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重，给予更为客观和严密的分析与评价，提供详细、科学的投资项目可行性报告。 理解资本投资决策的类别，有助于选取恰当的决策分析方法，全面、深入地分析不同的 可行方案，制定正确的投资决策。 第二节资本投资决策应考虑的重要因素 溶本投资的特占是投金领大、投期限相对较长，这决定了在进行投资决管的分 评价时，除了一般决策要考虑的因素外，还要牢固树立两个价值观念，正确运用两个特定概 念，即要着重考虑货币时间价值、投资风险价值、现金流量和资本成本四个因素。 、牢固树立两个价值观念 (一）货币时间价值 货币时间价值的涵义 货币时间价 用的货币在被 运用的过程中随时间推移而 生的价值增 任的 律的 的利润，所以1 通货膨胀条件时的 时间价值理论表明：不同时点 等货币的经济价情不笔。所以不同时占上的货币领 不能篇单地比其大小 也不能古接进行代数了资的相阻较长 因此在进行资本投资决策时，要比较整个投资过程中的投资支出（可能发生于不同的时点） 和这项投资带来的收入（背定不会发生于同一时点）的大小来确定投资项目的取舍或优劣， 就必须将不同时点的投资资金和收回的投资折算到同一点后再比较。 2.货币时间价值的计量 利息计有两种万式 种是单利计算，即只对本金计息：另一种是复利计算，即不仅 对存入的本金 次， 长期借 表10-1：若按 0 单利计算表 期数 手初计息余 年利率 年利息 年末借款余 100000 90% 9000 109000 100000 006 9000 118000 100000 9% 9000 12700 100000 9% 9000 136000 100000 90% 9000 145000 表10-2 复利计算表 期数 年初计息余 年 年利息 年末借款余 100000 9% 900( 109000 2 109000 9% 9810 118810 118810 00% 106g20 1205020 129502.9 11655.26 141158.16 141158.16 97 12704.23 153862.39 以上两表同样数额货币，复利计息要比 单利计息增值快 之将来同样数 的货巾折 到现在价 直高。分析时间因素，资本投资通常按复利计算，本章的 现值和终值都 的 的斗 (或收款)业务，经过一段时间后再发生相应 二次性收付款项。例女 ,存入银行 年利率为10%，经过4年后一次取出本利和1464元，就属于这类一次性收付款项。这里将 n期后的本利和称为终值，也就是现在某一金额按规定利率计算的未来价值。将存款当时的 6þée7889: :D;< (¢=>B45 s¡?c? @ ìñ ¤A±aBz :D67 @ABCC:Dx ¡?6= GHIJ jkVb'B ¥! ÂH+U>? :D ;< Ï+Pº *+Ð DE¼FýG¾<H8I IJ23G¾jHJ I û¨ ×Ø <HB©ª<HBTVÍ8qK¾*+ PBE¼FýG¾<H8I ZP_×Ø <H ú×Ø <H LM ×Ø <HSËe23 ×ØU23 \%§ NO- <HÒ HÛ½ TU PQ <H'~ PQ <HyORST
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