由于金融衍生工具是在金融原生工具的基础上演变、发展而形成的，因而除了与金融原 生工具有许多相同点之外，还具有如下特点： 第一，未来性。需对未来市场进行分析和预期。 第二，契约性。金融衍生工具的交易对象并不是债券、股票、利率等原生工具，而是对 这些原生工具在未来某种条件下进行处置的权利和义务，这些权利和义务一般都事先规定标 准的合约。如下表为金融时报100种股价指数期货合约规格。 金融时报100种股价指数期货合约规格 交易单位 金融时报100种指数，每一点25英镑 交割 以交易所交割结算价为基础的现金结算 交割月份 3、6、9、12月 交割日期 最后交易日之后的第一个营业门 最后交易日 交割月份第三个星期五的10：30 报价 指数点，以点及半点表示 交割结算价 最后交易日10：10和10：30之间金融 时报100种指数的平均水平 最小变动价位 0.5点 最小变动价值 12.50英镑 交易时间 08:35一16：10（交易场内交易）， 16:32---17:30(APT屏幕交易) 第三，组合性。金融衍生工具从理论上讲，可以有无数种不同的形式，而各种不同的金 融衍生工具在数学上表现为一种模型或公式。 第四，账外性。金融衍生工具的买卖是着眼于未来的交易，按照现有的财务准则，在交 易结果发生之前，交易双方的资产负债表中都不会记录这类交易的盈亏状况，因此，其潜在 的盈亏或风险都无法在财务报表中体现。 第五，替代性。金融衍生工具的替代性有两方面的含义一是金融衍生工具是一种现金运 作的替代物。如若有足够的现金，任何金融衍生工具的经济功能都能通过运用现金来达到。 二是对于同一种原生工具而言，其任何衍生工具都可以通过普通型衍生工具的组合来达到经 济上的等效。 5.2.1.3金融衍生工具的发展历程 下表是主要衍生工具及其产生的年代： 年份 衍生工具 1848 农产品远期合同 1865 商品期货 1972 货币期货 1973 股票期权 1975 抵押债券期货、国库券期货 1977 长期政府债券期货 1979 场外货币期权 1981 货币互换、利率互换、股票指数期货、中期政府债券期货 1981 银行存款单期货、欧洲美元期货、长期政府债券期货期权 PDF文件使用"pdfFactory Pro'”试用版本创建www.fineprint..cn由于金融衍生工具是在金融原生工具的基础上演变、发展而形成的，因而除了与金融原 生工具有许多相同点之外，还具有如下特点： 第一，未来性。需对未来市场进行分析和预期。 第二，契约性。金融衍生工具的交易对象并不是债券、股票、利率等原生工具，而是对 这些原生工具在未来某种条件下进行处置的权利和义务，这些权利和义务一般都事先规定标 准的合约。如下表为金融时报 100 种股价指数期货合约规格。 金融时报 100 种股价指数期货合约规格 交易单位 金融时报 100 种指数，每—点 25 英镑 交割 以交易所交割结算价为基础的现金结算 交割月份 3、6、9、12 月 交割日期 最后交易日之后的第一个营业门 最后交易日 交割月份第三个星期五的 10：30 报价 指数点，以点及半点表示 交割结算价 最后交易日 10：10 和 10：30 之间金融 时报 100 种指数的平均水平 最小变动价位 0.5 点 最小变动价值 12.50 英镑 交易时间 08：35—16：10(交易场内交易)， 16：32----17：30(APT 屏幕交易) 第三，组合性。金融衍生工具从理论上讲，可以有无数种不同的形式，而各种不同的金 融衍生工具在数学上表现为一种模型或公式。 第四，账外性。金融衍生工具的买卖是着眼于未来的交易，按照现有的财务准则，在交 易结果发生之前，交易双方的资产负债表中都不会记录这类交易的盈亏状况，因此，其潜在 的盈亏或风险都无法在财务报表中体现。 第五，替代性。金融衍生工具的替代性有两方面的含义一是金融衍生工具是一种现金运 作的替代物。如若有足够的现金，任何金融衍生工具的经济功能都能通过运用现金来达到。 二是对于同一种原生工具而言，其任何衍生工具都可以通过普通型衍生工具的组合来达到经 济上的等效。 5． 2． 1． 3 金融衍生工具的发展历程 下表是主要衍生工具及其产生的年代： 年份 衍生工具 1848 农产品远期合同 1865 商品期货 1972 货币期货 1973 股票期权 1975 抵押债券期货、国库券期货 1977 长期政府债券期货 1979 场外货币期权 1981 货币互换、利率互换、股票指数期货、中期政府债券期货 1981 银行存款单期货、欧洲美元期货、长期政府债券期货期权 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn