力的契约，一般注明交易数量和偿还债务的具体条件。现在许多国家把不用出具有形凭证，但可以 在市场交易的、通过银行系饶电子计算机转移魔金所有权的资金交易及有关的交易协议也划入信用 工具的范畸，如银行同业拆借和国购协议等。货币市场工具主要包括国库养、眼行承兑汇票。商业 票据，大额可转让存单，恨行同业拆出和回购协议等。这些工具的文易买卖均构成各个单一的市场， 都是货币市场的重要组成部分。 1,国库券 国库券：是各国政府财政部发行的倍以应付国库季节性财政需要的短期货务凭证。现在已发展 成为重要的货币市场工具。国库券的期限在1年以内。通常为3个月、6个月和1年，主要用来满 足短期急需的财政支出，并以短期内的预算收入作为保证，而不是用来弥补长期的财政赤字。国库 券一般以贴现方式发行和买卖。授资者的收益域是国库券实出价格和买入价格之差，或国库券面值 和买入价格之差。国库券交号的数额较大。基本上是一个批发性市场· 国库券由信替最高的政府发行，一般不会出现距付何墨，是信用风险最低的费币市场工具，从 而其收益率也最低。但是为了有利于国库券的发行，在确定国库券的价格时，一般使其收益率高于 同期龈行存款利率。而且国库券有发达的二领市场。具有高度的流动性，投资者可以随时而稳定地 将其变现。正是由于上述特狂，国库券吸引了众多的投资者。商业银行更是持有大量国库券作为二 级准备金。 2、银行承克汇票 银行承总汇票：是银行在商业汇票上签章承诺付款的远期汇票，是由银行承机付款责任的短期 德务凭任，期限一般在6个月以内。银行承总汇票多产生于国际贸易，一般由进口商国内银行开出 的信用证预先授权。 银行承总的作用在于为汇票成为流通性票据提供信用保证，汇票是列明付款人和收款人的双名 票据，经银行作为第三者承兑后则成为三名票据，承兑银行成为主债务人，而付款人则成为第二债 务人。实际上，银行承兑汇票相当于对俱行开列的远期支票。持票人可以在汇票到期时提示付款， 也可以在未到期时向银行尤其是承兑银行要求贴现取得现款。银行贴进票据后，可以中请中央银行 再贴呢，或向其它眼行转贴暖，更一般的能法是直接卖给证券交易商，再由其转实给其它各类授货 者。龈行承兑汇票的最重要投资者是外国银行和非恨行金融机构。 3、商业票据 商业票据：是信誉好的大企业为筹措营运货金发行的短期无担保的商业期票。企业发行商业票 据的主要原因其筹货成本比银行贷款低。由于育业票据是一种无担保的短期货务凭证，发行者没有 对投货者提供任何粗保品作为违约事件的保护，因此，贝有信誉很高的大企业才能发行商业票据。 商业票据一般面额大，且为整数：期限从1天到270天不等，超过270天的商业票据并不常见。 商业票据是由商业本票演变而来的。商业本票是商业信用的债权债务凭证：在商品除购交易方 式下，由购货方向售货方出具一张票据，承诺在约定明限到期时按确定的条件付款。商业本票是双 名票据。即票面上列明收款人和付款人的名称，只要付款人信誉好，付款有保证，收款人是乐于接 受商业本票的，并且可以向商业银行和贴现公司办理贴现获得资金融通，从面使其具有一定的流动4 力的契约，一般注明交易数量和偿还债务的具体条件。现在许多国家把不用出具有形凭证，但可以 在市场交易的、通过银行系统电子计算机转移资金所有权的资金交易及有关的交易协议也划入信用 工具的范畴，如银行同业拆借和回购协议等。货币市场工具主要包括国库券、银行承兑汇票、商业 票据、大额可转让存单、银行同业拆借和回购协议等。这些工具的交易买卖均构成各个单一的市场， 都是货币市场的重要组成部分。 1、国库券 国库券:是各国政府财政部发行的借以应付国库季节性财政需要的短期债务凭证。现在已发展 成为重要的货币市场工具。国库券的期限在 1 年以内，通常为 3 个月、6 个月和 1 年，主要用来满 足短期急需的财政支出，并以短期内的预算收入作为保证，而不是用来弥补长期的财政赤字。国库 券一般以贴现方式发行和买卖。投资者的收益就是国库券卖出价格和买入价格之差，或国库券面值 和买入价格之差。国库券交易的数额较大，基本上是一个批发性市场。 国库券由信誉最高的政府发行，一般不会出现拒付问题，是信用风险最低的货币市场工具，从 而其收益率也最低。但是为了有利于国库券的发行，在确定国库券的价格时，一般使其收益率高于 同期银行存款利率。而且国库券有发达的二级市场，具有高度的流动性，投资者可以随时而稳定地 将其变现。正是由于上述特征，国库券吸引了众多的投资者，商业银行更是持有大量国库券作为二 级准备金。 2、银行承兑汇票 银行承兑汇票:是银行在商业汇票上签章承诺付款的远期汇票，是由银行承担付款责任的短期 债务凭证，期限一般在 6 个月以内。银行承兑汇票多产生于国际贸易，一般由进口商国内银行开出 的信用证预先授权。 银行承兑的作用在于为汇票成为流通性票据提供信用保证。汇票是列明付款人和收款人的双名 票据，经银行作为第三者承兑后则成为三名票据。承兑银行成为主债务人，而付款人则成为第二债 务人。实际上，银行承兑汇票相当于对银行开列的远期支票。持票人可以在汇票到期时提示付款， 也可以在未到期时向银行尤其是承兑银行要求贴现取得现款。银行贴进票据后，可以申请中央银行 再贴现，或向其它银行转贴现，更一般的做法是直接卖给证券交易商，再由其转卖给其它各类投资 者。银行承兑汇票的最重要投资者是外国银行和非银行金融机构。 3、商业票据 商业票据:是信誉好的大企业为筹措营运资金发行的短期无担保的商业期票。企业发行商业票 据的主要原因其筹资成本比银行贷款低。由于商业票据是一种无担保的短期债务凭证，发行者没有 对投资者提供任何担保品作为违约事件的保护，因此，只有信誉很高的大企业才能发行商业票据。 商业票据一般面额大，且为整数；期限从 1 天到 270 天不等，超过 270 天的商业票据并不常见。 商业票据是由商业本票演变而来的。商业本票是商业信用的债权债务凭证：在商品赊购交易方 式下，由购货方向售货方出具一张票据，承诺在约定期限到期时按确定的条件付款。商业本票是双 名票据，即票面上列明收款人和付款人的名称。只要付款人信誉好，付款有保证，收款人是乐于接 受商业本票的，并且可以向商业银行和贴现公司办理贴现获得资金融通，从而使其具有一定的流动