货币经济学课堂辩论报告 险,易产生坏账而使银行经营亏损。第三是银行之间存在信息不对称:同业之间虽然存在合 作,但是仍以竞争为主,对于独立的其他银行机构所知道的经营与风险状况不充足。第四是 银行与金融管理者之间信息不对称:伯南克在《金融的本质》一书中提到过,现在的监管机 构,通常是只负责监管一种类型的企业,比如储蓄管理局只负责监管储蓄机构和类似机构, 而没有对于整个金融体系的监管,这会由于信息不完全而给经济造成压力甚至引发危机。 市场失灵会导致银行业不能顺利地提供流动性进而引发金融危机,其主要分为三种类 型:第一是存款人约束失灵,作为理性且自利的存款人,由于其监管具有正外部性而拒绝其 他人搭便车,故此,存款人作为一个整体对银行业的监督不足而使得银行敢于进行大规模高 风险的贷款。第二是同业市场失灵,由于信息不完全等原因导致具有清偿力但缺乏流动性的 银行被市场怀疑和拒绝,或是有剩余流动性的银行不足以贷款给所有缺乏流动性的银行,或 是每一家银行考虑到自身缺乏流动性时难于从市场上借到款从而有剩余时也拒绝贷款。第三 是由于不可抗力或者异常事件从而使得银行业出现整体流动性恐慌,或者是银行业基础设 施遑到严重破坏,从而不能正常地履行银行业的基本功能。 (三)银行体系的冲击与扩散 上文中提到的银行内部不稳定性以及存在信息不对称和市场失灵的稳定性问题在经济 正常平稳运行的情况下并不会妨碍银行间信贷市场功能的发挥。因为平稳时期,整个银行体 系的流动性会相对宽松,因而流动性资金不足的银行容易从资金宽裕的银行获得支持,而且 条件相对较为宽松。故此在经济正常时期不会发生大规模的金融体系崩溃。然而,当实体经 济出现下行、金融困难或者其他非正常运行的情况时,信息不对称和市场失灵的影响就会被 放大,会造成银行挤兑、银行恐慌,引发银行体系的流动性危机,蔓延为金融危机或货币危 机,对实体经济造成严重的恶劣影响。 (1)银行挤兑与流动性危机。 当外部个体存款人对存款银行的真实财务与经营状况信息缺乏足够的、准确的了解,而 预期银行出现问题或者对银行缺乏信心时,存款人会担心其存款的安全性。为了避免银行存 款可能遭遇的损失,不论对某家银行可能倒闭的怀疑有无根据,个体存款人都会立即到银行 中提取存款以符合其最大利益,将支票存款D变成通货C。而挤兑行为本身是一个容易被存 款人观察到的信号,当获知有存款人从银行提取通货以保证存款安全时,其他存款人也会对 银行的稳健性产生不确定;所以根据羊群效应,会有越来越多的存款人加入到对该家银行的 9参考《货币经济学》教材“基础货币模型与银行恐慌”部分货币经济学课堂辩论报告 5 险，易产生坏账而使银行经营亏损。第三是银行之间存在信息不对称：同业之间虽然存在合 作，但是仍以竞争为主，对于独立的其他银行机构所知道的经营与风险状况不充足。第四是 银行与金融管理者之间信息不对称：伯南克在《金融的本质》一书中提到过，现在的监管机 构，通常是只负责监管一种类型的企业，比如储蓄管理局只负责监管储蓄机构和类似机构， 而没有对于整个金融体系的监管，这会由于信息不完全而给经济造成压力甚至引发危机。 市场失灵会导致银行业不能顺利地提供流动性进而引发金融危机，其主要分为三种类 型：第一是存款人约束失灵，作为理性且自利的存款人，由于其监管具有正外部性而拒绝其 他人搭便车，故此，存款人作为一个整体对银行业的监督不足而使得银行敢于进行大规模高 风险的贷款。第二是同业市场失灵，由于信息不完全等原因导致具有清偿力但缺乏流动性的 银行被市场怀疑和拒绝，或是有剩余流动性的银行不足以贷款给所有缺乏流动性的银行，或 是每一家银行考虑到自身缺乏流动性时难于从市场上借到款从而有剩余时也拒绝贷款。第三 是由于不可抗力或者异常事件从而使得银行业出现整体流动性恐慌，或者是银行业基础设 施遭到严重破坏，从而不能正常地履行银行业的基本功能。 （三）银行体系的冲击与扩散9 上文中提到的银行内部不稳定性以及存在信息不对称和市场失灵的稳定性问题在经济 正常平稳运行的情况下并不会妨碍银行间信贷市场功能的发挥。因为平稳时期，整个银行体 系的流动性会相对宽松，因而流动性资金不足的银行容易从资金宽裕的银行获得支持，而且 条件相对较为宽松。故此在经济正常时期不会发生大规模的金融体系崩溃。然而，当实体经 济出现下行、金融困难或者其他非正常运行的情况时，信息不对称和市场失灵的影响就会被 放大，会造成银行挤兑、银行恐慌，引发银行体系的流动性危机，蔓延为金融危机或货币危 机，对实体经济造成严重的恶劣影响。 （1）银行挤兑与流动性危机。 当外部个体存款人对存款银行的真实财务与经营状况信息缺乏足够的、准确的了解，而 预期银行出现问题或者对银行缺乏信心时，存款人会担心其存款的安全性。为了避免银行存 款可能遭遇的损失，不论对某家银行可能倒闭的怀疑有无根据，个体存款人都会立即到银行 中提取存款以符合其最大利益，将支票存款 D 变成通货 C。而挤兑行为本身是一个容易被存 款人观察到的信号，当获知有存款人从银行提取通货以保证存款安全时，其他存款人也会对 银行的稳健性产生不确定；所以根据羊群效应，会有越来越多的存款人加入到对该家银行的 9 参考《货币经济学》教材“基础货币模型与银行恐慌”部分