1983 利率上限和下限期权、货币期货期权、股指期货期权、中 期政府债券期货期权 1985 欧洲美元期权、互换期权、美元及市政债券指数期货 1987 平均期权、商品互换、长期债券期货期权、复合期权 1989 三月期欧洲马克期货、上限期权、欧洲货币单位期货、利 率互换期权 1990 股票指数互换 1991 证券组合互换 1992 特种互换 另外，金融衍生工具也带来了金融风险： 20世纪90年代全球主要金融衍生工具交易损失事件一览表 公司名称 发现时间 损失额 交易内容 富士银行 1991.5 430亿日元 股票交易 第一劝业银行 1991.12 30亿日元 外汇交易 昭和壳牌石油 1993.2 1650亿日元 外汇交易 鹿岛石油 1994.4 1500亿日元 外汇交易 基得皮波迪银行 1994.4 3.5亿英镑 债券交易 美国宝洁 1994.4 1.6亿美元 利率互换 东京证券 1994.11 320亿日元 债券期货 美国加州橙郡 1994.12 15亿美元 抵押证券交易 英国巴林银行 1995.2 11亿美元 期货期权交易 中国万国证券 1995.2 10亿元人民币 国债期货交易 人和银行 1995.9 14亿美元 债券交易 英国西敏寺银行 1997.3 1.4亿英镑 期权交易 5.2.2金融期货交易 金融期货交易是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货 交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交 易遵从“公开、公平、公正”的原则。买入期货称“买空”或称“多头“，亦即多头交易，卖出期 货称”卖空“或”空头“，亦即空头交易 期货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位，买空称作建立多头部位，卖空称作建 立空头部位。开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”，交易 者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对 冲”，如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货 准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数合约都在到 期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。 期货交易建立在现货交易的基础上，是一般契约交易的发展。为了使期货合约这种特 殊的商品便于在市场中流通，保证期货交易的顺利进行和健康发展，所有交易都是在有组织 的期货市场中进行的。 5.2.2.1金融期货交易的含义与特征 PDF文件使用"pdfFactory Pro”试用版本创建www,fineprint.cn1983 利率上限和下限期权、货币期货期权、股指期货期权、中 期政府债券期货期权 1985 欧洲美元期权、互换期权、美元及市政债券指数期货 1987 平均期权、商品互换、长期债券期货期权、复合期权 1989 三月期欧洲马克期货、上限期权、欧洲货币单位期货、利 率互换期权 1990 股票指数互换 1991 证券组合互换 1992 特种互换 另外，金融衍生工具也带来了金融风险： 20 世纪 90 年代全球主要金融衍生工具交易损失事件一览表 公司名称 发现时间 损失额 交易内容 富士银行 1991.5 430 亿日元 股票交易 第一劝业银行 1991.12 30 亿日元 外汇交易 昭和壳牌石油 1993.2 1650 亿日元 外汇交易 鹿岛石油 1994.4 1500 亿日元 外汇交易 基得皮波迪银行 1994.4 3.5 亿英镑 债券交易 美国宝洁 1994.4 1.6 亿美元 利率互换 东京证券 1994.11 320 亿日元 债券期货 美国加州橙郡 1994.12 15 亿美元 抵押证券交易 英国巴林银行 1995.2 11 亿美元 期货期权交易 中国万国证券 1995.2 10 亿元人民币 国债期货交易 人和银行 1995.9 14 亿美元 债券交易 英国西敏寺银行 1997.3 1.4 亿英镑 期权交易 5． 2． 2 金融期货交易 金融期货交易是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货 交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交 易遵从“公开、公平、公正”的原则。买入期货称“买空”或称“多头“，亦即多头交易，卖出期 货称”卖空“或”空头“，亦即空头交易 期货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位，买空称作建立多头部位，卖空称作建 立空头部位。开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”，交易 者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对 冲”，如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货 准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数合约都在到 期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。 期货交易建立在现货交易的基础上，是一般契约交易的发展。为了使期货合约这种特 殊的商品便于在市场中流通，保证期货交易的顺利进行和健康发展，所有交易都是在有组织 的期货市场中进行的。 5． 2． 2． 1 金融期货交易的含义与特征 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn