货膨胀有一定的绝缘作用：浮动汇率调节国际收支的机制避免了一国大量保有外汇储 备或采取强硬的贸易管制措施，避免了资源配置的扭曲。 (二)汇率的频繁波动给贸易和投资带来较大的不确定性：汇率波动对国内资源 置有不利影响：助长金融投机活动的盛行，影响金融市场及金融体系的稳定：若引发 竞争性贬值，对因标经济与合作不利： 第二章外汇交易实务 第一节外汇交易 一，即期外汇交易 1.涵义一一外汇买卖成交后两个营业日内，按成交时市场汇率进行交割的外 汇交易，也称现汇交易。 2.交易运作方式 (1)通过银行进行 (2)通过经纪人进行 二远期外汇交易 1.涵义 一外汇买卖成交后，根据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到 期日办理交割的外汇交易，也称期汇交易。常见的交易期限为：1月、3月、6 月、9月。 2.交易运作方式 3.利用远期交易套期保值或投机获利 三.套汇、套利交易 1,套汇的涵义与运作 利用不同外汇市场、不同种类的货币和不同交割期限在汇率上的差异而进行 的贱买贵卖的外汇业务，借以运用外汇资金、调拨外汇头寸、增加外汇收益和 防范汇率风险。 (1)时间疮汇（掉期） 买/卖即期 (近期)外汇的同时买卖远期外汇 (2)地点套汇（直接套汇、间接套汇） 判断套汇机会的条件：汇价连乘法 2,套利交易 当两国短期利率出现差异时，资金从低利率国家调往高利率国家，以赚取利 差收益的外汇交易活云 (套利的前提是两地利差大与掉期成本) 抵补 抛补)套利交 套利与掉期交易结合进行 9 9 货膨胀有一定的绝缘作用；浮动汇率调节国际收支的机制避免了一国大量保有外汇储 备或采取强硬的贸易管制措施，避免了资源配置的扭曲。 （二） 汇率的频繁波动给贸易和投资带来较大的不确定性；汇率波动对国内资源配 置有不利影响；助长金融投机活动的盛行，影响金融市场及金融体系的稳定；若引发 竞争性贬值，对国际经济与合作不利。 第二章 外汇交易实务 第一节 外汇交易 一．即期外汇交易 1．涵义――外汇买卖成交后两个营业日内，按成交时市场汇率进行交割的外 汇交易，也称现汇交易。 2．交易运作方式 （1）通过银行进行 （2）通过经纪人进行 二． 远期外汇交易 1．涵义――外汇买卖成交后，根据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到 期日办理交割的外汇交易，也称期汇交易。常见的交易期限为：1 月、3 月、6 月、9 月。 2．交易运作方式 3．利用远期交易套期保值或投机获利 三． 套汇、套利交易 1．套汇的涵义与运作 -利用不同外汇市场、不同种类的货币和不同交割期限在汇率上的差异而进行 的贱买贵卖的外汇业务，借以运用外汇资金、调拨外汇头寸、增加外汇收益和 防范汇率风险。 （1）时间套汇（掉期） 买／卖即期（近期）外汇的同时买卖远期外汇 （2）地点套汇（直接套汇、间接套汇） 判断套汇机会的条件：汇价连乘法 2．套利交易 -当两国短期利率出现差异时，资金从低利率国家调往高利率国家，以赚取利 差收益的外汇交易活动。（套利的前提是两地利差大与掉期成本） 3．抵补（抛补）套利交易 套利与掉期交易结合进行