2、有效组合法 有效组合法就是根据上述处理收益与风险关系的一般原则，在证券投资总额一定的情况 下，坚持以下两种组合形式：风险相同，预期收益较高的证券组合与预期收益相同，风险较 低的组合。 3、梯形投资法 该方法强调把资金均匀地投资于不同期限的同质证券，在保证流动性的同时可提高平均 收益率：具体的做法是：商业银行先用资金购入市场上各种期限的证券，并且每种证券的数 量相等。当期限最短的证券到期收回投资资金后，银行再将资金用于购买最长期限的证券。 如此循环往复，使商业银行每时每刻都有到期日不同的各种证券，且每种期限的证券数量相 等。由于这种证券的期限结构用图形表示，恰似距离相等的阶梯，故而得名。如图所示 数量 1 23 45678910 期限 这种方法的优点是：简便易行，容易操作：不需要考虑市场变化，省去市场预测的麻烦： 可以保证银行获得各种证券的平均收益率。这种方法的缺点是：形式僵化，缺少灵活：当机 会到来时，不能把握，错失良机：在满足银行的流动性需要方面有明显的局限性。按照此法， 一旦银行面临较高的流动性需要，短期证券变现不足，银行就不得不低价出售长期债券，从 而使银行遭受损失。 鉴于梯型投资的上述缺陷，一些银行在运用此法时也采取了比较灵活的态度。如当短期 市场利率上升，短期证券价格下跌时，银行把从到期证券收回的资金不是投入到长期证券上， 而是用于购买短期证券，而当短期利率下降，短期证券价格上升时，再抛出短期证券，购买 长期证券，这样在总体上还是一个梯型结构。 4、杠铃结构方法 该方法把资金分布在短期和长期证券两个组别上，以期获得流动性和盈利性的高效组 合。在这种投资法中，长短期证券的选择由每个银行自己决定，当然这种方法并不是排除中 长期证券，而只是为数极少而已，主要集中在长短期两头。但长短期也不是平均分配，而是 根据市场形式由银行自己作出决定。可以是四六开，三七开，也可以是二八开。 这种投资法与梯形投资法相比有显而易见的好处：形式灵活，可根据市场利率的变化， 证券行情的涨跌而经常进行调整，此外还可为银行提供较高的流动性。采用这种方法，只要 商业银行对市场利率的动向预测准确，就会获得较高的投资收益。但客观上对商业银行提出 了更高的要求，增加了银行投资管理的难度。因为只有在商业银行具备了较高的投资分析水 平，能准确的把握市场利率的变化趋势，才能获得较好的投资效果。一旦判断预测失误，与 实际情况发生偏离，就会使银行蒙受较大的损失。 5、计划投资法。 计划投资法是指商业银行根据对证券价格变动趋势的把握，按计划的模式进行投资。此 法多用于股票投资，并且遵循高价抛出，低价买进的原则。具体有以下几种计划法：分级投 资计划法：固定资金计划法：固定比率计划法：变动比率计划法。 522、有效组合法 有效组合法就是根据上述处理收益与风险关系的一般原则，在证券投资总额一定的情况 下，坚持以下两种组合形式：风险相同，预期收益较高的证券组合与预期收益相同，风险较 低的组合。 3、梯形投资法 该方法强调把资金均匀地投资于不同期限的同质证券，在保证流动性的同时可提高平均 收益率；具体的做法是：商业银行先用资金购入市场上各种期限的证券，并且每种证券的数 量相等。当期限最短的证券到期收回投资资金后，银行再将资金用于购买最长期限的证券。 如此循环往复，使商业银行每时每刻都有到期日不同的各种证券，且每种期限的证券数量相 等。由于这种证券的期限结构用图形表示，恰似距离相等的阶梯，故而得名。如图所示 数量 期限 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 这种方法的优点是：简便易行，容易操作；不需要考虑市场变化，省去市场预测的麻烦； 可以保证银行获得各种证券的平均收益率。这种方法的缺点是：形式僵化，缺少灵活；当机 会到来时，不能把握，错失良机；在满足银行的流动性需要方面有明显的局限性。按照此法， 一旦银行面临较高的流动性需要，短期证券变现不足，银行就不得不低价出售长期债券，从 而使银行遭受损失。 鉴于梯型投资的上述缺陷，一些银行在运用此法时也采取了比较灵活的态度。如当短期 市场利率上升，短期证券价格下跌时，银行把从到期证券收回的资金不是投入到长期证券上， 而是用于购买短期证券，而当短期利率下降，短期证券价格上升时，再抛出短期证券，购买 长期证券，这样在总体上还是一个梯型结构。 4、杠铃结构方法 该方法把资金分布在短期和长期证券两个组别上，以期获得流动性和盈利性的高效组 合。在这种投资法中，长短期证券的选择由每个银行自己决定，当然这种方法并不是排除中 长期证券，而只是为数极少而已，主要集中在长短期两头。但长短期也不是平均分配，而是 根据市场形式由银行自己作出决定。可以是四六开，三七开，也可以是二八开。 这种投资法与梯形投资法相比有显而易见的好处：形式灵活，可根据市场利率的变化， 证券行情的涨跌而经常进行调整，此外还可为银行提供较高的流动性。采用这种方法，只要 商业银行对市场利率的动向预测准确，就会获得较高的投资收益。但客观上对商业银行提出 了更高的要求，增加了银行投资管理的难度。因为只有在商业银行具备了较高的投资分析水 平，能准确的把握市场利率的变化趋势，才能获得较好的投资效果。一旦判断预测失误，与 实际情况发生偏离，就会使银行蒙受较大的损失。 5、计划投资法。 计划投资法是指商业银行根据对证券价格变动趋势的把握，按计划的模式进行投资。此 法多用于股票投资，并且遵循高价抛出，低价买进的原则。具体有以下几种计划法：分级投 资计划法；固定资金计划法；固定比率计划法；变动比率计划法。 52