第二节外汇期货交易 一在固定场所内买卖外汇标准化合约的业务。 期货交易起源于20世纪70年代的美国（芝加哥商业交易所的国际货币市场分 部最早开办这一业务)。 期货交易的特点： 1.进行期货交易须缴纳按金或保证金（初始保证金、维持保证金） 2.交易在固定场所进行 3.期货合约的金额、交割月份是标准化的 4.合约的价格波动有严格限制（每日波动上下限） 1.外汇期货交易的产生 外汇期货交易是金融期货交易的最初形式。美国芝加哥商品交易所的国际货币市 场最先从事外汇期货业务，起初交易的外币有7种，1973年5月，国际货币市场对货币 交易种类进行了调整，以荷兰盾代替了意大利里拉。1974年，又增加了法国法郎，可 交易的货币包括八种，有英镑、 加拿大元、荷兰盾、德国马克、日元 西哥比索 瑞士法郎和法国法郎。后来，荷兰盾、墨西哥比索和法国法郎期货停止交易， 增加 澳大利亚元、欧洲美元和欧洲货币单位的期货交易。继国际货币市场成功推出外汇期 货交易后，1978年纽约商品交易所开始进行外汇期货交易，1979年，纽约证券交易所 设立了专门从事外汇和金融期货交易的交易所，1982年，伦敦国际金融期货交易所 (LIFE)成立，1984年，新加坡国际货币交易所(SIMEX)成立，开始经营马克、欧洲美 元、日元和英镑等货币的期货合约 外汇期货是国际金融期货市场上最常见的金融期货。外汇期货交易是指外汇交易 双方在期货交易所通过公开喊价买卖期货合约，承诺在未来某一特定日期以协议价格 交割某种标准数量外汇的活动。外汇期货市场上交易的货币一般都是在国际市场上可 以自由说换的货币，衣易对象采用标准化合的方式。目前全俄有二家期货方易所提代 标准的外汇期货合约 即梦 加哥商品 交易所 国际货币市场(IW 新加坡国际货币 交易所(SIMEX)和伦敦国际金融期货交易所LIFFE),其中国际货币市场的期货交易量 约占全球交易量的99%以上，具有典型的代表性。外汇期货合约的内容一般包括交易 币种、交易单位、交割月份、交割日期、报价、价格最小波幅和保证金数额等内容。 交易所规定价格限制的目的是限制期货合约价格与前一天收盘价相比的波动幅度。当 每日限价确定了当天期货合约的最低和最高成交价格后，若成交价达到每日限价 易在不突破最高价和最低价的前提下继续进行。由于市场新信息可能造成期货价格剧 烈波动，因此这种价格限制可以起到稳定市场的作用。 外汇期货合约的买卖基于市场参与者对该种货币价格走势的预测。投资者购买了 某种货币的标准期货合约，若该种货币的价格上升，投资者则会实现利润。例如，甲 和乙分别作为买方和卖方以100美元的价格买进和卖出一份某种货币的期货合约，在 买卖期货合约的1个月后， 该货币合约的价格涨至110美元， 于是 合约的买方则可 以110美元的价格再卖出一份期货合约，从而实现利润10美元。到交割日时，买方既 允诺按100美元买进资产，又允诺按110美元卖出同样的资产，期货合约的卖方损失10 美元。相反，若外汇期货合约的价格下降，则期货合约的卖方实现利润，买方会发生 亏损 2.外汇期货交易与远期外汇交易 外汇期货交易是在有组织的证券交易所进行的，外汇期货合约承诺购买或提供规10 第二节 外汇期货交易 -在固定场所内买卖外汇标准化合约的业务。 期货交易起源于 20 世纪 70 年代的美国（芝加哥商业交易所的国际货币市场分 部最早开办这一业务）。 期货交易的特点： 1．进行期货交易须缴纳按金或保证金（初始保证金、维持保证金） 2．交易在固定场所进行 3．期货合约的金额、交割月份是标准化的 4．合约的价格波动有严格限制（每日波动上下限） 1．外汇期货交易的产生 外汇期货交易是金融期货交易的最初形式。美国芝加哥商品交易所的国际货币市 场最先从事外汇期货业务，起初交易的外币有7种，1973年5月，国际货币市场对货币 交易种类进行了调整，以荷兰盾代替了意大利里拉。1974年，又增加了法国法郎，可 交易的货币包括八种，有英镑、加拿大元、荷兰盾、德国马克、日元、墨西哥比索、 瑞士法郎和法国法郎。后来，荷兰盾、墨西哥比索和法国法郎期货停止交易，增加了 澳大利亚元、欧洲美元和欧洲货币单位的期货交易。继国际货币市场成功推出外汇期 货交易后，1978年纽约商品交易所开始进行外汇期货交易，1979年，纽约证券交易所 设立了专门从事外汇和金融期货交易的交易所，1982年，伦敦国际金融期货交易所 (LIFFE)成立，1984年，新加坡国际货币交易所(SIMEX)成立，开始经营马克、欧洲美 元、日元和英镑等货币的期货合约。 外汇期货是国际金融期货市场上最常见的金融期货。外汇期货交易是指外汇交易 双方在期货交易所通过公开喊价买卖期货合约，承诺在未来某一特定日期以协议价格 交割某种标准数量外汇的活动。外汇期货市场上交易的货币一般都是在国际市场上可 以自由兑换的货币，交易对象采用标准化合约方式。目前全球有三家期货交易所提供 标准的外汇期货合约，即芝加哥商品交易所的国际货币市场(1MM)、新加坡国际货币 交易所(SIMEX)和伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)，其中国际货币市场的期货交易量 约占全球交易量的99％以上，具有典型的代表性。外汇期货合约的内容一般包括交易 币种、交易单位、交割月份、交割日期、报价、价格最小波幅和保证金数额等内容。 交易所规定价格限制的目的是限制期货合约价格与前一天收盘价相比的波动幅度。当 每日限价确定了当天期货合约的最低和最高成交价格后，若成交价达到每日限价，交 易在不突破最高价和最低价的前提下继续进行。由于市场新信息可能造成期货价格剧 烈波动，因此这种价格限制可以起到稳定市场的作用。 外汇期货合约的买卖基于市场参与者对该种货币价格走势的预测。投资者购买了 某种货币的标准期货合约，若该种货币的价格上升，投资者则会实现利润。例如，甲 和乙分别作为买方和卖方以100美元的价格买进和卖出一份某种货币的期货合约，在 买卖期货合约的1个月后，该货币合约的价格涨至110美元，于是期货合约的买方则可 以110美元的价格再卖出一份期货合约，从而实现利润10美元。到交割日时，买方既 允诺按100美元买进资产，又允诺按110美元卖出同样的资产，期货合约的卖方损失10 美元。相反，若外汇期货合约的价格下降，则期货合约的卖方实现利润，买方会发生 亏损。 2．外汇期货交易与远期外汇交易 ’ 外汇期货交易是在有组织的证券交易所进行的，外汇期货合约承诺购买或提供规