理投资机构,经营基金所募资金:受益人是投资者,即持有基金份额的人,基金份额的持有者可以 按其持有比例分享基金的投资收益或资产净值:信托人负责基金资产的保管,一般由投资银行、信 托公司和商业银行等大金融机构充当。投资基金可以按多种方式分类,最常见的是按基金份额的变 现方式划分为开放型基金和封闭型基金 此外,参与金融市场的还有一些官方、半官方的和在各国各具特色的其它类型的金融机构,如 开发银行、进出口银行及农业信贷机构、大企业所属的金融公司等。在我国金融市场上,三大政策 性银行、金融信托机构及财务公司等,它们也归入金融机构之列,是金融市场的主体之一。 六、中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位,它既是金融市场的行为主体,又是金融市场上的 监管者。从中央银行参与金融市场的角度来看,首先,作为银行的银行,它充当最后的贷款人角色, 从而成为金融市场资金的提供者。其次,中央银行为了执行货币政策,调节货币供应量,通常采取 在金融市场上买卖证券的做法,进行公开市场操作。中央银行的公开市场操作不以盈利为目的,但 会影响到金融市场上资金的供求及其它经济主体的行为。此外,一些国家的中央银行还接受政府委 托,代理政府债券的还本付息:接受外国中央银行的委托,在金融市场买卖证券参与金融市场的活 第四节金融市场的趋势 、资产证券化 所谓资产证券化( Asset securitization),是指把流动性较差的资产,如金融机构的一些长期固 定利率放款、或企业的应收帐款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合,以这些资产作抵押 来发行证券,实现了相关债权的流动化。资产证券化最早起源于美国。最初是储蓄银行、储蓄贷款 协会等机构的住宅抵押贷款的证券化,接着商业银行也纷纷仿效,对其债权实行证券化,以增强资 产的流动性和市场性。从20世纪80年代后期开始,证券化已成为国际金融市场的一个显著特点 传统的以银行为中心的融资借贷活动开始发生了新的变化。 )资产证券化趋势的内容10 投资银行业务除了证券的承销外，还涉及到证券的自营买卖、公司理财、企业购并、咨询服务、基 金管理和风险资本管理等。投资银行在金融市场上的功能是，一方面，它为需要资金的单位，包括 企业和政府部门提供筹集资金的服务。另一方面，投资银行充当投资者买卖证券的经纪人和交易商。 投资银行适应市场发展的需要而产生，又以其长期在资本市场上运作而形成的丰富的市场经验及专 长为资金的供应者和需求者提供优质服务，从而促进资金的流动和市场的发展。在当今世界上，投 资银行已成为资本市场上最重要的金融中介机构，无论是在一级市场还是二级市场上都发挥着重要 作用。 投资银行在不同的国家有不同的称呼，在美国为投资银行或公司，在英国称商人银行，在日本 为证券公司等。在我国，目前一些比较规范的证券公司即是我国的投资银行。 （四）投资基金 投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合 的金融中介机构。投资基金的当事人有四个：委托人是基金的发起人；受托人是基金经理公司即代 理投资机构，经营基金所募资金；受益人是投资者，即持有基金份额的人，基金份额的持有者可以 按其持有比例分享基金的投资收益或资产净值；信托人负责基金资产的保管，一般由投资银行、信 托公司和商业银行等大金融机构充当。投资基金可以按多种方式分类，最常见的是按基金份额的变 现方式划分为开放型基金和封闭型基金。 此外，参与金融市场的还有一些官方、半官方的和在各国各具特色的其它类型的金融机构，如 开发银行、进出口银行及农业信贷机构、大企业所属的金融公司等。在我国金融市场上，三大政策 性银行、金融信托机构及财务公司等，它们也归入金融机构之列，是金融市场的主体之一。 六、中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，它既是金融市场的行为主体，又是金融市场上的 监管者。从中央银行参与金融市场的角度来看，首先，作为银行的银行，它充当最后的贷款人角色， 从而成为金融市场资金的提供者。其次，中央银行为了执行货币政策，调节货币供应量，通常采取 在金融市场上买卖证券的做法，进行公开市场操作。中央银行的公开市场操作不以盈利为目的，但 会影响到金融市场上资金的供求及其它经济主体的行为。此外，一些国家的中央银行还接受政府委 托，代理政府债券的还本付息；接受外国中央银行的委托，在金融市场买卖证券参与金融市场的活 动。 第四节 金融市场的趋势 一、 资产证券化 所谓资产证券化（Asset Securitization），是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固 定利率放款、或企业的应收帐款等通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押 来发行证券，实现了相关债权的流动化。资产证券化最早起源于美国。最初是储蓄银行、储蓄贷款 协会等机构的住宅抵押贷款的证券化，接着商业银行也纷纷仿效，对其债权实行证券化，以增强资 产的流动性和市场性。从 20 世纪 80 年代后期开始，证券化已成为国际金融市场的一个显著特点， 传统的以银行为中心的融资借贷活动开始发生了新的变化。 （一）资产证券化趋势的内容