范围内，可以解除租赁契约：租赁期满，一般租赁资产归还给出租人：出租人提供 手段：面授 诸如设备的保养、维修等专门服务。 教学步骤：新课讲解、讨论、小结。 一、资金成本 ②融资租赁：又称财务租赁，其主要特点是：一般由承租人提出正式申请，由出租 1、含义：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 人融通资金引进用户所需设备，然后再租给用户使用：租期较长：租赁合同比较稳 2、内容：资本成本包括筹资费用和使用费用两部分 定：租赁期间，出租人不提供诸如维修和保养服务，租赁期满约定处置租赁资产的 使用费用是指企业为使用资金而付出的代价，比如债务资金的利息和权益资金 的股利、分红等，其特点是分次支付。 方法。 筹资费用是指企业在筹集阶段而支付的代价，比如债券的发行费用，股票的发 2、融资租赁的程序 行费用、手续费等，其特点是一次性支付。 ①选择租赁公司： 3、资金成本的表示 资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但是因为绝对数不利于不 ②办理租赁委托： 同资金规模的比较，所以在财务管理当中一般采用相对数表示。 ③签订购货协议和购买资产： 4、资金成本的作用 ④签订租赁合同：内容 广泛应用于企业筹资，在企业投资过程中应用也较多。通常都是需要将资金成 ⑤办理验货和投保： 本作为贴现率。 、资金成本的计算 ©支付租金： 资金成本包括个别资金成本、加权资金成本和边际资金成本。 ⑦租赁期满时的资产处理： 1、个别资金成本的计算 3、租金的确定 个别资金成本计算的通用模式： 资金资金成本=年实际负担的用资费用/实际筹资净额 ①租金总额：包括设备购进成本、租赁成本、租赁手续费： =年实际负担的用资费率/(1-筹措费率》 ②租金支付方式：一般“等额年金”形式。 (单位：万元) ③应付租金的计算：每期应付租金额=应付租金总额÷年金现值系数（复利） 项目 A公司 B公司 4、融资租赁的优缺点 企业资金规模 优点：①筹资速度快： 负债资金（利息率：10%） 1000 500 ②限制条件少： 权益资金 500 ③设备淘汰风险小。 缺点：①取得成本较高： 资金获利率 10% 10% ②资产处置权有限。 息税前利润 200 200 作业题目：P84思考题9、10 利息 0 50 P85练习题3、5、6 税前利润 200 150 预习内容：财务杠杆和资金结构 所得税（税率30%） 60 45 税后净利润 140 105 数案 课题：第四章资金成本和资金结构 第一节资金成本 从上表格看出，B公司比A公司减少的税后利润为35万元，原因在于利息的抵 目的要求：重点掌握资金成本的含义，作用及各种筹资方式下的计算 税作用，利息抵税为15(50×30%)万元，税后利润减少额=50-15=35万元。 教学内容：第一节资金成本 ①长期借款的资金成本 一、资金成本的作用 长期借款的资金成本 各种资金来源的资金成本 重点难点：掌握资金成本的含义，作用及各种筹资方式下的计算 =年实际负担的使用费用/实际筹资净额 教学方法：启发式 =【年利息×(1-所得税率)】/【借款额×(1-筹措费率)】 第20页共57页第 20 页 共 57 页 范围内，可以解除租赁契约；租赁期满，一般租赁资产归还给出租人；出租人提供 诸如设备的保养、维修等专门服务。 ②融资租赁：又称财务租赁，其主要特点是：一般由承租人提出正式申请，由出租 人融通资金引进用户所需设备，然后再租给用户使用；租期较长；租赁合同比较稳 定；租赁期间，出租人不提供诸如维修和保养服务，租赁期满约定处置租赁资产的 方法。 2、融资租赁的程序 ①选择租赁公司： ②办理租赁委托： ③签订购货协议和购买资产： ④签订租赁合同：内容 ⑤办理验货和投保： ⑥支付租金： ⑦租赁期满时的资产处理： 3、租金的确定 ①租金总额：包括设备购进成本、租赁成本、租赁手续费。 ②租金支付方式：一般“等额年金”形式。 ③应付租金的计算：每期应付租金额=应付租金总额÷年金现值系数 （复利） 4、融资租赁的优缺点 优点：①筹资速度快； ②限制条件少； ③设备淘汰风险小。 缺点：①取得成本较高； ②资产处置权有限。 作业题目﹕P84 思考题 9、10 P85 练习题 3、5、6 预习内容﹕财务杠杆和资金结构 教案 课题：第 四章 资金成本和资金结构 第一 节 资金成本 目的要求：重点掌握资金成本的含义,作用及各种筹资方式下的计算. 教学内容：第一节 资金成本 一 、 资金成本的作用 二 、 各种资金来源的资金成本 重点难点：掌握资金成本的含义,作用及各种筹资方式下的计算. 教学方法：启发式 手段：面授 教学步骤：新课讲解、讨论、小结。 一、资金成本 1、含义：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 2、内容：资本成本包括筹资费用和使用费用两部分 使用费用是指企业为使用资金而付出的代价，比如债务资金的利息和权益资金 的股利、分红等，其特点是分次支付。 筹资费用是指企业在筹集阶段而支付的代价，比如债券的发行费用，股票的发 行费用、手续费等，其特点是一次性支付。 3、资金成本的表示 资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但是因为绝对数不利于不 同资金规模的比较，所以在财务管理当中一般采用相对数表示。 4、资金成本的作用 广泛应用于企业筹资，在企业投资过程中应用也较多。通常都是需要将资金成 本作为贴现率。 二、资金成本的计算 资金成本包括个别资金成本、加权资金成本和边际资金成本。 1、个别资金成本的计算 个别资金成本计算的通用模式： 资金资金成本=年实际负担的用资费用/实际筹资净额 =年实际负担的用资费率/（1-筹措费率） （单位：万元） 项目 A 公司 B 公司 企业资金规模 负债资金（利息率：10%） 1000 500 权益资金 500 资金获利率 10% 10% 息税前利润 200 200 利息 0 50 税前利润 200 150 所得税（税率 30%） 60 45 税后净利润 140 105 从上表格看出，B 公司比 A 公司减少的税后利润为 35 万元，原因在于利息的抵 税作用，利息抵税为 15（50×30%）万元 ，税后利润减少额=50-15=35 万元。 ①长期借款的资金成本 长期借款的资金成本 =年实际负担的使用费用/实际筹资净额 =【年利息×（1-所得税率）】/【借款额×（1-筹措费率）】